核心业绩表现 - 1-6月营收同比增长28%-32%至58-60亿元区间，净利润增幅达35%-40%突破15亿元 [1] - 业绩表现显著优于白酒行业平均8.3%的增速 [1] - 核心高端产品珍三十系列营收占比达45%，同比增加9个百分点 [1][2] 产品与产能策略 - 梯度产品矩阵覆盖800-3000元价格带，形成珍十五-珍三十-李渡1955三级架构 [1][2] - 定价2999元的珍三十典藏版单品实现翻倍增长 [2] - 贵州怀仁10万吨优质基酒产能释放，高端产品毛利率提升至82.3% [2] - 大师工坊限量定制服务吸引高净值客户复购率达67% [2] 渠道与营销创新 - 经销商库存周转天数从45天降至33天，终端动销率83%领先行业10个百分点 [3] - 投入2.8亿元建设云店2.0智能系统实现数据实时监测与动态补货 [3] - 华东市场团购渠道占比提升至38%，企业采购订单平均金额达28万元 [3] - 新增300家体验馆形成线上引流与线下体验闭环 [3] 成本与效率优化 - 智慧酿造项目降低蒸汽能耗15%，年节约成本超6000万元 [4] - 遵义高粱基地采用合作社+订单农业模式，原料成本占比从21%降至18.5% [4] - 供应链优化使整体费用率下降1.8个百分点，净利率提升至25.2% [4] 战略布局与政策协同 - 双品牌+多香型战略中酱香型珍酒主攻高端商务，兼香型李渡聚焦文化白酒 [5] - 追加3.6亿元投资酒旅融合项目，预计年接待游客50万人次，带动衍生品销售1.2亿元 [5] - 项目获得地方政府2.4亿元配套资金支持，与贵州省白酒产业生态化政策协同 [5] 市场反馈与未来规划 - 中信证券将目标价上调至42港元，指出高端化进程比预期快12个月 [6] - 公司市盈率28倍低于茅台35倍但高于行业平均20倍 [6] - 百日会战已签约9亿元大客户订单，金融机构采购占比达43% [6] - 将投入营收的5%用于陈年老酒储备，为2026年百亿目标奠定基础 [6]