投资评级 - 报告对万达电影维持“买入”评级 [6] 核心观点 - 报告认为万达电影院线龙头地位持续夯实，看好其“超级娱乐空间”战略及授权等非票业务为公司业绩注入新增长动能 [2][4] - 公司主营业务稳中有升，战略升级将推动影院从单一观影场所升级为复合型文化消费空间，重塑增长逻辑 [11] 财务业绩表现 - 2025年第三季度公司实现营收30.98亿元，同比下降14.63%，但归母净利润达1.73亿元，同比大幅增长212.04% [2][4] - 2025年前三季度公司实现营业收入97.86亿元，同比微降0.61%，归母净利润7.08亿元，同比大幅增长319.92%，扣非净利润6.11亿元，同比激增641.09% [11] - 公司持续优化财务结构，前三季度销售费用、管理费用和财务费用分别同比下降25.70%、7.22%和16.72% [11] - 报告预测公司25-27年归母净利润分别为10.77亿元、12.79亿元、14.47亿元，对应市盈率分别为22.71倍、19.12倍、16.90倍 [11] 市场份额与行业数据 - 2025年第三季度全国电影票房达127.2亿元（含服务费），同比增长17.2%，观影人次3.4亿，同比增长29.8% [11] - 公司国内直营影院25Q3实现票房18.8亿元（含服务费），观影人次4504.8万，7-9月累计市场份额达14.8%，较上半年稳步提升 [11] - 截至2025年10月30日，全国电影总票房已攀升至445亿元，超过2024年全年总票房 [11] 战略发展与业务亮点 - 公司通过落地“超级娱乐空间”战略，升级“1+2+5”版图，探索多元增长路径 [11] - 暑期档借助“超级娱乐动漫市集”等活动整合IP、场景与用户，提升影院坪效与会员粘性，并结合《光与夜之恋》等IP及52TOYS产品打造“观影+社交+消费”复合体验 [11] - 国庆档推出的“礼赞系列”IP衍生品销售亮眼，并与游戏IP《恋与深空》开展多维度合作，验证“IP聚合+场景运营”模式可行性 [11] - 公司旗下潮流品牌“影时光”通过自有厂牌“栖境”联合艺术家推出“大梦想家”系列产品，并搭载自研Rtime Link数字确权系统 [11] - “影时光”原创的食梦貘主题潮玩IP “MOMO&FRIENDS”系列产品已面世，进一步丰富公司全球潮玩IP矩阵 [11]

展览核心信息 - 超现实主义大师萨尔瓦多·达利149件真迹将亮相上海外滩老市府 [1] - 展览以"启程"为主题 呼应1922年老市府对外开放与达利艺术生涯起点的双重历史 [1] - 展览涵盖雕塑 版画 珠宝 琉璃 金饰 家具与服装等多个类别 [1] 展览时间与地点 - 展览时间从2025年11月11日至2026年3月10日 [2] - 展览地址位于外滩老市府（江西中路215号） [2]

公司运营亮点 - 哈药六版画博物馆在国庆中秋长假期间吸引大量游客和市民排队参观 [1] - 博物馆免费向公众开放并已成为外地游客必打卡的网红景点 [1] 公司资产与设施 - 哈药六版画博物馆内部装饰金碧辉煌，拥有水晶吊灯、罗马柱和欧式壁画等元素 [1] - 博物馆提供油画和版画展览，被形容为“东北卢浮宫” [1] 游客互动与体验 - 游客在参观过程中使用手机记录精彩瞬间和拍照留念 [1][5][7] - 游客活动包括观赏版画和拍摄版画等 [3][5][9]

丹东城市定位与旅游吸引力 - 丹东是中国最大边境城市，人口规模与城区面积在市区紧邻边境线的地级市中最大 [11] - 丹东是万里海疆北起点，我国约1.8万公里海岸线自丹东东港蜿蜒南延 [11] - 丹东隔鸭绿江与朝鲜新义州市相望，是沿海、沿江、沿边的三沿城市 [11] - 丹东拥有明长城东端起点虎山长城及“一步跨”等独特景致，吸引大量游客 [11][12] - 2025年上半年丹东全市累计接待游客2526.07万人次，同比增长30.55% [12] 中朝贸易与商品流通 - 中朝友谊桥是公路铁路两用桥，总长940余米，成为贸易大动脉 [13] - 丹东国际商贸城销售朝鲜货品包括酒水茶饮、护肤品、洗发水、油画、版画、明信片和纪念邮票等 [13] - 朝鲜护肤品和化妆品在丹东销量很好，尤其是“春香”牌产品有时供不应求 [13] - 朝鲜新义州化妆品厂是朝鲜首个化妆品生产基地，生产化妆品250多种，出口到很多国家 [15] - 新义州化妆品厂香皂年产量约6000吨，其中人参皂和透明香皂的海外订单最多 [15] 文化产业与人文交流 - 丹东举办邀请朝鲜国立民族艺术团演出、开设中朝民俗文化园、组织文艺团队赴朝鲜参与“平壤欢乐春节”文化活动等 [12] - 辽东学院教师曾3次到朝鲜平壤外国语大学担任中文教师，学生千余人成为发展中朝传统友谊和文化交流的生力军 [14] - 中朝文化展览馆建筑面积3.2万余平方米，是中朝合作文化产业项目，包含民俗体验区、艺术品长廊、手工艺坊、美食及商店 [18] - 丹东新区美术馆与朝鲜金坪艺术馆等机构多次举办“中朝艺术家联展”等文化交流活动 [18] - 丹东举办一系列艺术展览、文艺演出和非遗传承活动，并举办鸭绿江马拉松吸引多国运动员参赛 [19] 特色产业与地方经济 - 丹东全力推进高水平对外开放，2022年丹东港口岸扩大开放获批，新增对外开放岸线6.8万米、泊位22个 [19] - 2024年丹东港口岸大东港区10个泊位临时对外开放获批，实现国际船舶正常进出 [19] - 2025年丹东获批设立跨境电子商务综合试验区 [19] - 安东老街“金珠打糕店”将传统打糕融入丹东特产草莓、蓝莓等食材，开发出新式打糕 [16][17] - 打糕制作技艺传承人连续8年举办公益课堂，走进校园传授技艺以宣传打糕文化 [17]

展会规模与市场热度 - 2025GAF上海国际插画艺术节三天累计接待观众超8万人次，现场总销售额约6432万元 [1] - 部分人气摊主单日销售额突破数万元，几乎所有游客都购买了插画周边产品 [1] - 本届艺术节展览规模超2.6万平方米，汇集800余位海内外艺术家，其中国际艺术家占比近两成 [2] 核心展览内容与艺术家 - 展会以国画大师戴敦邦和日本插画家天野喜孝领衔，两大特展吸引众多粉丝驻足欣赏和消费周边 [1][2] - 戴敦邦特展展出《大闹天宫》《取经路》两大主题系列作品，其画作笔锋遒劲飘逸，人物神态夸张生动 [2][3] - 天野喜孝特展展出其最新作品《金色世界》的中国首展，通过光影与装置艺术带来沉浸式体验 [2][4] 艺术家创作理念与行业影响 - 戴敦邦表示自己的绘画依托于古典名著，目前仍在创作《红楼梦》画作，已持续50个年头并加入新理解 [3] - 天野喜孝分享其通过《飞天》系列找到自我，并认为年轻创作者最重要的仍是坚持创作自己想画的作品 [4] - 插画家的作品通过周边衍生品实现价值最大化，平台汇聚年轻观众可实现艺术创作闭环并激发灵感 [7] 观众参与及消费行为 - 观众为与大师交流凌晨购票赶赴现场，签售会前排起长龙，粉丝获得现场签绘感到不虚此行 [5] - 年轻插画家的艺术摊位价格亲民，艺术制品大多在百元以内，但观众随便逛逛就会花掉大几百元 [6] - 插画设计专业学生有针对性消费，如购买艺术微喷价格在大几十元，画集等正式出版物在百元以上 [6] 行业跨界与发展潜力 - 包括拳头游戏、米哈游在内的多家游戏公司参与展览，展出海量游戏原画和涂鸦艺术 [8] - 插画涉及的广度远超认知，拥有跨界赋能价值，能通过视觉艺术让复杂知识可视化 [8] - 传统文化载体已从连环画拓展至色纸、周边、卡牌、书籍等，展示空间从博物馆延伸至展会 [7]

展览概述 - 北京鲁迅博物馆推出"玉良——安徽博物院藏潘玉良画展"，展出潘玉良各时期代表作品70余件（套），涵盖油画、彩墨、白描、版画、雕塑等多个品类 [1] 艺术家背景 - 潘玉良1895年出生于江苏扬州，是中国近代女画家中较早走出国门学习西画且卓有成就的杰出代表 [2] - 她将现代主义绘画语言与传统中国绘画意蕴完美融合，创立了"合中西于一冶"的独特风格 [2] - 1977年在法国去世后，友人王守义按其遗愿将其四千余件作品运回故里收藏于安徽博物院 [2] 艺术教育经历 - 1920年9月考取上海美术专科学校第11届西洋画正科班，成为中国高等美术学校录取的第一批12个女生之一 [3] - 1925年考入意大利罗马皇家美术学院学习，油画作品入选意大利国家级展览会，成为获此荣誉的第一位中国人 [4] - 1928年学成归国后担任上海美术专科学校西画系主任，成为中国高等美术院校西画系历史上的第一位女性领导者 [4] 创作理念 - 核心在于"合中西于一冶"，融合西方现代主义艺术思潮与中国传统绘画元素 [5] - 在油画创作中借鉴中国传统绘画的线条，在彩墨画中吸收西方绘画的色彩观念 [7] - 艺术风格影响了后来许多艺术家，成为中国现代绘画史上的重要典范 [15] 作品特点 人物画 - 自画像展现内心深处的情感和精神世界，如1940年的《自画像》具有浓厚东方古典韵味 [8] - 女肖像画善于捕捉人物微妙神情和独特气质，通过色彩对比突出人物性格特点 [8] - 女人体绘画从学院派古典写实发展到融合东方艺术元素，以中国书法线条勾勒轮廓 [9] 风景画 - 吸收印象派理念表现光线影响，同时融入中国传统绘画对意境的营造 [11] - 笔触既有西方绘画的豪放洒脱，又有中国绘画的细腻含蓄 [11] 静物画 - 油画静物运用线条塑造法，具有强烈立体感和质感 [12] - 彩墨静物画结合中国画线条表现与西画技法，形成独特中国彩墨画风格 [13] 市场表现 - 2019年油画《双人扇舞》在北京保利春拍中以1840万元成交 [14] - 2021年《自画像》在拍卖市场上以2920万元成交 [14] 历史地位 - 作为早期留学西方并致力于中西艺术融合的艺术家，作品具有开创性和独特性 [15] - 创造了多个中国第一，打破艺术界性别壁垒，推动了中国女性艺术发展 [15] - 作品多次在法国、意大利、比利时等国家展出，为中国艺术在国际上赢得尊重和认可 [16]

新兴木刻运动历史背景 - 1931年8月17日鲁迅在上海发起中国首个现代木刻技法学习班——木刻讲习会，13名美术青年参与[1] - 鲁迅选择推广版画因其具备大众性、革命性及一版多印的传播优势[1] - 运动核心精神是将青年创造力与艺术表现力结合，强调"生力"对开拓艺术新境界的作用[1] 青年创作者的艺术特征 - 早期作品如《债与病》《平凡的故事》突破传统形式，聚焦社会现实问题实现启蒙价值[2] - 抗战时期《怒吼吧！中国》等作品形成视觉史诗，凝聚民族抗争精神[2] - 新中国成立后涌现四川黑白版画、北大荒套色版画等地域流派，创作主力为年轻人[2] 当代版画发展动态 - 官方通过"青春飞扬·中国青年版画家提名展"等平台持续发掘新人，已举办8届[3] - 当代创作转向强调审美丰饶性、共性内涵探索，超越技术层面追求艺术表现力[3] - 青年创作者推动版画从"再现"向"表现"转型，从形式创新升级为精神表达[3] 行业支持措施 - 文旅部、中国美协等机构以主题创作工程为抓手扶持青年创作[3] - 需为青年提供更充分创作空间，引导作品向思想引领力与国际影响力发展[4]