控制权变更与战略合作 - 德福资本通过一揽子交易成为公司新实控人，核心包括协议转让公司8.09%股权及放弃25.5%表决权，并向德福发行股份收购北京金康普95.5%股权 [3] - 交易旨在引入德福资本在大健康领域的产业资源和并购经验，以强化客户服务能力、丰富渠道并完善公司治理结构 [2] - 公司与德福资本战略高度契合，均看好天然健康成分赛道，合作基于对公司发展战略、产业布局及成长潜力的认可 [4][5] 产业整合与协同规划 - 拟收购北京金康普属于向下游垂直整合，看重其配方研发、预混技术、生产基地及客户网络，可实现技术、市场和原料的多重协同 [2][3] - 收购后计划共建一站式采购平台，利用客户重叠度增强客户粘性，并为金康普提供稳定优质的天然原料 [3] - 公司将持续围绕天然健康成分主业，关注市场优质标的，择机进行横向或纵向产业整合 [3] 合成生物业务发展 - 合成生物业务聚焦两大方向：研发生产自有天然健康成分产品，以及为市场提供产业化成果转化服务 [6] - 正在筹建上海合成生物研发中心，并储备多项产品生物合成技术，产品开发以市场需求为导向 [6] - 桂林合成生物车间可承接外部生产需求，结合公司领先的分离纯化技术提供产业化服务 [6] 核心产品与市场推进 - 甜菊糖苷RM2是核心单品，公司将侧重以“优质产品+专业配方技术”的形式进行市场推广，与客户建立深度合作 [7] - RM2产品已于2025年2月取得美国FDA GRAS认证，国内新食品添加剂认证争取在2026年内获批 [7] - 生物多糖产品也计划在2026年内争取获得美国FDA GRAS及国内相关认证 [8] - 新产品从客户下单到大额采购仍需周期，目前部分产品已进入客户配方验证及采购导入阶段 [8] 产能与资本开支 - 公司已完成桂林、成都、美国印州等多地工厂的产能布局，整体产能充足 [8] - 除收购金康普项目外，未来3年暂无新产能建设的资本开支计划 [8] - 因新工厂建成时间较短，当前整体产能利用率处于低位，未来释放依赖核心产品销售增长、新品类拓展及合成生物产品放量 [8] 海外运营与原料价格 - 美国工厂升级改造旨在保障供应链安全并响应客户全球化需求，2026年将围绕甜叶菊、西兰花等品种生产，以优化海外布局、贴近北美市场并大幅减亏 [9] - 2025年第四季度，罗汉果与甜叶菊原料采购价格较2024年同期整体保持平稳 [10]