上市公司募投资金监管新规 - 证监会修订发布《上市公司募集资金监管规则》，强调募集资金应专款专用、专注主业，支持实体经济发展 [2] - 新规严格监管募集资金用途变更，强化资金安全性和使用规范性，将于2025年6月15日起施行 [2] 美诺华IPO募投项目问题 - 公司2017年IPO募集3.81亿元，原计划投入年产30亿片出口固体制剂建设项目等3个项目 [3] - 年产30亿片项目两次推迟完工时间，最终仅投入8277.9万元，远低于原计划2.8亿元 [4][5] - 该项目2023年、2024年分别亏损553.5万元和1020.48万元，远未达预期年净利润1.43亿元 [6] - 变更后的年产400吨原料药项目2023年、2024年效益分别为775.64万元和3965.84万元，未达预期年利润1.64亿元 [6] - 药物研发中心建设项目最终取消，近4年零投入 [7] - 补充流动资金使用金额从4543万元增至1.49亿元，占IPO募集资金39% [9] - 总计2.56亿元变更用途，占IPO募集资金67.12% [9] 可转债募投项目问题 - 2021年发行5.2亿元可转债，原计划投入高端制剂项目4亿元 [10] - 高端制剂项目多次推迟，原计划3年完成但4年后仍未建成 [11] - 截至2024年底仅投入2.63亿元，占承诺投资额67% [11] - 2024年7月暂缓实施高端制剂项目，部分建成厂房闲置并计划出租 [12] - 2024年4月变更部分资金用途，1.38亿元转投年产734吨原料药项目 [13] 行业监管与公司治理问题 - 新规实施后公司将面临更严格监管，募投项目变更需更高门槛和更严格审核程序 [17] - 业内人士指出募投项目多次变更可能反映公司战略决策缺陷或执行效率低下 [15] - 律师表示客观环境变化导致的变更有合理性，但频繁变更可能反映公司前期规划不足 [16][17]