AI电商Agent发展趋势 - AI电商Agent正从单纯的对话功能向驱动交易的行动功能转变，科技巨头通过此类代理式AI争夺下一代流量入口[3] - 大摩预测到2030年，Agent式电商GMV在基准情况下达1900亿美元，乐观情况下高达3850亿美元，约占美国电商总额的20%[1][3][7][8] - 当前约30-40%的AI用户已通过平台建议完成购买，显示出强大的商业转化能力[1][3] 科技巨头战略布局 - 阿里巴巴将通义改版为千问APP，搭载性能超越GPT-5的Qwen3-Max模型，旨在通过免费且联网的强大模型覆盖购物、办公等场景，打造C端消费者首选入口[5] - OpenAI推出基于GPT-5-Thinking-mini模型优化的购物搜索功能，通过问答形式精准推荐10-15件商品，意图在消费者决策链前端占据关键位置[5] - 拥有庞大用户基础和AI基础设施的科技巨头如Google、Amazon和Meta将直接受益于这一趋势[4] 市场采用与用户行为 - 通用大模型平台在购物渗透率上远超零售商自研AI，ChatGPT月度采用率达45%，Gemini为32%，Meta AI为22%，而零售商特定AI购物助手采用率仅为10%左右[11][12] - 年轻群体是采用主力军，34岁及以下人群中超过60%使用ChatGPT[13] - 用户行为显示高转化率，53%的ChatGPT用户和46%的Gemini用户在过去一个月内利用平台研究或比较产品价格[15] - 36%的ChatGPT用户报告在过去一个月内根据平台建议完成购买，折算全美人口约16%的美国人已通过ChatGPT完成AI驱动购物[17] 主要投资标的分析 - Alphabet (GOOGL) 获大摩超配评级，目标价330美元，逻辑在于搜索广告持续获得份额，AI驱动的创新如Search和YouTube将带来参与度提升[19] - Amazon (AMZN) 获大摩超配评级，目标价315美元，逻辑在于高利润率业务如广告和AWS允许其在投资同时保持盈利增长，云采用率处于转折点[19] - Meta Platforms (META) 获大摩超配评级，目标价820美元，逻辑在于公司已结构性转向效率之年，AI投资推动Reels参与度和变现能力，并改进广告测量[19] 品类与市场机会 - 杂货和家居日用品是目前AI购物的主要品类，杂货占比49%，家居日用品/CPG占比41%[17] - 大摩认为杂货将是未来5年Agent电商最大的解锁领域[17] - 当前约40-50%的用户正在使用AI平台进行商业相关活动，转化率开始出现[9]