公司核心商业模式与定位 - 公司Alvin's Club定位为“面向海外中产的国际版淘宝”，内核是利用AI全链路接管电商环节，从交易到交付形成闭环[9][11] - 公司试图构建一种新模式：用户提出需求，AI理解后做选品决策，并完成履约交付，AI是“业务主导者”而非“辅助工具”[8][9] - 公司避开与亚马逊在标品市场的正面竞争，专注于在时尚、家居等非标长尾领域建立差异化优势[12][31] AI技术应用与系统架构 - 在公司系统中，从选品、推荐、内容生成到履约，**90%以上**的决策由AI主导，人更多是监督者和兜底者[5][19] - 公司自研三大核心模型：用户模型（理解消费者偏好）、商品模型（理解全球商品）、专家模型（指挥AI执行电商链路任务），三者协同实现全自动化交易[23] - AI在各环节的准确率不同：文本生成已基本无问题，图片错误率在个位数百分比，视频生成错误率目前约**30%**，物流监控异常率在**1%-3%**[22] 运营效率与成本优势 - 运营数百万SKU仅需**5人**，而传统电商可能需要上千人，AI极大降低了运营成本[4][27] - 公司成本结构主要包括人力工资、AI基础设施费用和用户增长投放，人力成本相对固定且规模扩大后占比下降[28] - 通过供应链直连中国生产端减少中间加价环节，并使用第三方物流网络仅做数字化调度，使得在非标和长尾品类上，价格通常低于亚马逊**30%-70%**[27] 盈利模式与市场策略 - 公司盈利模式为收取服务费，约为“商品+运费”总额的**10%**，不收取广告费，也不对商品和物流加价[19][26] - 选择北美、欧洲、澳洲作为首发市场，因这些地区AI接受度高、中产规模大、且与中国有显著汇率差带来的商品价格优势[29] - 公司明确表示不会进入中国市场，因为国内电商竞争激烈，其优势在于利用中国供应链服务海外市场[30] 发展阶段与未来规划 - 公司于2024年初全面转向AI电商，2025年5月推出首个AI版本，目前处于快速迭代期，每周更新版本[38] - 用户增长方面，尚未进行大规模投放，主要靠产品自然增长和社交内容传播，月单量已增长**10-20倍**，预计2026年启动规模化用户增长[38] - 未来战略重点是将**80%**精力投入模型研发，特别是AI决策系统与三大模型，近期将推出“时尚专家模型”，明年上半年将加大通过社交裂变与内容平台的用户增长投入[43] 行业趋势与竞争格局 - 创始人判断，未来**3–5年**将是AI电商爆发期，其演进速度将远超移动互联网[14][42] - 当前全球AI电商仍处早期探索阶段，技术成熟度、用户接受度、跨国合规与履约稳定性皆是挑战[13] - 与亚马逊等巨头的关系，初期是互补（亚马逊擅长标品，公司擅长非标长尾品），但长期看AI原生电商范式会与传统电商此消彼长[31]

公司定位与商业模式 - 公司定位为面向海外中产的国际版淘宝，内核是利用AI全链路主导电商业务[1][3] - 商业模式为收取服务费，费率约为商品加运费总额的10%，不依赖广告收入[4][10][16] - 公司旨在构建从交易到交付的全闭环AI电商体系，AI作为业务主导者而非辅助工具[3][4] AI技术架构与能力 - 公司自研三大核心模型：用户模型理解消费者偏好、商品模型理解全球商品、专家模型指挥AI执行电商各环节任务[3][14] - 在选品、推荐、内容生成到履约的环节中，90%以上决策由AI主导，人作为监督者和兜底者[1][10] - 当前AI能力表现为：文本生成基本无问题，图片生成错误率在个位数百分比，视频生成错误率约30%，物流监控异常率在1%-3%[13] 运营效率与成本优势 - 运营数百万SKU仅需5人，而传统电商需要上千人，AI极大降低了运营成本[1][17] - 成本结构主要包括人力工资、AI基础设施费用和用户增长投放，人力成本规模扩大后占比下降[18] - 通过供应链直连中国生产端减少中间环节，并使用第三方物流网络进行数字化调度，综合成本较低[17] 市场策略与竞争优势 - 目标市场为北美、欧洲、澳洲，这些地区AI接受度高、中产规模大且与中国有显著汇率差带来的价格优势[9][19] - 公司避开与亚马逊在标品市场的正面竞争，专注于时尚、家居等非标长尾领域建立差异化优势[5][21] - 在可比规格和品质前提下，其非标和长尾品类价格通常低于亚马逊30%-70%[17] 发展阶段与增长规划 - 公司于2024年初全面转向AI电商，2025年5月推出首个AI版本，目前处于快速迭代期，每周更新版本[27] - 用户增长主要靠产品自然增长和社交内容传播，月单量已增长10-20倍，预计2026年启动规模化用户增长[27] - 未来战略重点是将80%精力投入模型研发，特别是AI决策系统与三大模型，并计划通过社交裂变与内容平台获客[33] 行业趋势与未来展望 - 创始人判断未来3-5年是AI电商爆发期，其演进速度将远超移动互联网，AI电商对行业的影响将非常明显[7][32] - AI电商被视为电商的第四次范式革命，核心变化在于AI理解用户真实需求并全自动匹配商品与履约[8] - 创业公司凭借组织敏捷、技术原生的优势，或能在巨头的缝隙中找到结构性机会[7]

行业核心观点 - 行业正处于“代理商务”时代的关键转折点 这一趋势正转化为实际交易数据 预计到2030年 代理商务的商品交易总额将达到约1900亿美元至3850亿美元 占美国电子商务市场份额的10%至20% [1] - 市场呈现“双轨制”竞争格局 一方是ChatGPT和Gemini等通用大模型平台 拥有庞大流量和年轻用户 另一方是亚马逊 沃尔玛等零售巨头的专用AI工具 用户基数小但转化率高 早期抢占用户心智和支付入口至关重要 [1] 通用大模型平台现状 - 通用AI平台普及率稳步攀升 截至2026年1月 ChatGPT和Gemini的月度使用率分别达到47%和33% 较2025年10月的45%和32%略有增长 [2] - 平台存在显著的代际差异 ChatGPT在16-34岁年轻群体中占据统治地位 使用率高达65%至75%以上 而Gemini的增长主要来自35-44岁人群 谷歌面临弥补年轻用户产品差距的战略挑战 [2] 用户商业行为转化 - AI平台用户商业行为转化率表现强劲 约40%至55%的用户利用工具进行产品研究和比价 约30%至40%的代理用户最终完成了购买行为 [5][6] - 将购买比例通过渗透率折算 意味着过去一个月内约有18%的美国人通过ChatGPT完成购物 约10%的人通过Gemini购物 尽管产品形态处于早期 但已显示出巨大增长潜力 [8] 零售商的竞争策略 - 零售巨头如沃尔玛 亚马逊 塔吉特推出了专用AI购物助手 虽然月度用户渗透率仅处于低两位数水平 远低于通用平台 但其用户的购买意愿和转化行为极强 达到甚至超过了通用平台 [10][11] - 对于亚马逊和沃尔玛而言 核心机会在于利用庞大的存量用户基础 通过AI工具提高核心用户的消费频次和客单价 从而从通用平台手中夺回主动权 [11] 关键消费品类分析 - 高频消费品是AI电商的突破口 在通过AI平台购物的用户中 有50%的人购买了杂货 这一比例自去年10月以来保持稳定 家庭用品和个人护理产品紧随其后 [12] - 杂货类别被认为是未来5年内代理商务最大的解锁领域和关键战略支点 掌握高频的杂货入口意味着掌握用户习惯 [12]

报告行业投资评级 - 报告对化妆品医美行业评级为“看好” [3] 报告核心观点 - 业绩预告显示板块景气度高，建议关注春节前促销活动 [2][4][10] - 2025年第四季度化妆品社零增速高达9.9%，双十一大促对业绩带动作用显著 [11] - 港股美妆标的业绩领跑，抖音渠道GMV高速增长，A股部分公司业绩大幅改善 [4][12] - 电商代运营板块集体走出业绩低谷，呈现反转态势 [13] - 国货品牌在护肤品和彩妆市场的竞争格局持续优化，市占率提升 [29][31] 近期市场表现 - 2026年1月23日至1月30日期间，申万美容护理指数下滑3.8%，表现弱于市场 [4][5] - 同期，申万化妆品指数下滑3.6%，弱于申万A指1.9个百分点；申万个护用品指数下滑4.6%，弱于申万A指数3.0个百分点 [4][5] - 本周板块表现前三的个股：青岛金王(+7.2%)，倍加洁(+0.1%)，珀莱雅(-0.2%)；表现后三的个股：拉芳家化(-18.7%)，依依股份(-11.9%)，上海家化(-10.9%) [6] 行业基本面与业绩前瞻 - **社零数据**：2025年全年社会消费品零售总额50.1万亿元，同比增长3.7%；其中限额以上化妆品类零售额4653亿元，同比增长5.1%，跑赢社零大盘1.4个百分点 [11][19] - **2025年第四季度**：化妆品社零增速高达9.9% [11] - **2025年12月**：单月化妆品零售额380亿元，同比增长8.8% [19] - **港股公司业绩突出**： - 上美股份：主品牌韩束双十一GMV位居抖音护肤销售榜TOP1，合计超20亿元；预计2025年利润端增速40% [4][12] - 毛戈平：预计2025年抖音GMV增速50%左右，利润端增速35% [4][12] - 林清轩：品牌抖音渠道2025年持续三位数增长 [4][12] - **A股公司业绩改善**： - 若羽臣：2025年归母净利润1.76亿-2.00亿元，同比增长66.61%-89.33%；旗下美容保健品斐萃10月抖音GMV突破1亿元 [4][12] - 上海家化：2025年度预计实现归母净利润2.4-2.9亿元，同比扭亏为盈；三大品牌淘系+抖音双渠道Q4合计GMV高增 [4][12] - 华熙生物：2025年度预计实现归母净利润2.7-3.2亿元，同比增长54.93%-83.63% [4] - 青木科技：2025年预计归母净利润1.18-1.36亿元，同比增长30%-50% [4] - **电商代运营板块**：壹网壹创预计2025年利润端增速超50%；水羊股份、青木科技预计利润增速超30% [13] - **医美板块**：上游受宏观经济等因素影响预计表现疲软，机构端轻医美模式受认可 [13] 行业动态与竞争格局 - **国货品牌HBN冲刺上市**：母公司深圳护家科技已递表港交所，2023-2024年营收分别为19.48亿、20.83亿元；2025年前9个月营收15.14亿元，同比增长10.2%，净利润率9.6% [4][24][25] - **国际品牌动态**：LG生活健康2025年销售额约310亿元，同比下滑6.7%，营业利润暴跌62.8%，其中美容部门销售额下降16.5% [26] - **AI电商发展**：阿里千问等平台布局AI购物，为美妆行业带来新流量入口，可能重塑电商生态 [27] - **护肤品市场**：2024年中国护肤品市场规模2712亿元，同比下滑3.7%；国货品牌市占率提升，珀莱雅品牌力压雅诗兰黛成为市场第三 [29] - **彩妆市场**：2024年市场规模620亿元，同比略增0.4%；国货品牌毛戈平市占率大幅提升1个百分点，进入市场前十 [31] 渠道与运营数据 - **2025年12月抖音+淘系渠道GMV数据（部分品牌）**： - 上美股份合计：9.8亿元，同比增长11%；2025年1-12月累计111.8亿元，同比增长23% [15] - 珀莱雅合计：6.4亿元，同比增长22%；2025年1-12月累计122.9亿元，同比增长4% [15] - 毛戈平：1.9亿元，同比增长118%；2025年1-12月累计31.3亿元，同比增长28% [15] - 若羽臣（斐萃品牌）：0.9亿元，同比增长1137%；2025年1-12月累计10.6亿元，同比增长5429% [15] - 上海家化合计：1.2亿元，同比增长20%；2025年1-12月累计19.6亿元，同比增长342% [15] 机构持仓与解禁信息 - **2024年第四季度基金持仓变化**： - 巨子生物：持股总市值20.5亿元，环比下降4% [33][35] - 爱美客：持股总市值19.0亿元，环比下降30% [34][35] - 珀莱雅：持股总市值4.4亿元，环比下降72% [34][35] - 丸美生物：持股总市值3.1亿元，环比大幅增长8355% [34][35] - **近期解禁信息（截至2026年12月31日）**： - 敷尔佳：2026年2月2日解禁32.50万股 [37] - 登康口腔：2026年2月6日解禁298.77万股，4月10日解禁11568.57万股 [37] - 润本股份：2026年10月19日解禁2907.0万股 [37] 投资分析意见 - **化妆品板块核心推荐**： 1. 渠道/品牌矩阵完善、GMV高增长的标的：毛戈平、上美股份、林清轩、上海家化 [4][14] 2. 期待业绩增速边际改善的标的：珀莱雅、丸美生物、润本股份、巨子生物、贝泰妮、华熙生物 [4][14] 3. 母婴板块：圣贝拉、孩子王 [4][14] - **医美板块**：把握研发拿证壁垒高、盈利能力强的上游公司，重点看好大单品驱动、产品管线布局广泛的标的；推荐爱美客、朗姿股份 [4][14] - **电商代运营+个护自有品牌**：推荐若羽臣、壹网壹创、水羊股份、青木科技 [4][14]

消费者行为模式变迁 - 消费者决策习惯正发生根本性剧变，从主动在购物软件中“货比三家”转向直接向AI提问以获取商品或服务推荐[1] - 行业从“逛”的传统电商随机探索模式，转变为由AI驱动的强需求导向模式，旨在快速满足预设需求[2] AI电商的商业模式与潜在影响 - AI算法通过分析用户海量数据，为用户贴上精准标签，并在其身份圈层内进行商品推荐[2] - 平台利用算法进行“心理战”，例如先展示高价产品锚定认知，再推送低价产品制造捡便宜错觉，并使用“库存紧张”、“大家都在买”等策略影响消费决策[2] - AI推荐引擎被视为“黑箱”，其推荐逻辑缺乏透明度，消费者难以分辨推荐是基于产品力还是商业利益[3] - 有测评发现，AI在推荐美妆产品购买平台时，其推荐平台的价格比另一主流平台高出近60%[3] 行业竞争与营销策略演变 - 品牌方正采用GEO（生成式引擎优化）技术，通过分析AI算法偏好，生产并投放AI喜欢的内容，以争夺在AI生成答案中的“话语权”[3] - 这种策略模糊了商业信息与客观事实的边界，将营销内容嵌入AI回复，形成一种高级的“认知广告”[3] AI技术局限性与消费者风险 - AI存在“幻觉”风险，有时会推荐根本不存在的商品或品牌[4] - AI的过度个性化推荐可能强化用户既有偏好，降低用户发现新奇与未知商品的可能性，形成“信息茧房”[4] - 行业提供的AI模特等内容可能呈现比实际更纤瘦的虚拟世界，影响消费者审美判断[2] 对消费者与行业的建议 - 建议消费者对重要消费决策使用多个AI工具进行交叉验证，并通过提出如“请推荐除了A品牌之外的其他选择”等问题来测试AI推荐的客观性[4] - 强调AI仅是工具而非最终决策权威，消费者需保持独立思考能力[4][5]

亚马逊新功能“Shop Direct”概述 - 亚马逊正在测试一项名为“Shop Direct”（直接购买）的新购物功能，该功能旨在帮助消费者购买到在亚马逊站内暂未上架、但在品牌独立站有售的商品[4] - 当用户搜索特定产品或品牌时，搜索结果页除了展示站内商品，还会展示对应品牌独立站的入口，用户点击“Shop Direct”按钮并确认后，将被引导至第三方独立站完成交易[4][6][7] - 目前该功能处于测试阶段，仅对部分美国用户和部分品类品牌开放，卖家无法主动申请参与，产品信息由亚马逊系统通过爬虫自动抓取和整理[4][19] 亚马逊的战略背景与动机 - 在AI电商蓬勃发展的背景下，ChatGPT、谷歌Gemini等大模型联合Shopify、沃尔玛等平台提供一站式“AI购物入口”，对亚马逊作为“线上购物大入口”的地位构成挑战[10] - 亚马逊为巩固其入口地位并拓宽护城河，主动“拆掉藩篱”，将优质品牌独立站接入自身体系，即使这意味着向独立站导流[10] - 亚马逊美国站（amazon.com）在2025年吸引了约320亿用户，月均访问量约26.7亿次，在全球排名前列，公司旨在维护这一庞大用户池和流量入口[25] - 亚马逊最新的AI战略项目“Starfish”旨在打造“全球商品信息的总入口”，计划从约20万个品牌官网抓取产品数据，并通过AI自动改写数百万个ASIN的标题和详情页文案[29] “Shop Direct”与“Buy for me”模式对比 - “Shop Direct”与“Buy for me”功能目的一致，都是让用户在亚马逊站内搜索并购买站内未上架、但独立站有售的商品，两者已被并入同一体系[13][14] - 两者购物体验有本质区别：“Buy for me”是“站内代购”模式，用户全程停留在亚马逊页面，由亚马逊AI助手代为完成在独立站的购买操作；而“Shop Direct”是“站内跳转、站外成交”模式，用户需跳转至品牌独立站手动完成购买[19] - “Buy for me”模式下的商品规模迅速扩大，截至2025年11月，该模式下的产品数量已从6.5万件增长到超过50万件[19] 对独立站卖家的影响与反应 - 部分独立站卖家销量出现增长，并猜测与“Shop Direct”功能有关，他们乐见亚马逊为其带来此前难以触达的免费流量和订单[10][21] - 也有部分独立站卖家表示忧虑，担心亚马逊通过用户行为数据获取产品信息，未来可能以更低价产品参与竞争，或对引流服务引入收费分成机制[22] - 在“Buy for me”模式下，独立站卖家收到的订单客户信息（如邮件地址包含“buyforme.amazon”标识）和物流地址由亚马逊控制，导致卖家无法直接与客户沟通并沉淀用户信息，影响了客户关系的主导权和售后服务[22] - 亚马逊声明，如果独立站卖家不同意参与该计划，可以发送邮件声明退出，亚马逊将不再抓取其官网数据并为其引流[22] 亚马逊的整体AI电商布局与反击措施 - 亚马逊正在将“购买站外商品”的行为融入自身搜索购物体系，让大量独立站为其提供更丰富的SKU和商品选择，以应对AI大模型重塑电商购物逻辑的挑战[18][28] - 公司不断完善其AI购物助手Rufus，该助手会主动介入购物决策，提供产品对比和推荐，并已开始推荐品牌独立站的产品[30][31] - 使用Rufus的用户完成下单的概率提升了60%，预计每年可为亚马逊带来超过100亿美元的销售额[33] - 亚马逊采取果断措施应对外部变化：一方面已在去年停止在Google上的广告投放；另一方面明确限制ChatGPT等第三方AI工具对其商品数据的抓取和再利用[33]

亚马逊新功能“Shop Direct”概述 - 亚马逊正在测试一项名为“Shop Direct”（直接购买）的新购物功能，该功能旨在帮助消费者购买在亚马逊站内暂未上架、但在品牌独立站有售的商品[1] - 当用户搜索特定产品或品牌时，搜索结果页除了展示站内商品，还会显示对应品牌独立站的入口，用户点击“Shop Direct”按钮并确认后，将被引导至第三方独立站完成交易[1][3] - 目前该功能处于测试阶段，仅对部分美国用户和部分品类品牌开放，卖家无法主动申请参与，产品信息由亚马逊系统通过爬虫自动抓取和整理[1][11] 功能模式与整合 - “Shop Direct”功能已被并入亚马逊于2025年4月推出的“Buy for me”（帮我买）体系，两者的共同目标是让用户在亚马逊站内搜索并购买到站内未上架、但独立站有售的商品[7][8] - 两种模式在购物体验上存在区别：“Shop Direct”是站内跳转、站外成交，用户需离开亚马逊页面前往品牌官网手动完成购买；而“Buy for me”是站内代购，用户全程停留在亚马逊页面，由亚马逊AI助手代为在独立站完成添加购物车、填写信息及支付等操作[11] - “Buy for me”模式下的商品规模正在迅速扩大，第三方数据显示，截至2025年11月，该模式下的产品数量已从6.5万件增长到超过50万件[11] 亚马逊的战略动机与行业背景 - 在AI电商蓬勃发展的背景下，ChatGPT、谷歌Gemini等大模型联合Shopify、沃尔玛、Etsy等平台提供一站式“AI购物入口”，对亚马逊作为“线上购物大入口”的地位构成了挑战[7][17] - 亚马逊此举是为了巩固其“入口”地位并拓宽护城河，通过主动接入外部优质品牌独立站，丰富自身商品SKU和选择，以应对AI大模型重塑电商购物逻辑的趋势[7][17] - 亚马逊2025年美国站（amazon.com）吸引了约320亿用户，月均访问量约26.7亿次，在全球排名中位居前列，公司旨在将用户的搜索和购买行为尽可能留在自己的体系内[15][21] 相关AI战略与项目 - “Shop Direct”可能与亚马逊最新的AI战略项目“Starfish”相关，该项目旨在打造“全球商品信息的总入口”，目标是从约20万个品牌官网抓取产品数据，并通过AI自动改写数百万个ASIN的标题和详情页文案[18] - 亚马逊同时也在完善其AI购物助手“Rufus”，该助手会以对话框形式主动介入购物决策，提供产品对比和推荐，并已开始推荐品牌独立站产品，引导用户通过“Shop Direct”跳转购买[19] - 亚马逊披露，使用Rufus的用户完成下单的概率提升了60%，预计每年可带来超过100亿美元的销售额[21] 对卖家的影响与反应 - 部分独立站卖家支持该功能，认为其为品牌独立站免费带来了此前难以触达的流量并带动了销量增长，有卖家称其店铺销量在三周前出现了明显增长，且后台发现部分流量来源被标记为“Amazon”[7][12] - 也有部分独立站卖家持谨慎态度，担忧亚马逊可能通过用户行为数据获取产品信息，未来以更低价产品参与竞争，或未来可能对目前“免费”的流量引入收费或分成机制[12] - 在“Buy for me”模式下，独立站卖家收到的订单中客户邮件地址常包含“buyforme.amazon”标识，且送货地址为亚马逊物流中心或客户地址，这导致独立站卖家无法主导售后服务并沉淀用户信息[12] - 亚马逊声明，该计划旨在帮助卖家触达更多客户，如果独立站卖家不同意，可以发送邮件联系声明退出，亚马逊将不再抓取其官网数据并为其引流[14]

谷歌AI电商战略的核心举措 - 谷歌旗下AI大模型Gemini开始面向美国用户提供完整的AI购物服务，用户可在AI搜索或Gemini对话框内提出需求，系统完成商品推荐并支持直接下单，整个过程无需离开聊天界面[1] - 谷歌联合Shopify、Etsy、Wayfair、Target及Walmart等公司共同开发了开源的通用商务协议（UCP），覆盖从商品发现到售后服务的完整购物体验，使Gemini能够跨平台执行完整购物流程[6] - Gemini已与沃尔玛、Shopify、Etsy、Wayfair、Target等电商平台，以及Visa、万事达卡、Stripe、Adyen等支付服务商达成合作，为对话框内完成交易提供保障[3] Gemini AI购物服务的具体功能 - 用户可通过自然语言描述购物需求（如旅行所需衣物），Gemini能推荐商品并允许用户持续细化需求（如要求更多绿色款式）[7] - Gemini能对比不同产品参数（如价格、评分、成分），并以表格形式呈现，还能为用户持续追踪产品价格，在价格达到设定区间时通知用户[9] - Gemini甚至能代替用户致电附近线下门店，确认库存、价格和促销信息，并将结果通过电子邮件或短信反馈给用户[11] - 谷歌推出了Business Agent，类似于实体店导购，能调取品牌知识直接回答消费者问题，劳氏、锐步等品牌已接入，未来可基于自身数据训练该代理[13] 谷歌面临的市场竞争与战略动机 - OpenAI的ChatGPT在2025年9月底已推出“即时结账”功能，率先跑通从对话到支付的完整购物闭环，成为“信息入口+购物入口”[3] - 截至2025年7月，OpenAI的周活跃用户达到7亿，对谷歌构成了巨大压力，谷歌在2025年的总访问量虽达9941亿次，但仍感受到威胁[13] - 广告是谷歌的生命线，2024年母公司Alphabet总营收3500亿美元，其中搜索与YouTube广告收入合计占比约66.9%（搜索1981亿美元占56.6%，YouTube广告361亿美元占10.3%）[16][17] - AI电商模式（如ChatGPT直接显示产品并支持对话界面付款）绕过了谷歌传统的广告桥梁角色，直接威胁其作为信息与购物入口的地位[18] AI电商市场的竞争格局与参与者 - 除ChatGPT和谷歌Gemini外，AI初创企业Perplexity在2024年底推出“Buy with Pro”智能购物工具，并与PayPal合作[24] - 2025年1月，OpenAI发布“任务型代理”Operator，可代替用户完成预订机票、预约餐厅等连续操作[24] - 零售电商巨头如沃尔玛、Etsy、Shopify与OpenAI合作，将“即时结账”功能引入ChatGPT，同时Shopify推进“智能体电商”和统一的AI交易标准[24] - 微软近期也在其AI对话产品中引入商品推荐与结账能力[25] - 在国内，阿里巴巴的千问App全面接入淘宝、支付宝等生态业务，实现了点外卖、买商品等AI购物功能[26] Gemini与ChatGPT在AI电商上的差异 - 两者都联合了沃尔玛、Shopify等外部商品资源库，通过爬虫整合数据形成数据库[20] - 亚马逊明确屏蔽了ChatGPT的爬虫，导致其产品链接在ChatGPT搜索结果中不出现或靠后[20] - Gemini比ChatGPT更有数据底气，因为它除了外部资源，还能利用Google Shopping提供的庞大商品数据，该平台基于Google Shopping Graph沉淀了450亿条结构化商品数据[20][21] - Gemini负责理解用户“想买什么”，而Google Shopping的商品数据库决定用户“能买到什么”，两者形成良好配合[22] AI电商的市场验证与发展 - 在2025年11月底的黑色星期五，美国消费者借助AI完成搜索、比价、筛选与决策，推动在线消费额达到创纪录的118亿美元[4] - AI电商的梦想照进现实，AI不再只是导购工具，而是可以直接成为电商购物的入口[3] - 搜索引擎、购物平台与大模型厂商被迫卷入了一场愈演愈烈的“入口之争”[5]

涉及的行业与公司 * **行业**：人工智能应用、数字广告营销、电子商务、电商服务（代运营/SaaS）[1][2][3] * **公司**： * **国外**：OpenAI (ChatGPT)、谷歌 (Google)、沃尔玛、Shopify、Visa、Stripe[1][2] * **国内**：阿里巴巴（千问APP、淘宝、飞猪、高德）[1][5] 核心观点与论据 * **AI应用商业化加速，变现模式多元化** * **OpenAI测试广告变现**：在ChatGPT中面向超过**8亿月活跃用户**中的Free和Go用户测试广告，不影响答案客观性，旨在通过非订阅用户实现商业化[1][2] * **探索新商业模式**：OpenAI从订阅加API模式扩展到广告，未来可能进一步扩展到按**GMV抽佣**；谷歌则可能通过其协议在电商领域占据份额[8] * **谷歌推动AI电商标准化**：推出**Universal Commerce Protocol (UCP)** 协议，标准化AI智能体与电商系统交互，支持平台内支付和购物车功能，沃尔玛、Shopify等已接入，旨在简化购物流程[1][2] * **AI重塑流量格局与商业场景，催生新入口与投资机会** * **流量迁移**：流量从传统搜索引擎转向AI搜索（包括通用型Agent和搜索引擎的AI模式），为服务于AI应用的服务商提供发展空间[1][4] * **国内应用实践**：千问APP深度融合淘宝闪购、飞猪、高德等功能，支持购物、外卖、行程规划等，从对话应用转变为能完成任务的**智能Agent**，重塑出行、本地生活及即时零售电商场景[1][5] * **场景重塑机会确定**：例如千问通过调用淘宝数据完成购物下单，未来可能使用户直接在AI平台上完成购物，需要更多服务商在AI平台建立商铺，**AI应用重塑商业场景的结构性机会非常确定**[1][6] * **2026年明确的投资主线：广告营销与电商服务** * **广告营销板块机会**：AI与营销新范式提供新广告服务；流量迁移带来**新流量体崛起**；现有移动互联网商业场景被重塑，可能诞生**超级入口**[3][7] * **电商服务商新机遇**：商业场景重塑过程中，**电商代运营和电商SaaS服务商**可利用结构性机会，为企业提供更高效、智能的解决方案；大模型公司和AI超级入口也将带来显著的商业化机遇[3][9] * **总结主线**：2026年值得关注**广告营销板块**和**电商相关领域**（包括电商代运营、电商SaaS），国内外大厂均在跟进相关趋势[10] 其他重要内容 * **商业化探索领域**：OpenAI除广告外，还在积极探索**医疗、电商**等领域的商业化[1][2] * **技术类比**：谷歌的UCP协议被类比为**HTTP协议对万维网的重要性**，预示其可能对AI电商发展产生巨大推动作用[2]

文章核心观点 - AI电商时代正从“搜索时代”迈向“答案时代”，其核心区别在于用户交互从“搜索”变为“对话”，平台输出从“信息列表”变为“精准答案”[3][5][6] - AI技术已足够成熟，关键在于企业的工程能力，即能否将AI精准地嵌入业务环节以创造价值，先行者将获得显著红利[3][24] - 行业变革在为用户带来便利的同时，也将重塑电商竞争格局，商家需从传统的搜索引擎优化转向生成引擎优化以适应新范式[20][21] AI电商范式转变：从搜索到答案 - **交互方式变革**：传统电商购物路径为“需求→想关键词→搜索→筛选→购买”，其中将需求翻译为关键词和在大量信息中筛选商品是两个繁琐环节[4]；AI电商将其简化为直接对话，用户只需描述问题或场景[5] - **输出结果变革**：传统搜索会返回数百个商品结果（例如300个），需要用户自行筛选；AI电商则直接提供少数（例如3到5个）“最优解”答案[4][6] - **价值主张**：AI并非剥夺用户“浏览发现”的购物乐趣，而是旨在降低“比较研究”的交易成本，提升决策效率[18][19] AI实现“答案”的核心技术环节 - **搜索词重写**：将用户模糊需求（如“想买件暖和的外套”）实时分析并重写为包含场景、价格、偏好等维度的十几个精准关键词组合，从而提升搜索准确性[9][10][25] - **负面清单**：在初步搜索结果中，AI实时生成检查清单，根据用户所在城市天气、价格接受区间、商品集中差评（如“不保暖”）等条件，批量否决错误选项，简化排序基础[11][12][13][14] - **推理排序**：根据每个用户的具体场景、历史习惯实时计算权重并打分排序，实现“千人千面”的个性化推荐，而非过去基于商家GMV等因素的“千人一面”[14][15] - **多样性分数**：为避免算法过度依赖历史数据形成信息茧房，在推荐结果中刻意引入少量用户未明示但可能喜欢的商品，制造“一点点意外”[16][17] 行业影响与商家策略演变 - **流量分配剧变**：传统搜索的长尾效应使得排名靠后的商品也能分得流量；AI电商若仅推荐前3-5个答案，将导致未入选商品的曝光量急剧下降，入选商品业绩暴涨，马太效应加剧[20] - **营销策略转向**：商家需从搜索引擎优化转向生成引擎优化，即优化内容以让AI更容易理解并推荐，而非仅仅优化关键词[21] - **内容优化具体措施**： - **结构化呈现信息**：商品详情页需清晰、结构化地展示核心参数、适用场景、真实案例与评价，便于AI抓取和理解[22] - **多渠道统一表达**：在AI可能引用的内容源（如官网、行业媒体、评测站）持续输出专业、一致的信息，在AI心中建立清晰的品牌定位（如“安全=某类场景首选”），从而成为默认答案[23] AI应用的关键：工程能力与价值创造 - **技术应用重点**：企业无需盲目追求自研大模型或堆砌算力，当前AI技术已足够支撑业务创新，关键在于强大的工程能力，即精准将AI技术模块化并嵌入现有业务流程的能力[24] - **成功案例佐证**： - 亚马逊的“搜索词重写”功能，虽仅使用小体量模型，但通过精准工程化应用，已为公司带来上亿美元的收入增长[25][26] - Manus的成功并非源于大模型本身，而在于其构建了完整的AI工程链路，使AI能自主拆解复杂任务（如撰写行业报告）、调用工具并分步执行，无需用户细致指挥[27]