AI电商的竞争格局与演进路径 - 2026年开年，AI电商赛道呈现三种不同路径：亚马逊选择“围墙花园”模式，OpenAI选择开放“猎人模式”，而阿里和字节跳动则探索介于两者之间的道路[6][7] - 行业演进从“AI即工具”的后台应用，发展到AI深入经营成为营销变量，再到如今AI试图接管交易、实现从对话到下单的完整闭环[7][23][25] - AI电商竞争的本质并非单纯技术比拼，而是“AI+生态”的较量，拥有成熟商品库、支付体系、履约网络和售后服务的电商巨头更具优势[26][27] 字节跳动（豆包）的策略 - 字节跳动正将日活跃用户峰值达1.45亿的豆包App转变为独立的AI购物入口，用户在对话中可直接完成商品推荐、下单与支付，无需跳转至抖音App[4][6][20] - 豆包在2025年10月完成重要升级，正式接入抖音商城，实现从AI咨询到消费交易的闭环，未来可能接入更多第三方服务，不限于抖音电商[20][21] - 公司的优势在于算法和流量，将抖音电商“货找人”的兴趣推荐模式，从短视频形式迁移至豆包的对话交互形式[20] 阿里巴巴（千问）的策略 - 阿里通过千问App整合集团生态服务，其月活跃用户于2026年1月突破1亿，正成为阿里所有服务的统一AI入口，可进行购物、点外卖、订机酒、查地图等操作[19] - 千问已打通高德地图，基于实时地图数据提供餐馆推荐、路线规划等服务，并计划陆续接入淘天、饿了么、飞猪等业务，采用“生态协同”打法[19] - 这种模式比亚马逊的Rufus更进一步，旨在用一个入口整合所有消费场景，而非仅作为导购工具[19] 亚马逊（Rufus）的策略 - 亚马逊的AI购物助手Rufus嵌入其App底部导航栏，能调用用户历史数据理解复杂需求，截至2025年底累计用户已超2.5亿，使用其服务的用户下单概率高出60%[9][10] - 公司采取“农夫逻辑”，倾向于将用户流量和交易行为留在自有生态内，通过技术手段限制外部AI抓取平台商品数据，将AI助手视为新的护城河[10][11] - 但面临挑战：Rufus基于相关性的推荐逻辑可能影响广告收入；同时，其模式擅长“拔草”但难以“种草”，即完成交易而非激发需求[12][13] OpenAI（ChatGPT）的策略 - OpenAI选择“猎人模式”，通过开放合作让ChatGPT转变为新型电商平台，已与Shopify、Etsy、Walmart、Target等平台合作，用户可在对话界面内完成浏览、咨询与支付[15][16] - 公司测试广告功能，CPM报价60美元，约为Meta同类广告的3倍，并对在对话中完成的交易抽取佣金，进行商业化尝试[15] - 在此模式下，电商平台退居幕后成为履约执行者，AI成为跨平台调取电商能力的“前置大脑”[16] AI电商的发展阶段与影响 - **第一阶段（2023年前）：“AI即工具”**，AI应用于客服、推荐、广告优化等后端环节，用户感知不强，平台用于降本增效[23] - **第二阶段（2024年下半年起）：AI深入经营**，成为影响流量分配和营销成本的关键变量，催生“AI驱动的马太效应”，例如1688的“AI抢跑计划”、京东的数字人直播、字节跳动在内容生产各环节的应用[23][24] - **第三阶段（2025年以来）：原生AI电商出现**，独立AI应用提供跨平台商品推荐和比价，扮演“智能导购”，未来AI可能升级为能独立完成全流程交易的“智能体”[25] - 行业演进速度超预期，2025年初相关产品尚在测试，至2026年初已积累海量用户并贡献显著GMV增量[28] 行业核心争议与未来方向 - 核心争议在于未来购物入口是零售商自建的AI助手，还是跨平台的第三方智能体[13] - “农夫”模式（如亚马逊）担忧流量被分流，可能错过AI时代改变消费习惯的关键入口；“猎人”模式（如OpenAI）面临大型平台拒绝接入、自身可能沦为“履约工厂”的风险[29][30] - 出现中间派探索协同分工，例如谷歌提出通用商业协议（UCP），定义A2A通信标准，让外部助手直接调用平台商户智能体，沃尔玛、Etsy已接入[32] - 未来格局可能是智能体、平台、商家基于协同分工的新生态，各方需在新分工中找到位置并获得合理回报[33]

智谱发布AutoClaw产品动态 - 智谱于3月10日正式上线AutoClaw（澳龙），这是国内一键安装的本地版OpenClaw [2] - 该产品预置超50个热门Skills，并支持一键接入飞书等即时通讯工具 [2] - macOS和Windows版本均支持一键安装，公司提供免费额度供用户0成本体验 [2] - AutoClaw完全开放模型接入，支持任意模型的Coding Plan或API，并推荐了DeepSeek、Kimi、MiniMax、GLM等模型 [2] - 为满足不同需求，智谱提供了多梯度的付费积分包 [2] 豆包App整合电商功能 - 3月10日实测发现，豆包App已支持应用内“购物下单”功能，用户可通过语音对话让豆包推荐商品 [3] - 对话中会插入商品卡片，点击后可直接进入抖音电商页面，无需跳转抖音即可完成支付下单 [3] - 这是字节跳动首次将“AI电商”技术内置到日活跃用户超1.45亿的豆包App中 [3] - 抖音客服表示，抖音电商与豆包是独立但有合作的关系，豆包会推荐抖音电商商品，点击购买将跳转至抖音电商页面完成交易 [3] 钉钉宣布与OpenClaw合作 - 3月10日，钉钉宣布从即日起至2026年3月31日，企业和个人开发者使用OpenClaw时，调用钉钉相关API、Webhook或Stream服务可获得不限量的免费调用额度 [4] - 接入后，用户可通过OpenClaw直接调用钉钉AI表格、Teambition等产品技能，实现创建表格、数据整理、自动化任务处理及项目管理等操作 [4] Meta高管人事动态 - 北京时间3月10日，Meta首席执行官扎克伯格在Threads发布与亚历山大·王的合影，并配文“与此同时，在Meta总部” [2] - 同日，Meta发言人在X平台澄清，亚历山大·王参与组建了新团队，目前仍在负责MSL和TBD业务，其影响力正在提升而非减弱，否认了此前关于其离职的传言 [2]

涉及的行业与公司 * 行业：电商零售、即时零售（外卖）、物流、人工智能（AI）应用 * 公司：京东集团 核心观点与论据 财务目标与利润驱动 * 公司核心零售利润目标在2026年实现健康增长，长期利润率目标为高个位数[1] * 利润增长驱动因素包括：自营商品毛利率提升、高毛利服务（如广告）增长、以及商超品类效率改善[1] 新业务投入策略与进展 * **外卖业务**：2026年投入将较2025年下降，聚焦健康规模与协同效应[1]；2025年第四季度亏损环比收窄20%[2]；2026年计划降低总投入，并通过多元收入、精细化补贴及规模效应提升配送效率[2] * **国际业务**：在可控规模下逐步增加投入[1]；欧洲JOYBUY平台将于3月上线，通过自建物流实现当日达或次日达[1] * **京喜业务**：2026年投入将小幅增加，深耕下沉市场，其用户渗透率与差异化供给优势显著[1] 业务战略与竞争优势 * **外卖与即时零售**：定位品质外卖，通过全职骑手提升服务体验[2]；与核心零售业务协同，产生交叉销售和广告增量，并通过七鲜小厨模式整合供应链[2]；长期被视为重要增长引擎，用于释放用户增长与购买频率提升的价值[2] * **AI电商（Agentic Commerce）布局**：公司视AI为机遇，聚焦于提升用户体验、降低成本与提高效率，推动端到端供应链智能化[1] AI应用场景与成果 * **需求端**：AI驱动搜索与推荐[2] * **供给端**：AI优化寻源、定价、库存管理，替代人工流程[2] * **履约端**：自动化物流与AI客服，在双11期间处理了42亿次咨询[2] * **创新产品**：搭载Joy Inside AI的硬件产品在双11期间销量同比增长20倍[2] 其他重要内容 * 公司强调在即时零售领域将抵制行业内卷，并推动供应链创新[2]

上市事件概述 - 疯狂小杨哥旗下三只羊网络通过反向并购方式成功登陆纳斯达克 借壳主体Rich Sparkle Holdings更名为ANPA 整体估值约9.75亿美元 折合人民币近67亿元 [1] 资本运作手法 - 交易采用全股票方式完成 未动用现金 壳公司定向增发约7500万股新股作为收购对价 [3] - 选用的壳公司资产干净 负债简单 几乎没有历史包袱 [3] - 整套流程设计紧凑 赶在监管规则调整前完成关键步骤 [3] - 通过海外架构打包海外电商 跨境供应链及全球顶流IP运营权注入上市主体 未将国内核心直播业务注入 [3] - 在英属维尔京群岛设立平台公司 联合TikTok全球网红Khaby Lame搭建海外业务主体 [3] - 三只羊持股比例不高但手握全球36个月独家全链运营权 覆盖直播策划 店铺运营 供应链 数字人开发等核心环节 实现用运营权控制资产 [3] 战略与业务布局 - 此次上市旨在规避国内监管与舆论风险 并在美股讲述“中国直播能力 + 全球流量 + AI电商”的新故事以吸引海外资本 [3] - 被视为公司突破国内增长瓶颈 推进全球化的关键一步 试图将国内成熟的直播电商体系与流量运营能力复制到全球市场 [4] 市场表现与影响 - 上市前后公司股价上演极端波动 从低位一度暴涨数十倍 随后快速回落 成为资本市场热议的“过山车”行情 [4] - 高波动股价 复杂架构与盈利可持续性成为市场关注焦点 [4] - 业内将此案称为“年度最魔幻资本案例” [1]

电商平台春节运营与物流保障 - 主要电商平台在春节期间推出“春节不打烊”和“春节也服务”等措施以保障配送 [1] - 淘宝天猫“春节不打烊”活动覆盖全国220个城市 天猫超市在100个重点城市支持正常配送 [1] - 天猫超市在重点城市的配送效率较去年平均“次日达”至少提前“半天” 全国新增34个城市支持天猫超市闪购 其中13个核心城市可实现最快4小时送达 [1] - 京东物流连续第14年提供春节服务 覆盖全国超360个城市和超2200个区县 支持全球多地消费者在除夕及大年初一正常下单收货 [1] - 天猫超市与菜鸟合作深化“大仓+小仓”多层次仓网布局 大仓储备全品类商品 小仓聚焦爆款和新品以保障快速响应 [2] 年货消费渠道与市场表现 - 2026年中国消费者采购年货的主要渠道中 综合电商平台以45.43%的占比居首 线下大型超市与生鲜电商平台分别以38.96%和34.01%的占比紧随其后 [1] - 2026年全国网上年货节启动后至2月8日 全国网络零售额达到9897.3亿元 [2] - “00后”用户成为年货消费增长最快的驱动力之一 整体成交占比超三成 下单金额同比增长47% [2] 消费趋势与品类表现 - 春节电商消费正从传统“囤货型”向“体验型”和“悦己型”加速转变 即时零售、情感消费、国潮非遗消费等成为市场热点 [2] - “悦己”成为年节消费新刚需 新春装饰类产品及主打怀旧与情感共鸣的食品在即时零售平台走俏 [3] - 随着年轻人返乡 三四线城市年货订单同比增幅超580% 远高于全国大盘 [3] - 酒水消费在春节前夕全面爆发 天猫年货节期间（1月4日至20日）酒水销量同比实现双位数增长 [3] - 白酒、葡萄酒、洋酒的销量更高 啤酒、果酒、保健食品酒的增速更快 其中啤酒实现了翻倍增长 [3] - 年夜饭预制菜保持增长趋势 盒马“封神”系列年菜礼盒销售同比增长116% [3] - 抖音平台在1月16日至29日期间 年夜饭相关产品成交额同比增长92% [3] 技术应用与消费生态 - AI正在重构电商消费新生态 天猫超市成为首个覆盖全国的AI超市 用户可通过千问APP语音指令下单并实现即时配送 [2]

阿里妈妈品牌与产品战略升级 - 公司于2025年9月年度峰会发布全新的“超级经营智能体”，并对“万相台AI无界”进行重磅升级，旨在为商家提供AI电商时代的经营新答案 [1] - 此次升级标志着公司的经营理念进入“生成式经营”新阶段，是对2021年聚焦“数智化”概念品牌升级的延续与发展 [1] - 全新的超级经营智能体被定位为“更聪明、更全能、更可靠”，预示着品牌将呈现更年轻、更活力、流动开放的新面貌 [1] 品牌视觉语言与设计理念演变 - 品牌设计思路从代表确定性与秩序的“规则球体”（圆）和“数智蓝”，演变为象征AI时代灵动之美的“数智流体” [3][4] - “流体”理念旨在体现AI时代的流动性、演化性与创造力，品牌需从“规则有序”走向“有机生长”，具备无固定边界、可聚合可分散、随数据流动而变形的特性 [3][4] - 公司保留了“数智蓝”作为品牌主色，但通过引入渐变透明度、光效层次和动态色温，使其从“科技冷色”转变为带有温度与节奏的“智能色” [4] AI技术驱动的营销与经营变革 - AI技术已全面融入公司产品体系，驱动营销进入“智能共创”时代，其特点包括全域流量可运营、全站推流量撬动力变大、经营多目标场景、AI经营全链路提效以及AIGC创意生成的全面渗透 [3] - 新时代营销强调自由响应、聪明个性化与灵动创造 [3] - “流体”不仅是一个静态图形，更是一套动态视觉系统，能够在不同场景中呈现不同的AI流动“相态”，并伴随用户行为和数据输入实时变形 [9] 品牌传播与多维落地 - 公司通过从视觉语言到内容传播，从线上传播、线下触达到内容共创等多个维度展开品牌心智占领 [9] - 全新的“流体”视觉语言在线下高频路透，全面宣告品牌亮相；原有的“破圈点”设计演变为“流体触角”，象征公司向外连接、赋能、协同的能力 [9] - 该品牌形象已全面渗透至阿里妈妈年度峰会，包括主视觉、峰会邀约、屏幕视觉、会议包装及展区氛围等 [9] 核心营销活动与口号 - 公司核心营销口号为“AI IN ONE · AI 赢无界”，并围绕此主题举办“2025阿里妈妈双11先享闭门会”等活动 [12] - 相关宣传材料中提及“AI创意智能体”等概念 [12]

文章核心观点 - AI对话工具（如ChatGPT、Google Gemini）正加速商业化，通过整合支付、广告和跨平台购物功能，演变为新型电商流量入口，与传统电商平台（如亚马逊、eBay）形成“开放网络”与“围墙花园”的对峙格局，可能引发AI电商时代的流量入口大战 [1][2][3] AI对话工具的电商化进展与影响 - **商业化加速**：2026年初，ChatGPT在美国测试广告功能，CPM高达60美元，约为Meta的3倍 [1] - **构建完整购物流程**：Google推出全新通用商务协议，使AI代理能执行从商品发现到售后的全链条购物 [1] - **流量增长显著**：2025年假日购物季，AI推荐引流至零售商的流量同比增长近700% [1] - **未来市场影响**：机构预估到2030年，AI代理可能影响15%-25%的电商销售额 [1] - **实际转化初现**：AI助手为Shopify商家贡献的GMV平均占0.5%-1.2%，未来占比可能达到3%-8% [9] 传统电商平台的防御与反击 - **采取封闭策略**：亚马逊、eBay等平台禁止第三方AI代理爬取商品数据，旨在将流量和交易留在自有生态内 [1][3][4] - **发展自有AI助手**：亚马逊的AI助手Rufus已被超3亿客户使用，使用客户完成购买的概率高出约60%，过去一年带来接近120亿美元的销售额增长 [6] - **业务增速受潜在影响**：亚马逊北美零售业务收入增速为10%，环比放缓1.3%，分析认为AI电商竞争可能已产生影响 [11] 行业格局变化与受益方 - **独立站率先受益**：Shopify及其独立站商家成为AI流量最大受益者，积极接入各AI入口 [7] - **Shopify数据增长**：自2025年1月至第三季度，商家来自AI推荐的流量激增7倍；截至年底，归因于AI推荐的订单暴涨15倍 [7] - **其他零售商获得流量**：沃尔玛电商平台约1/5的推荐流量来自ChatGPT；ChatGPT约20%推荐流量导向Etsy，15%给Target，10%给eBay [7] - **沃尔玛的AI流量占比**：约36%的推荐流量来自AI推荐，尽管推荐点击在总访问量中占比不到5% [8] AI电商生态的演进与参与者 - **支付服务商深度参与**：Stripe成为AI支付环节重要一环；Worldpay、PayPal等表示将采用相关支付标准 [9] - **新型广告与互动形式**：Google允许商家在AI购物建议中直接提供折扣（Direct Offers），并推出Business Agent作为智能售前导购 [8] - **数据标准化挑战**：AI购物需确保商品信息（定价、库存）与源头同步，目前能完全实现信息标准化的商家不多 [13] - **平台态度与未来展望**：亚马逊CEO对自有AI助手感到乐观，但也表示愿与第三方AI代理合作，前提是找到对双方都有意义的合作方式 [12][14]

文章核心观点 - 佛山通过政企协同，启用“佛山优品直播基地暨佛山电商AI创新运营中心”，旨在构建“技术研发+商业运营+场景验证”的三位一体创新模式，以AI等数字技术赋能传统制造业转型升级，推动“佛山制造”品牌通过电商渠道走向全国，加速从“制造大市”向“智造强市”跃进 [1][2][5] 行业背景与市场数据 - 佛山市工业总产值超过3万亿元，“佛山制造”是“中国制造”的重要名片 [2] - 2025年前三季度，佛山市社会消费品零售总额达3440.57亿元，同比增长4.6% [2] - 同期实物商品网上零售额增长8.3%，线上消费增速显著快于整体零售 [2] - 传统制造企业面临从线下向线上渠道转移及品牌升级的双重挑战 [2] 政府战略与政策引导 - 佛山市在“十五五”规划开局之年（2026年），以传统产业升级、新兴产业发展、未来产业培育“三箭齐发”加速转型 [2] - 商务局系统推进“佛山优品”建设，具体措施包括出台评价规范、打造产品库、推动线上线下融合，旨在塑造“佛山制造”品牌优势 [2] - 政府角色被定位为规划“交通规则”与“目的地”，引导产业生态发展 [5] 技术赋能与基础设施 - 云计算平台为中小制造企业提供弹性算力，降低其自建数据中心的投入成本，助力高效处理订单与用户画像 [4] - 弈光时代的AIGC内容生产与数据决策系统，旨在解决传统电商“内容荒”与“决策难”的痛点，为基地提供全链条技术与运营赋能 [4] - 佛山移动将以5G、云计算等新一代信息技术为支撑，提供数字基建、平台运营与资源整合优势，协同优化电商产业生态 [4] 产业生态与合作模式 - 佛山移动、海量易达、弈光时代三方签署合作备忘录，共同组建“佛山电商AI创新运营联合体”，打造“运营+产业+科技”一体化协同生态 [5] - 合作模式被描述为产业生态重组：运营商提供数字“高速公路”，科技公司提供“智能车辆” [5] - 该模式旨在以数智力量赋能区域特色产业，助力打造粤港澳大湾区电商AI创新运营标杆 [5] 项目启动与直接成果 - “佛山优品直播基地暨佛山电商AI创新运营中心”于2月9日正式启用，同期开幕年货节 [1] - 佛山制造的家具、家电、服饰等产品通过新平台实现从“厂门”直达消费者“家门” [1] - 项目的最终目标是推动“佛山优品”品牌走向全国，为构建现代化产业体系注入数智动力 [5]

公司核心商业模式与定位 - 公司Alvin's Club定位为“面向海外中产的国际版淘宝”，内核是利用AI全链路接管电商环节，从交易到交付形成闭环[9][11] - 公司试图构建一种新模式：用户提出需求，AI理解后做选品决策，并完成履约交付，AI是“业务主导者”而非“辅助工具”[8][9] - 公司避开与亚马逊在标品市场的正面竞争，专注于在时尚、家居等非标长尾领域建立差异化优势[12][31] AI技术应用与系统架构 - 在公司系统中，从选品、推荐、内容生成到履约，**90%以上**的决策由AI主导，人更多是监督者和兜底者[5][19] - 公司自研三大核心模型：用户模型（理解消费者偏好）、商品模型（理解全球商品）、专家模型（指挥AI执行电商链路任务），三者协同实现全自动化交易[23] - AI在各环节的准确率不同：文本生成已基本无问题，图片错误率在个位数百分比，视频生成错误率目前约**30%**，物流监控异常率在**1%-3%**[22] 运营效率与成本优势 - 运营数百万SKU仅需**5人**，而传统电商可能需要上千人，AI极大降低了运营成本[4][27] - 公司成本结构主要包括人力工资、AI基础设施费用和用户增长投放，人力成本相对固定且规模扩大后占比下降[28] - 通过供应链直连中国生产端减少中间加价环节，并使用第三方物流网络仅做数字化调度，使得在非标和长尾品类上，价格通常低于亚马逊**30%-70%**[27] 盈利模式与市场策略 - 公司盈利模式为收取服务费，约为“商品+运费”总额的**10%**，不收取广告费，也不对商品和物流加价[19][26] - 选择北美、欧洲、澳洲作为首发市场，因这些地区AI接受度高、中产规模大、且与中国有显著汇率差带来的商品价格优势[29] - 公司明确表示不会进入中国市场，因为国内电商竞争激烈，其优势在于利用中国供应链服务海外市场[30] 发展阶段与未来规划 - 公司于2024年初全面转向AI电商，2025年5月推出首个AI版本，目前处于快速迭代期，每周更新版本[38] - 用户增长方面，尚未进行大规模投放，主要靠产品自然增长和社交内容传播，月单量已增长**10-20倍**，预计2026年启动规模化用户增长[38] - 未来战略重点是将**80%**精力投入模型研发，特别是AI决策系统与三大模型，近期将推出“时尚专家模型”，明年上半年将加大通过社交裂变与内容平台的用户增长投入[43] 行业趋势与竞争格局 - 创始人判断，未来**3–5年**将是AI电商爆发期，其演进速度将远超移动互联网[14][42] - 当前全球AI电商仍处早期探索阶段，技术成熟度、用户接受度、跨国合规与履约稳定性皆是挑战[13] - 与亚马逊等巨头的关系，初期是互补（亚马逊擅长标品，公司擅长非标长尾品），但长期看AI原生电商范式会与传统电商此消彼长[31]

公司定位与商业模式 - 公司定位为面向海外中产的国际版淘宝，内核是利用AI全链路主导电商业务[1][3] - 商业模式为收取服务费，费率约为商品加运费总额的10%，不依赖广告收入[4][10][16] - 公司旨在构建从交易到交付的全闭环AI电商体系，AI作为业务主导者而非辅助工具[3][4] AI技术架构与能力 - 公司自研三大核心模型：用户模型理解消费者偏好、商品模型理解全球商品、专家模型指挥AI执行电商各环节任务[3][14] - 在选品、推荐、内容生成到履约的环节中，90%以上决策由AI主导，人作为监督者和兜底者[1][10] - 当前AI能力表现为：文本生成基本无问题，图片生成错误率在个位数百分比，视频生成错误率约30%，物流监控异常率在1%-3%[13] 运营效率与成本优势 - 运营数百万SKU仅需5人，而传统电商需要上千人，AI极大降低了运营成本[1][17] - 成本结构主要包括人力工资、AI基础设施费用和用户增长投放，人力成本规模扩大后占比下降[18] - 通过供应链直连中国生产端减少中间环节，并使用第三方物流网络进行数字化调度，综合成本较低[17] 市场策略与竞争优势 - 目标市场为北美、欧洲、澳洲，这些地区AI接受度高、中产规模大且与中国有显著汇率差带来的价格优势[9][19] - 公司避开与亚马逊在标品市场的正面竞争，专注于时尚、家居等非标长尾领域建立差异化优势[5][21] - 在可比规格和品质前提下，其非标和长尾品类价格通常低于亚马逊30%-70%[17] 发展阶段与增长规划 - 公司于2024年初全面转向AI电商，2025年5月推出首个AI版本，目前处于快速迭代期，每周更新版本[27] - 用户增长主要靠产品自然增长和社交内容传播，月单量已增长10-20倍，预计2026年启动规模化用户增长[27] - 未来战略重点是将80%精力投入模型研发，特别是AI决策系统与三大模型，并计划通过社交裂变与内容平台获客[33] 行业趋势与未来展望 - 创始人判断未来3-5年是AI电商爆发期，其演进速度将远超移动互联网，AI电商对行业的影响将非常明显[7][32] - AI电商被视为电商的第四次范式革命，核心变化在于AI理解用户真实需求并全自动匹配商品与履约[8] - 创业公司凭借组织敏捷、技术原生的优势，或能在巨头的缝隙中找到结构性机会[7]