今天，亚太市场中有两大市场表现乏力，其一是港股集体下跌，其二是日本股市全天走弱。并由此导致了A50 一度下跌近1%。受此影响，虚拟币市场亦有趋弱的势头。那么，究竟发生了什么？ 首先，有外资机构下调阿里巴巴评级，给恒生科技股带来了一定的利空；其次，有色金属股（特别是贵金属） 集体杀跌，亦成为市场杀跌之助力；第三，经中信证券测算，1月由于政府债融资、M0季节性波动、缴准基数 扩大等原因，存在一定的流动性缺口。然而，更值得关注的是大量结汇对流动性的影响。 日本的麻烦 1月7日，日经225指数收盘跌1.06%，报51961.98点。权重股任天堂大跌4.65%，爱德万测试大跌4.41%，日立跌 3.34%，索尼跌3.28%，迅销跌2.74%。 日元在亚洲时段继续对美元处于弱势，但跌幅明显受限，30年期日本国债收益率涨1.5个基点报3.505%，创纪 录高位，日本2025年12月服务业PMI终值51.6。澳洲标普200指数收盘跌0.32%，报8695.6点。 但韩国综合指数收盘上涨0.57%，报4551.06点。权重股中，现代汽车领涨，涨幅达13.8%；现代摩比斯上涨 7.24%，起亚汽车上涨5.55%，韩国锌业上涨3. ...

12月30日，周二，亚市早盘，现货黄金在昨天暴跌、隔夜创下的近一周低位徘徊，目前交投于4360美元 附近。本周开盘，周一黄金白银遭遇特大跌幅，黄金跌幅达4.4%，报4330美元/盎司附近，此前金价在 上周末创下历史新高。在年底假期临近、流动性紧张的情况下，黄金价格面临强烈的获利回吐，昨天黄 金至4550压制下行以来，价格在跌破4520正式转空，美盘一度下行到4303，下跌波幅达到了247美元， 收盘以一根大阴报收！ 基本消息面： 不仅仅是黄金，整个贵金属板块都出现了大幅调整。现货白银急跌约8.8%，报72.10美元/盎司，虽然盘 初一度上涨创下83.84美元的历史高位，但最终未能守住涨幅。铂金的表现更为惊人，重挫14.5%至2104 美元/盎司，盘中最高曾达到2478美元的纪录水平。钯金则暴跌15.2%，收于1630美元，盘中曾升破2000 关口，刷新三年高点。所有贵金属最近都创下了历史或阶段性高点，价格处于极高水平，自然容易引发 回调压力。 12月29日凌晨，芝加哥商品交易所（CME）突然宣布上调黄金期货保证金10%（从每手2万美元增至2.2 万美元），并于当日收盘后生效，高杠杆投机者面临保证金补缴压力，被 ...

市场行情与价格波动 - 12月29日金属市场上演过山车行情 沪银主力合约盘中录得超10%的涨幅 临近尾盘一度翻绿 沪铜盘中突破10万元整数关口 尾盘涨幅显著收窄 铂、钯合约午后双双跌停 股票市场有色金属板块下午同步收跌 [1] - 目前银、铜等金属前期涨幅过大引发获利回吐 短期波动显著加大 [2] 白银供需与市场前景 - 白银供需结构性赤字已持续5年 今年白银累计飙涨超150% [1] - 全球白银约70%-80%作为铜、铅、锌矿的副产品开采 2026年内矿产银供给增量预计非常微弱 无法填补亿盎司级别的缺口 [1] - 需求方面 光伏行业受高银价驱动推行“去银化”技术 但迅速增长的装机量使得总体需求维持稳定 而AI算力中心和汽车电子的需求正在迅速扩张 这部分对银价不敏感且相对刚性的需求将进一步为银价提供支撑 [1] - 预计2026年白银仍将有超1亿盎司的物理缺口 [1] 铜供需与市场前景 - 铜的短缺正由预期短缺走向现实短缺 预计2026年全球铜市或将面临50万至100万吨的深度缺口 [1] - 供给方面 现有矿山品位下降叠加资本开支滞后 铜矿供应难有增量 市场对短缺的担忧不断增强 [1] - 需求方面 AI、电网的需求爆发带来大量刚性的用铜需求 长期来看铜价易涨难跌 [1] 投资策略与关注方向 - 投资策略上 拥有优质矿山资源的矿企将享受“量价齐升”的利润增长 安全边际较好且股价弹性通常高于金属本身 [2] - 建议投资者对矿业ETF（561330）保持关注 考虑逢低配置的机会 [2]

白银价格剧烈波动 - 最活跃的白银期货合约周一收于每盎司70.46美元，单日暴跌8.7%，录得自1980年1月22日以来最大单日美元跌幅 [1] - 黄金价格同日下跌超4%，报4330美元 [1] - 此前一个交易日，白银刚刚刷新历史收盘新高，并创下史上最大单日美元涨幅 [1] 市场情绪与参与者行为 - 近期追高入场的散户和投机资金在新年假期前很可能更加谨慎，过去一两周进场的多头已经浮亏并选择止损离场 [1] - 近几个月白银已更多演变为一种“西方投资者主导的投机交易”，投机成分上升导致价格出现更剧烈的波动 [2] - 多头动能开始衰减，在成熟的牛市中，剧烈的价格摆动往往意味着这种衰减 [1] 价格波动的主要原因 - 此轮急跌与芝加哥商品交易所(CME)上周五上调黄金、白银等贵金属的保证金标准密切相关 [2] - 保证金上调会直接抑制投机交易，同时也抬高了产业客户的对冲成本 [2] - 假期前交投清淡放大了价格波动，而不少投资者试图提前规避新年初期常见的获利了结和商品基金再平衡压力，这些因素共同加剧了抛售 [2] 中长期趋势观点 - 此次下跌更像是快速且前所未有上涨后的“健康修正”，并非对中长期看涨逻辑的根本否定 [2] - 只有在中国供应约束明显缓解，或推动贵金属上涨的经济与地缘政治不确定性显著下降的情况下，白银才可能出现持续性反转 [2] - 今年以来，贵金属整体需求旺盛，黄金期货累计上涨约65%，而白银涨幅更是超过一倍 [1] 基本面与市场环境 - 白银不仅是投资品，也是重要的工业金属，在新能源、人工智能等领域需求强劲的背景下，美国内政部已将白银纳入关键矿产清单 [3] - 近期白银的暴涨暴跌更像是期货和期权市场的逼空与获利回吐交织所致，在大幅上涨之后，短期内的看空压力确实更大 [3] - 风险资产整体情绪也在降温，周一美股主要指数集体走低，纳指跌0.5%，比特币跌超0.7% [3]

贵金属价格动态 - 银价在周一触及每盎司80美元上方的纪录高位后回落 [1] - 金价从接近历史高位回落，主要归因于交易商在年底前了结获利 [1] - 美国政府对乌克兰和平谈判取得进展的初步乐观态度抑制了避险买盘，对金价构成温和逆风 [1] 市场关注点与潜在风险 - 市场目前正在关注定于周二公布的美联储12月会议纪要，以寻找有关利率前景的线索 [1] - 瑞银分析师指出，金价溢价较高，若美联储突然转向鹰派立场和/或大型ETF出现大规模资金流出影响市场，则可能引发下行风险 [1]

中证A500指数与ETF资金流向 - 截至12月19日，中证A500超越沪深300，成为12月以来申赎资金净流入最高的宽基指数，净流入规模突破460亿元 [1] - 中证A500ETF规模突破2400亿元，各类基金总规模突破3000亿元 [1] 公募基金发行市场动态 - 年内公募基金新成立1468只基金，创下近4年新高，总募集规模与过去两年基本持平 [1] - 2025年以来，债券基金市场地位褪色，股票型基金以十年未见的强势站上市场“C位” [1] A股市场表现与机构观点 - A股市场整体维持高位震荡态势 [1] - 富兰克林邓普顿基金经理尼古拉斯·楚表示，香港和中国连续两年上涨，获利回吐是自然反应 [1] - 摩根资产管理大中华区首席亚洲市场策略师Tai Hui提示，投资者担忧脆弱的经济增长可能影响企业利润，且目前利润水平仍低于2021年中国股市高位期间 [1] 市场未来展望与投资机会 - 一些投资者预计政府将出手支持经济增长，为市场情绪和投资收益提供支撑 [3] - 中国创新型科技公司的热情依然高涨 [3] - A股市场进入跨年布局的关键窗口，结构性机会将集中在政策导向与产业景气共振的赛道 [3] - 后续春季行情值得期待 [3]

国际黄金市场行情 - 截至发稿，国际黄金最新报4311.24美元/盎司，日内涨幅0.14%，最高上探至4317.69美元/盎司，最低触及4298.79美元/盎司，短线走势偏向震荡 [1] - 1小时图显示，黄金价格在BOLL通道内运行，当前震荡区间定位在4290美元至4350美元之间，强弱分界点位于4320美元附近 [3] - 4小时图显示，随机指标呈死叉向下，释放偏空信号，MACD双线钝化，价格形态呈连续阴线震荡下跌，中轴关键支撑位于4285美元上下 [3] - 日线图显示，随机指标与MACD双线均处于钝化状态，表明市场为震荡信号，价格形态呈现高位钝化整理，下方关键支撑位于4260美元及4180美元 [3] - 今日短线交易的关键强弱分界点分别是4285美元和4320美元，价格在4285美元下方则偏向弱势震荡向下，在4320美元上方则偏向强势震荡向上，建议短线可按4285-4320美元区间进行震荡修正操作 [3] 地缘政治与安全环境评估 - 丹麦国防情报局在其《2023年度安全威胁评估报告》中，首次将美国列为“系统性挑战”级别的潜在安全风险，认为美国持续调整的国家战略及对盟友的政治经济施压行为，显著增加了丹麦国家安全环境的复杂性与不可预测性 [2] - 报告特别指出，美国频繁运用经济杠杆实现地缘政治目标，例如以关税制裁相威胁迫使贸易伙伴接受其政策主张，并且已公开转变传统战略模糊政策，明确表示不排除对包括北约盟国在内的对象采取军事行动 [2] - 报告揭示，美国主导的“大国竞争”叙事正在重塑跨大西洋联盟关系，美国要求欧洲盟友在中美之间选边站队的压力持续增强，特别是在半导体、清洁能源等关键产业领域，这种趋势可能导致欧洲外交自主性弱化并加剧西方阵营内部的政策分歧 [2]

黄金期货价格表现 - 2026年2月黄金期货价格15日上涨0.14%，收于每盎司4334.30美元 [1] - 价格早盘大幅上涨后回吐，当天基本持稳，受获利回吐和短期期货交易者多头平仓影响 [1] - 3月交割的白银期货价格上涨3.42%，收于每盎司64.13美元 [3] 影响黄金价格的市场因素 - 有报道称俄乌和平谈判可能取得进展，降低了市场避险情绪，对黄金价格构成压力 [1] - 12月纽约州制造业指数降至-3.9，较11月的1年高点18.7大幅下滑，远低于经济学家预期的9.8 [1] - 疲弱的制造业数据发布后，金价在每盎司4300美元上方获得新的支撑，并可能吸引部分避险资金流入 [1] 机构观点与价格预测 - 法国兴业银行市场分析师预计到2026年黄金表现将继续优于美国国债和美元 [1] - 该行维持其多元资产投资组合中10%的黄金配置比例，同时将美国通胀挂钩债券敞口降至零，并将公司债券持有量减半至5% [1] - 法国兴业银行重申此前预测，即到明年年底黄金价格将达到每盎司5000美元 [1] 黄金期货技术分析 - 2月黄金期货多头的下一个上涨目标是突破4433美元历史高点的强劲阻力价位 [2] - 空头的下一个短期下跌目标是跌破4200美元强劲技术支撑价位 [2]

伦敦金属交易所基本金属价格表现 - 2024年12月12日，伦敦金属交易所基本金属价格收盘时全线下跌 [1] - 3个月期铜价收于每吨11552.50美元，较前一日下跌319.50美元，跌幅为2.69% [1] - 3个月期铝价收于每吨2875.00美元，较前一日下跌25.00美元，跌幅为0.86% [1] - 3个月期镍价收于每吨14620.00美元，较前一日下跌6.00美元，跌幅为0.04% [1] - 3个月期铅价收于每吨1966.00美元，较前一日下跌22.50美元，跌幅为1.13% [1] - 3个月期锡价收于每吨41125.00美元，较前一日下跌626.00美元，跌幅为1.50% [1] - 3个月期锌价收于每吨3139.00美元，较前一日下跌64.50美元，跌幅为2.01% [1] 价格下跌驱动因素 - 美联储前瞻指引带来的政策不确定性降低了市场风险偏好 [1] - 工业需求预期疲弱导致资金减少对大宗金属的配置 [1] - 近期强势上涨后的获利回吐行为引发了整体回调 [1]

市场表现 - 日本东京股市两大股指5日显著下跌 日经225指数和东证指数收盘跌幅均为1.05% [1] - 日经指数下跌536.55点 收于50491.87点 东证指数下跌35.65点 收于3362.56点 [2] 市场动态与驱动因素 - 市场在上一交易日显著上涨后 投资者获利回吐操作明显增多 导致两大股指跳空低开并全天低位运行 [1] - 日本10年期新发国债收益率连日上升 达到2007年7月以来最高水平 引发投资者对股市短期过热的强烈意识 [1] 行业板块表现 - 东京证券交易所33个行业板块多数下跌 橡胶制品、其他制品、证券及商品期货交易业等板块跌幅靠前 [2] - 仅有色金属、信息及通信业、银行业、石油及煤炭制品4个板块上涨 [2] 重点公司表现 - 优衣库母公司迅销集团、科技大盘股东京电子和爱德万测试等个股均出现明显下跌 [1]