涉及的行业或公司 * 公司为东阿阿胶 [1] 核心观点和论据 公司整体财务与投资表现 * 公司在2025年实现双位数增长 在第二季度后应收账款和现金流显著改善并进入良性通道 [3] * 公司主营业务保持中高增速 且分红比例较高 对投资者具有吸引力 [2] * 公司具备明显的股息率吸引力 可持续分红政策为投资提供了支持 [2][7] 主要产品市场表现 * 阿胶块占公司销售额40%-50% 市场份额超过40% 自2019年起进入快速增长通道 [2][4] * 复方阿胶浆占销售额30% 近年来增速较快 通过高等级临床证据推广 在肿瘤辅助治疗中表现出色 医保目录调整后销量提升 [2][4] * 桃花姬占销售额10% 作为零食产品 近几年销售额达5亿元左右 [2][4] * 阿胶粉占销售额3%-5% 设计类似速溶咖啡 更符合年轻人便捷需求 [2][4] * 公司还推出了皇家维场系列 以男性健康为主 包括健脑补肾口服液、龟鹿二仙口服液和海龙胶口服液等产品 [5] 渠道布局策略 * 自2020年以来 公司从单一OTC渠道扩展至全渠道布局 线上线下相互赋能 [2][6] * 线下通过体验馆和院内学术推广 与优质头部合作商合作 公司与全国约8万家大型、中型药店深度合作 [6] * 线上通过新产品如桃花姬和速溶粉迅速触达年轻人群体 [6] * 渠道拓展提升了公司的议价权 为未来增长提供空间 [2][6] 股权激励与增长目标 * 公司实施股权激励计划 以保持15%的增长 [2][7]