核心财务表现 - 2025年上半年实现营业收入30.51亿元 同比增长11.02% [1] - 归属于上市公司股东的净利润8.18亿元 同比增长10.74% [1] - 经营活动产生的现金流量净额9.65亿元 同比增长4.70% [1] - 基本每股收益1.27元/股 同比增长10.52% [1] 发展战略与产业布局 - 坚定推进"1238"发展战略 围绕"增长·突破"主题 [1] - 一产建立创新平台并构建驴皮国际供应链 [1] - 二产聚焦滋补健康赛道 推进产品战略与营销创新 [1] - 三产以文化为引领开展文旅活动 [1] 产品战略与创新 - 将复方阿胶浆定位为战略核心产品 [2] - 联合推出黄芪精扩充补气补血产品矩阵 [2] - 新品数字营销聚焦线上渠道 [2] - "皇家围场1619"项目以做强鹿品类为目标推进产业整合 [2] - 对健康消费品"桃花姬"从品牌/产品/渠道/研发多维度重塑 [2] 资本运作与业务拓展 - 对股份回购持审慎开放态度 [2] - 短期内优先考虑高比例现金分红 [2] - 海外业务采取"立足香港 面向东南亚"战略 [2] - 加强原料进口与产品引进 [2] - 在重点城市药店建立熬胶中心以加强售后宣传 [2] 组织管理与人才建设 - 公司管理层保持稳定 [2] - 重点围绕研发/业务/智能制造领域引进人才 [2]

财务业绩 - 2025年上半年营业收入30.51亿元，同比增长11.02% [2] - 归属于上市公司股东的净利润8.18亿元，同比增长10.74% [2] - 经营活动产生的现金流量净额9.65亿元，同比增长4.70% [2] - 基本每股收益1.27元/股，同比增长10.52% [2] 战略与业务布局 - 公司推进"1238"发展战略，围绕"增长·突破"年度经营主题 [2] - 构建"1院3中心"创新平台，与"一带一路"国家签订毛驴产业化合作备忘录 [3] - 定位复方阿胶浆为核心产品，推出黄芪精扩充气血产品矩阵 [5] - 收购阿拉善苁蓉集团和马记药业控股权，预计本年度完成交割 [3] - 海外营销中心成立，联合凤凰卫视推出《四海中医》国际传播项目 [3] 产品与研发创新 - "皇家围场1619"产品上半年实现翻番高速增长 [5] - 研发投入稳步增长，获批多项国家级、省级高水平研发平台 [3] - 两大院士工作站落户东阿阿胶，多项技术成果获国际认可 [3] - 健康消费品"桃花姬"重新定位为"桌边健康食品"，推出低糖定制款进驻山姆会员店 [7] - 与知名院校合作推进健康零食与功能性保健品开发 [7] 渠道与营销策略 - 线上渠道作为核心战略支撑，推出便利性强体验感单品 [5] - 深化"做强OTC、做专医疗、做优商超、做大电商"渠道策略 [5] - 在核心城市地标型连锁药店建立熬胶中心，打造"产品+体验"健康管理综合体 [10] 海外拓展 - 以"立足香港，面向东南亚"为核心战略，推进"走出去"与"引进来"双轮驱动 [9] - "走出去"重点突破东南亚市场质量认证与药品资质渠道 [10] - "引进来"布局海外优质原料与贵细药材进口，引进国外领先产品 [10] 人才与组织建设 - 重点引进研发领域、业务型及智能制造高端人才 [10] - 健康消费品事业部深度组织重塑，优化产品布局与市场策略 [7] - 管理层任职保持相对稳定，经营稳步推进 [10] 文化与社会责任 - 承接山东中医药文化旅游体验周，启动"百万研学项目" [4] - 构建中医药文化宣传教育基地，发挥中医药传承创新示范作用 [5]

财务表现 - 2024年公司实现营业收入59.21亿元，同比增长25.57% [1] - 归母净利润15.57亿元，同比增长35.29% [1] - 扣非后归母净利润14.42亿元，同比增长33.17% [1] - 经营性现金流量净额21.71亿元，同比增长11.13% [1] - 基本每股收益2.42元/股，同比增长35.20% [1] 业务分项 - 阿胶及系列产品收入55.44亿元，同比增长27.04%，毛利率73.61%（+1.23pct） [2] - 其他药品及保健品收入2.36亿元，同比增长26.19% [2] - 毛驴养殖及销售收入0.69亿元，同比下降28.92% [2] - 阿胶块实现双位数增长，复方阿胶浆增速超50%，医疗市场增速高于零售市场 [2] - 桃花姬增速超10%，阿胶粉增速超75% [2] 股权激励计划 - 拟授予124.72万股限制性股票，占股本总额0.19%，授予价37.22元/股 [2] - 激励对象179人，包括高管、中层及核心技术人员 [2] - 业绩考核目标：2025-2027年归母净利润复合增长率不低于15%，净资产收益率分别不低于11.50%、12.00%、12.50% [2] 分红政策 - 2024年中期分红7.37亿元，占上半年归母净利润的99.77% [2] - 2024年年度分红预案8.18亿元，占当年未分配净利润的99.70% [2] - 期末货币资金50.15亿元，资产负债率21.05% [2] 行业地位与展望 - 公司为阿胶行业龙头，品牌壁垒显著 [3] - 预计2025-2027年EPS分别为2.87元、3.40元、4.02元，对应动态市盈率21.91倍、18.53倍、15.66倍 [3]

公司业绩表现 - 2024年公司实现营业收入59.21亿元，同比增长25.57%；归母净利润15.57亿元，同比增长35.29%；扣非后归母净利润14.42亿元，同比增长33.17% [1] - 经营性现金流量净额21.71亿元，同比增长11.13%；基本每股收益2.42元/股，同比增长35.20% [1] - 阿胶及系列产品收入55.44亿元（占总营收93.63%），同比增长27.04%，毛利率提升1.23个百分点至73.61% [2] 业务板块分析 - 药品板块中复方阿胶浆通过零售与医疗双渠道实现50%以上增速，医疗市场增速持续高于零售市场 [2] - 健康消费品领域核心品牌桃花姬通过全国化扩张实现10%以上增速，阿胶粉通过IP营销实现75%以上增速 [2] - 毛驴养殖及销售业务收入0.69亿元，同比下降28.92%，显示战略聚焦高毛利终端产品 [2] 治理与激励机制 - 2025年推出限制性股票激励计划，拟授予124.72万股（占股本0.19%），授予价37.22元/股，覆盖179名核心人员 [3] - 考核目标设定2025-2027年归母净利润复合增长率≥15%，ROE分别不低于11.5%/12%/12.5%，ΔEVA>0 [3] 股东回报政策 - 2024年首次实施中期分红7.37亿元，占上半年净利润99.77%；年度分红预案8.18亿元，占当年可分配利润99.70% [4] - 期末货币资金50.15亿元，资产负债率21.05%，经营活动现金流21.71亿元支撑持续高分红能力 [4] 行业定位与估值 - 机构预测2025-2027年EPS分别为2.87/3.40/4.02元，对应动态PE 21.91/18.53/15.66倍 [5] - 最近90天17家机构评级中14家给予"买入"，3家"增持"，目标价均价76.84元 [8] - 东北证券预测2025年净利润18.43亿元，对应PE 21.41倍，近三年预测准确率均值77.69% [6][8]