行业背景与公司表现 - 2025年上半年化工行业处于深度调整中 产能过剩 需求疲软与贸易摩擦等压力仍存 自2022年下半年以来化工产品价格指数累计下降约27% [3] - 化工新材料在新能源 新基建 5G通信 人工智能等新兴产业推动下迎来增长机遇 2024年新材料产业总产值突破8万亿 同比增速达两位数 [3] - 公司2025年上半年实现营业收入316.4亿元 同比增长35.5% 归母净利润5.9亿元 同比增长54.1% [5] - 2025年第二季度营收159.7亿元创历史同期新高 归母净利润3.39亿元 同比增长22.61% 环比提升37.33% [7] 横向业务拓展 - 公司为全球改性塑料龙头 产品应用范围拓展至汽车 家电 新能源 消费电子等多领域 [13] - 车用材料全球销量56.03万吨 同比增长21.54% 低碳环保PP材料减碳比例最高可达40% [13][14] - 新能源材料全球销量4.5万吨 同比增长30.06% 环保阻燃特种增强聚烯烃材料解决储能领域难题 [14][15] - 家电 电子电工 消费电子改性塑料销量增速分别为19.55% 17.54%与23.59% [16] - 改性塑料板块总销量130.88万吨 同比增长19.74% 营收164.73亿元 同比增长18.62% 占总营收52.07% [16] - 新材料领域销量12.85万吨 同比增长31.4% 营收19.9亿元 同比增长超28% [18] - 生物降解塑料销量10.27万吨 同比增长38.41% 特种工程塑料销量1.48万吨 同比增长60.87% 其中LCP材料同比增长98.94% [18] - 高性能碳纤维及复合材料营收2.11亿元 同比增长15.93% [18] 纵向一体化布局 - 公司推动关键原料自主供应 打通"上游树脂合成-中游材料解决方案-下游制品"产业链 [26] - 宁波金发聚丙烯项目销售41.93万吨 同比增长14% 辽宁金发销售ABS 24.36万吨 同比增长40.65% [28] - 绿色石化业务营收59.62亿元 同比增长近50% 占总营收18.8% [28] - 绿色石化板块毛利亏损1.83亿元 较上年同期收窄超过1亿元 [29] 研发与海外拓展 - 2025年上半年研发费用12.9亿元 研发费用率4.1% [23] - 新一代低介电常数LCP材料批量应用于AI服务器高速连接器 超耐温PPA和PEEK材料解决智能机器人关键部件问题 [19] - 越南工厂实现大规模生产 西班牙工厂投产 印尼工厂建成即将运营 [20] - 海外地区产成品销量16.1万吨 在去年增长近30%基础上继续增长33.17% [20]