21世纪经济报道记者孙永乐上海报道 他预计，伴随持续深化的扩内需政策，经济有望经历从"信心筑底"到"非典型"复苏；出口方面，发达经济体财政扩张、中美关 税冲突缓和、中国产业竞争力提升均将成为贡献出口韧性的关键力量；"反内卷"加码下，通胀指标改善有望带动企业盈利持续 修复。"牛市两段论"：2026年春季可能是阶段性高点 会上，申万宏源研究A股策略首席分析师傅静涛提出"牛市两段论"，引发关注。 "十五五"开局之年：向"改革"要红利，时不我待 在致辞中，申万宏源党委书记、董事长刘健表示，过去依靠投资和出口双驱动为引擎，我国经济实现快速赶超和发展，党的十 八大以来，我国经济发展进入新常态，在科创驱动下，以知识、技术、数据、算力、人才等为代表的新要素和新资产正成为推 动我国经济增长的新动力。 他指出，"十五五"规划建议将科技创新引领新质生产力发展放在突出重要位置，强调原始创新和技术突破。数据显示，近年来 我国持续加大研发投入，2024年我国研发经费投入总量突破3.6万亿元，与GDP之比约为2.69%，在研发投入规模上已超过日 韩，研发强度上也与成熟经济体靠拢。 会上，申万宏源证券首席经济学家赵伟表示，2026年向"改革 ...