期货研究报告 晨会纪要 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 宝城期货甲醇早报-2025-11-20 品种晨会纪要 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 甲醇 2601 | 偏弱 | 震荡 | 偏弱 | 偏弱运行 | 偏弱供需主导，甲醇震荡偏弱 | 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 核心逻辑：目前煤制甲醇装置亏损程度持续扩大，供应端收缩预期增强。同时临近冬季取暖需求旺 季，西南天然气制甲醇面临限气预期。当下国内港口库存依然高企，外部进口维持高位，需求延续 偏弱节奏。随着供应端预期出现松动，未来国内甲醇期货继续下探空间或有限。本周三夜盘，国内 甲醇期货 2601 合约维持震荡偏弱的走势，期价略微收低。预计本周四国内甲醇期货 2601 合约或维 持震荡偏弱的走势。 < END > 2.跌幅大于 1%为弱势，跌幅 0~1%为偏弱，涨幅 0~1%为偏强 ...

期货研究报告 晨会纪要 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 宝城期货甲醇早报-2025-11-14 品种晨会纪要 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 甲醇 2601 | 偏弱 | 震荡 | 偏弱 | 偏弱运行 | 偏弱供需主导，甲醇震荡偏弱 | 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为弱势，跌幅 0~1%为偏弱，涨幅 0~1%为偏强，涨幅大于 1%为强势。 3.偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货能源化工板块 甲醇（MA） ----------------------------------------------------------------------------------------------------- < END > 仅供参考，不构成任何投资建议 专业研究·创 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 甲醇2601短期和日内走势偏弱，中期震荡，整体偏弱运行，由偏弱供需主导 [1] - 预计本周四国内甲醇期货2601合约维持偏弱走势 [5] 根据相关目录分别进行总结 时间周期说明 - 短期为一周以内，中期为两周至一月 [1] 价格行情驱动逻辑 - 近期美国国会参议院就结束联邦政府“停摆”达成一致，市场乐观情绪回暖，提振投资者风险偏好 [5] - 国内甲醇开工率和周度产量维持偏高水平，外部进口压力增大，华东和华南港口甲醇库存居高不下 [5] - 本周三夜盘，国内甲醇期货2601合约维持震荡企稳走势，期价收涨0.24%至2107元/吨 [5] 涨跌幅度说明 - 有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格计算涨跌幅度 [2] - 跌幅大于1%为弱势，跌幅0 - 1%为偏弱，涨幅0 - 1%为偏强，涨幅大于1%为强势 [3] - 偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 甲醇2601短期偏弱、中期震荡、日内偏弱，整体偏弱运行，由偏弱供需主导[1] - 预计本周三国内甲醇期货2601合约或维持偏弱走势[5] 根据相关目录分别进行总结 价格行情驱动逻辑 - 近期美国国会参议院就结束联邦政府“停摆”达成一致，市场乐观情绪回暖，提振投资者风险偏好[5] - 国内甲醇开工率和周度产量维持偏高水平，外部进口压力增大，华东和华南港口甲醇库存居高不下[5] - 本周二夜盘，国内甲醇期货2601合约震荡整理，期价收涨0.00%至2094元/吨[5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 甲醇2601短期偏弱、中期震荡、日内偏弱，整体偏弱运行，由偏弱供需主导 [1] - 近期美国国会参议院就结束联邦政府“停摆”达成一致，市场乐观情绪回暖，提振投资者风险偏好，但国内甲醇开工率和周度产量维持偏高水平，外部进口压力增大，华东和华南港口甲醇库存居高不下，预计本周二国内甲醇期货2601合约维持偏弱走势 [5] 根据相关目录分别进行总结 品种晨会纪要 - 甲醇2601短期为一周以内，走势偏弱；中期为两周至一月，走势震荡；日内走势偏弱，观点参考为偏弱运行，核心逻辑是偏弱供需主导，甲醇震荡偏弱 [1] 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货能源化工板块 - 甲醇日内观点偏弱，中期观点震荡，参考观点为偏弱运行，核心逻辑是美国国会参议院达成一致使市场乐观情绪回暖，但国内甲醇开工率、周度产量高，进口压力大，港口库存高，本周一夜盘甲醇期货2601合约震荡整理，期价收涨0.00%至2098元/吨，预计本周二维持偏弱走势 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 甲醇2601合约短期偏弱、中期震荡、日内偏弱，整体将偏弱运行，由偏弱供需主导 [1] - 预计本周五国内甲醇期货2601合约或维持偏弱走势 [5] 根据相关目录分别进行总结 行情驱动逻辑 - 中美元首会晤后经贸关税成果略低于市场预期，宏观利多情绪消化，驱动力量减弱，市场获利回吐 [5] - 国内甲醇开工率和周度产量维持偏高水平，外部进口压力增大，华东和华南港口甲醇库存居高不下 [5] - 下游需求逐渐好转，但烯烃盘面利润不佳，弱需现状仍待改善 [5] - 周四夜盘甲醇期货2601合约震荡企稳，期价收涨0.28%至2122元/吨，但续涨乏力 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 甲醇2601合约短期震荡、中期震荡偏弱、日内震荡偏弱，整体偏弱运行，由偏弱供需主导[1] - 预计本周四国内甲醇期货2601合约或维持震荡偏弱走势[5] 根据相关目录分别进行总结 价格行情驱动逻辑 - 昨日中美两国元首会晤后经贸关税取得积极进展，但成果略低于市场预期，宏观利多情绪消化后驱动力量减弱，市场获利回吐[5] - 国内甲醇开工率和周度产量维持偏高水平，外部进口压力增大，华东和华南港口甲醇库存居高不下[5] - 下游需求逐渐好转，但烯烃盘面利润不佳，弱需现状仍待改善[5] - 本周三夜盘，国内甲醇期货2601合约维持震荡偏弱走势，期价略微收低0.57%至2108元/吨[5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 甲醇2601合约短期震荡、中期震荡偏弱、日内震荡偏弱，整体偏弱运行，由偏弱供需主导 [1] - 预计本周三国内甲醇期货2601合约维持震荡偏弱走势 [5] 根据相关目录分别进行总结 行情驱动逻辑 - 中美两国元首会晤后经贸关税成果略低于市场预期，宏观利多情绪消化，驱动力量减弱，市场获利回吐 [5] - 国内甲醇开工率和周度产量维持偏高水平，外部进口压力增大，华东和华南港口甲醇库存居高不下 [5] - 下游需求逐渐好转，但烯烃盘面利润不佳，弱需现状仍待改善 [5] 价格表现 - 本周二夜盘，国内甲醇期货2601合约震荡偏弱，期价收低0.33%至2114元/吨 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 甲醇2601合约短期震荡、中期震荡偏弱、日内震荡偏弱，整体偏弱运行 [1][5] - 随着宏观利多情绪消化，宏观因子驱动力量减弱，市场获利回吐，国内甲醇开工率和周度产量维持高位，外部进口压力增大，港口库存居高不下，下游烯烃盘面利润不佳，弱需现状待改善，预计本周五甲醇期货2601合约维持震荡偏弱走势 [5] 根据相关目录分别进行总结 品种晨会纪要 - 时间周期说明短期为一周以内、中期为两周至一月 [1] - 甲醇2601合约短期震荡、中期震荡偏弱、日内震荡偏弱，观点参考为偏弱运行，核心逻辑是宏观情绪消化，甲醇震荡偏弱 [1] 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货能源化工板块 - 甲醇日内和中期观点均为震荡偏弱，参考观点为偏弱运行 [5] - 核心逻辑是中美元首会晤经贸关税成果略低于预期，宏观利多情绪消化，驱动力量减弱，市场获利回吐，国内甲醇开工率和周度产量高，进口压力大，港口库存高，下游烯烃盘面利润不佳，弱需待改善 [5] - 周四夜盘甲醇期货2601合约震荡偏弱，期价收低1.16%至2207元/吨，预计周五维持震荡偏弱走势 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 甲醇2601短期震荡、中期震荡偏弱、日内震荡偏强，整体偏强运行 [1][5] - 预计本周四国内甲醇期货2601合约维持震荡偏强走势 [5] 根据相关目录分别进行总结 价格行情驱动逻辑 - 国内甲醇开工率和周度产量维持偏高水平，外部进口压力增大，年内进口峰值已至，节前华东和华南港口甲醇库存居高不下 [5] - 下游需求逐渐好转，但烯烃盘面利润不佳，弱需现状仍待改善 [5] - 中美两国元首在韩国首尔会晤，或向市场传递积极正向预期 [5] - 本周三夜盘，国内甲醇期货2601合约维持震荡偏强走势，期价略微收涨0.45%至2255元/吨 [5]