行业供需格局改善 - 有机硅企业联合减产30%，行业“反内卷”加速拐点来临[1] - 参照2016-2018年周期经验，价差有望修复50%[1] - 海外巨头如陶氏化学逐步退出，2026-2027年产能或将进一步缩减至60-70万吨[1] 公司投资机会 - 部分企业产能规模较大，受益于行业供需改善[1] - 一家公司业务结构纯粹，业绩与DMC价格高度挂钩，具备更高潜在弹性[1] - 另一家公司避开建筑胶红海市场，进入导热硅脂、相变材料、电子灌封胶等高门槛电子领域[1] 下游应用市场拓展 - 电子行业逐渐成为有机硅主要消费市场[1] - 导热硅脂、相变材料、电子灌封胶被广泛用于服务器、基站、智能手机等设备[1]