宏观与策略 - 2026年政府工作报告将GDP增长目标设定为4.5%-5%，CPI目标为2%左右，赤字率维持在4%，全口径赤字率小幅回落，并安排8000亿政策性金融工具靠前发力 [3] - 报告认为经济目标调降反映出经济潜在增速平缓下移，在财政与化债资金未有明显增量下，总需求短期难有明显提振，这为无风险利率下行打开了空间 [6][7] - 报告对市场持乐观态度，认为大环境是市场的好朋友，建议乐观点、乘势而上，将调整视为机会 [3] 行业表现 - 近1年表现最佳的行业为有色金属（+117.0%）、综合（+87.5%）和石油石化（+57.9%）[1] - 近1年表现最弱的行业为食品饮料（-8.3%）、美容护理（-0.5%）和传媒（+22.7%）[1][2] 通信行业 - 电芯片（EIC）是光通信的核心枢纽，不仅支持速率升级，更为LPO、CPO、3D光封装等下一代技术路径奠定基础，国产份额有望提升 [9] - 在LPO等架构中，TIA/Driver需集成DSP的均衡功能，光互联正从数据中心scale out场景向scale up场景渗透，市场空间从中长距扩展至芯片级互联 [9] - 报告建议关注在光通信电芯片布局的核心企业，包括TIA/Driver设计公司如优迅股份、中晟微电子等，以及代工制造企业如Tower、中芯国际等 [9] 食品饮料行业 - 统一企业中国 - 统一企业中国2025年实现营业收入317.14亿元，同比增长4.6%，归母净利润20.50亿元，同比增长10.9% [10] - 公司2025年现金分红20.5亿元，分红比例达100.01% [10] - 报告预计公司2026-2028年归母净利润将分别同比增长7.5%、7.1%、6.8%，达到22.0亿元、23.6亿元、25.2亿元，并维持“买入”评级 [11]