永顺泰分析师会议 调研日期：2026年05月19日 调研行业：酿酒行业 参与调研的机构：深圳坤酉基金、天创资本、米聚等 / 洞见研报 出品 : 机构调研pro小程序致力于为金融证券投资者提供最新最全的调研会议纪要。 来机构调研pro小程序，了解最新的：行业投资风向、热门公司关注、权威机构分析... 权威完善的信息持续更新! 更多精彩的机构调报告请移步机构调研pro小程序~ 一解投资机构行业关注度。 频判市场 | Gallia | | | --- | --- | | 11 2 12 200 2 110 | | | 1:给我们 = 影片面临官 = | | | 阿里巴巴佩尼 | | | 钢铁机之题。 8 | 图纸制图: 23 | | 20GB Millio Aller 19 | | | 海双集团 | | | 1 1 80.0 0 | 总机构建 23 | | LOGA: REGH, KETA: 1986 | | | 小麦具日 | | | 的研究次数:8 | 上机构馆:23 | | 定年代的:用者点击:我要的中:主要原因 | | | START SHILL CARD | | | 颜的集团 | | | 例体位次数 4 | ...

业务与市场概况 - 公司产品以国内销售为主，出口占比根据国内销售情况波动，两者互补以实现产能充分利用 [2] - 国内与百威、嘉士伯、喜力、华润雪花、青岛、燕京、珠江等主要啤酒制造商均有超过20年的合作历史 [2] - 出口业务覆盖东南亚、中南美、日本、韩国、非洲等多个国家和地区 [2] 产能与产品布局 - 公司产能规模位居亚洲第一、世界第四 [2] - 产品以普通浅色麦芽为主，同时具备提供定制麦芽及结晶麦芽、焦香麦芽、黑麦芽等多品种特种麦芽的能力 [2] - 是国内较早介入特种麦芽领域的生产企业之一，与多数规模精酿啤酒客户有良好合作 [2] - 近年来建成2个募投项目（广麦4期和宝麦年产13万吨项目），产能增加27%，且已实现满产 [3] - 下属宝麦公司新建5万吨/年特制麦芽生产线已完成建设，正在进行试生产 [3] - 公司已立项实施新建5万吨/年特制麦芽生产线项目 [3] 发展战略与后续计划 - 发展战略是深耕麦芽主业，巩固行业领先地位，致力于打造世界一流的麦芽供应商 [3] - 后续将结合客户需求优化产能布局，并适时寻求行业内的收并购机会 [3] - 将充分发挥自身优势，挖掘市场机遇，培育新的利润增长点 [3] 财务与风险管理 - 为控制汇率风险，公司持续增加产品出口比例，以出口收汇自然对冲进口付汇 [2] - 依据“风险中性”理念开展外汇衍生品交易业务，通过即期购汇或远期锁汇操作对冲风险 [2] - 大麦原材料主要向境外采购（以美元结算），但无对应期货工具，公司根据国际市场价格报价并适时采购以降低价格波动影响 [3] - 近两年现金分红总额占归母净利润的比例均超过50% [3] 投资者关系与市值管理 - 公司重视提高企业内在价值与股东回报率，认为健康稳定的经营是市值管理的基石 [3] - 通过业绩说明会、现场调研、电话交流等多种途径与投资者沟通 [3]