股价表现与资金流向 - 8月27日盘中股价下跌2.03%至13.06元/股，总市值659.16亿元，成交额1.54亿元，换手率0.23% [1] - 主力资金净流出494.98万元，特大单买入725.93万元（占比4.71%）且卖出1509.57万元（占比9.80%），大单买入3229.74万元（占比20.96%）且卖出2941.08万元（占比19.09%） [1] - 年初至今股价上涨19.78%，近5日涨2.19%，近20日跌3.19%，近60日涨15.68% [1] 股东结构与分红记录 - 截至6月30日股东户数4.34万户，较上期增加5.17%，人均流通股116,344股，较上期减少4.92% [2] - A股上市后累计派现209.27亿元，近三年累计派现89.43亿元 [3] - 香港中央结算有限公司为第四大流通股东（持股4815.04万股，较上期减少2390.00万股），南方红利低波ETF（持股2028.30万股，增加597.23万股）及华泰柏瑞沪深300ETF（持股1807.11万股，增加164.88万股）新进前十 [3] 财务业绩与业务构成 - 2025年1-6月营业收入547.15亿元，同比减少4.02%，归母净利润27.98亿元，同比增长2.67% [2] - 主营业务收入构成：特殊钢棒材39.23%、特种无缝钢管27.20%、特殊钢线材13.11%、其他(补充)10.65%、特种板材9.82% [1] 公司概况与行业属性 - 公司成立于1993年5月18日，1997年3月26日上市，总部位于江苏省无锡市及湖北省黄石市，主营特种钢产品生产销售 [1] - 所属申万行业为钢铁-特钢Ⅱ-特钢Ⅲ，概念板块包括水电概念、特种钢、央企改革、中字头、中特估等 [1]

股价表现与交易数据 - 8月26日盘中股价上涨2.05%至13.45元/股，成交额1.58亿元，换手率0.24%，总市值678.84亿元 [1] - 主力资金净流入1097.04万元，特大单买卖占比分别为1.66%和4.85%，大单买卖占比分别为26.69%和16.56% [1] - 今年以来股价累计上涨23.36%，近5日涨7.17%，近20日跌1.03%，近60日涨19.88% [2] 公司基本面 - 主营业务收入构成：特殊钢棒材39.23%、特种无缝钢管27.20%、特殊钢线材13.11%、其他(补充)10.65%、特种板材9.82% [2] - 2025年上半年营业收入547.15亿元，同比减少4.02%，归母净利润27.98亿元，同比增长2.67% [2] - A股上市后累计派现209.27亿元，近三年累计派现89.43亿元 [3] 股东结构变化 - 股东户数4.34万户，较上期增加5.17%，人均流通股116,344股，较上期减少4.92% [2] - 香港中央结算有限公司持股4815.04万股（第四大股东），较上期减少2390.00万股 [3] - 南方标普中国A股大盘红利低波50ETF联接A增持597.23万股至2028.30万股（第五大股东） [3] - 华泰柏瑞沪深300ETF增持164.88万股至1807.11万股（第六大股东） [3] - 易方达沪深300ETF增持128.62万股至1281.94万股（第八大股东） [3] - 东方红启恒三年持有混合A减持493.09万股至1002.35万股（第十大股东） [3] 行业属性 - 所属申万行业分类为钢铁-特钢Ⅱ-特钢Ⅲ [2] - 概念板块涵盖水电概念、特种钢、央企改革、中字头、中特估等 [2]

中信集团概况 - 成立于1979年，总部位于北京，是中国改革开放后首批成立的综合性跨国企业集团 [1] - 采用"金融+实业"双轮驱动模式，业务覆盖金融、资源能源、高端制造、工程承包等领域 [1] - 连续多年入选《财富》世界500强，控股多家上市公司，在国内外市场具有显著影响力 [1] A股上市公司 中信银行 - 中国最早成立的新兴商业银行之一，注册资本556.45亿元 [3] - 提供公司银行、国际业务、零售银行等综合金融服务，2007年上市 [3] - 中央汇金持股2.67亿股，占流通股0.48% [3] 中信证券 - 国内规模最大的证券公司，投行业务份额连续五年第一 [5] - 业务涵盖证券、基金、期货等领域，2025年债券评级"A-1" [5] - 中央汇金持股2.05亿股，占流通股1.38% [5] 中信特钢 - 全球领先的特殊钢材料制造商，产品应用于军工、汽车、能源等领域 [7] - 拥有六大产品板块，在高温合金、超高强度钢领域全球领先 [7] - 中央汇金持股1037万股，占流通股0.21% [8] 中信重工 - 前身为国家"一五"重点工程洛阳矿山机器厂 [10] - 拥有18500吨自由锻造油压机组，市场覆盖全球68个国家 [10] - 2012年上市，注册资本45.80亿元 [11] 中信海直 - 中国最大通用航空运营商，业务覆盖南海、东海等海域 [13] - 主营业务包括海上石油、应急救援、低空经济等 [13] - 2000年上市，注册资本7.76亿元 [13] 中信国安 - 综合信息服务领域重要企业，子公司鸿联九五具有较强影响力 [15] - 聚焦信息技术与新材料，1997年上市，注册资本39.20亿元 [15] 中信金属 - 国内领先金属贸易商，经营铁矿石、铜、镍等产品 [17] - 拥有巴西矿冶公司、秘鲁邦巴斯铜矿等优质资产 [17] - 2023年上市，注册资本49.00亿元 [17] 中信出版 - 国内领先出版集团，经济管理类书籍市场份额领先 [18] - 运营200家中信书店，计划开发IP衍生品和AI荐书平台 [18] - 2019年上市，注册资本1.90亿元 [18] 港股上市公司 中信资源 - 从事石油、煤炭、锰矿等资源开发与贸易 [20] - 持有印尼、澳洲煤矿权益，1997年香港上市 [20] 中信股份 - 中信集团主要资产整合平台，持有中信银行、中信证券等股权 [22] - 业务覆盖金融、资源能源、制造业，1986年香港上市 [22] 中信国际电讯 - 亚太最大国际电讯枢纽之一，提供数据中心等服务 [24] - 2007年香港上市，业务包括国际话音、短信电信枢纽等 [24] 中信金融资产 - 中国四大国有金融资产管理公司之一，前身为中国华融 [24] - 核心业务包括不良资产经营、金融服务，2015年香港上市 [24] 整体评价 - 中信系上市公司在"战略管控+市场化运营"模式下保持竞争力 [26] - 当前多数标的估值处于历史低位，具备低估值+高股息+战略稀缺性特征 [26] - 随着国企价值重估政策推进，有望迎来新的结构性机会 [26]

公司信用评级 - 主体长期信用等级维持AAA [1] - 可转债信用等级维持AAA [1] - 评级展望为稳定 [1] - 公司违约概率非常低 [4] 行业环境 - 2024年钢铁行业景气度延续下行态势 [4] - 钢材产品售价下行对公司利润形成挤压 [4] - 特钢行业存在技术壁垒及认证壁垒 [7] - 行业产能过剩态势延续 [7] - 制造业转型升级将提供增量高端市场需求 [6] 公司竞争优势 - 具备年产约2000万吨特殊钢材的生产能力 [7] - 沿海沿江产业链布局形成完整特殊钢产业链 [7] - 产品获得ISO9001等国际认证 [7] - 2024年研发费用46.02亿元，同比增长3.39% [7] - 技术水平行业领先，产品竞争力很强 [6] 财务状况 - 2024年资产负债率60.53%，较年初下降3.73个百分点 [7] - 现金短债比1.31倍，EBITDA利息倍数11.01倍 [7] - 经营性净现金流107.41亿元 [13] - 营业总收入1092.03亿元，同比下降4.22% [7] - 利润总额59.24亿元，同比下降9.68% [7] 债务情况 - 2024年底全部债务400.11亿元 [13] - 短期债务169.63亿元，长期债务230.47亿元 [13] - 债务结构相对均衡 [13] - 获得银行授信额度879.52亿元，未使用500.71亿元 [14] ESG表现 - 建成全球特钢行业首家灯塔工厂 [15] - 投用光伏装机容量185.24MW [15] - 获冶金工业规划研究院ESG评级AAA [15] - 建立"三层四级"ESG管理架构 [15] 股东支持 - 实际控制人为中信集团 [6] - 中信集团综合竞争力极强 [6] - 在中信财务获得150亿元贷款额度 [16] - 作为集团先进材料板块重要子公司获得大力支持 [16]

钢材销量与产品结构 - 2024年公司钢材销量1889万吨，同比持平，其中出口销量220.2万吨 [1] - 按产品分：能源行业占比33.8%、汽车行业28.2%、机械设备19.0%、轴承行业10.3%、高端特材2.1%、其它行业6.6% [1] - 轴承钢销量同比增长6%，能源用钢销量创历史新高，新能源汽车用钢销量同比增长29% [1] - 线材高效品种桥梁缆索、弹簧钢丝、紧固件用钢分别同比增长30%、23%、20% [1] - 2025年公司预计实现钢材销量1860万吨，其中出口销量265万吨，同比增长20.35% [1] 营业收入与成本 - 2024年公司营业收入1092.03亿元，同比减少4.22% [1] - 分产品收入：特殊钢棒材430.27亿元（同比减少5.85%）、特殊钢线材150.81亿元（同比减少1.82%）、特种钢板114.59亿元（同比减少9.88%）、特种无缝钢管270.91亿元（同比减少3.19%）、其他业务125.44亿元（同比增长2.34%） [1] - 2024年平均钢材售价5781元/吨，同比减少4.22%，吨钢毛利743元，同比减少6.35% [1] - 2025年一季度收入268.4亿元，同比减少5.59%，环比增长4.44% [2] 毛利率与费用 - 毛利率下滑主因折旧与摊销增长导致营业成本增加 [2] - 2024年期间费用率7.36%，同比上升0.45个百分点，其中销售费用率0.60%（同比上升0.01个百分点）、管理费用率1.80%（同比上升0.02个百分点）、研发费用率4.21%（同比上升0.31个百分点）、财务费用率0.74%（同比上升0.11个百分点） [2] - 2024年两项减值损失共7.66亿元，同比增加3.25亿元，主因坏账损失扩大及存货跌价 [2] 净利润与现金流 - 2024年归母净利润51.26亿元，同比减少10.41% [2] - 2025年一季度归母净利润13.84亿元，同比增长1.76%，环比增长7.31% [2] - 2024年经营性现金流量净额107.41亿元，同比多流入0.83亿元，投资活动现金流量净额-3.02亿元，同比少流出17.28亿元 [2] - 公司资产负债率60.53%，同比下降3.73个百分点 [2] 未来展望 - 公司积极拓展高端钢铁产品，优化品种结构 [3] - 预计2025-2027年归母净利润分别为54.76亿元、60.57亿元、67.22亿元 [3]