银行理财公司目标盈产品动态 - 多家银行理财公司近期密集公告产品止盈，包括中银理财（3次公告/4只产品）、招银理财（2次公告/4只产品）、工银理财、中邮理财等，涉及固收增强类和混合类产品 [2][3] - 工银理财自2023年6月发行首只目标盈产品后，截至2025年7月末已止盈30只，平均年化兑付收益率3.65%，超业绩基准下限85bps [3] - 中银理财年内累计发布13次止盈公告，31只产品成功止盈，其中一只稳富固收增强产品实际持有198天（原计划428天），年化收益率3.14% [3] 目标盈产品市场发展 - 行业首款目标盈产品由光大理财于2022年推出，此后发行量激增：2022-2024年发行数量从2只增至294只，募集规模从4.28亿元扩张至449.3亿元，2024年同比增幅达220% [4] - 存续产品以中低风险固收类为主（214只中占211只），期限集中在1-3年（102只，占比47%），混合类产品仅3只且均为招银理财发行 [4][5] - 产品多挂钩指数、黄金、美债等资产，2024年止盈收益率普遍降至3%左右，较往年4%-5%水平明显下行，仅招银理财美国国债QDII等少数产品维持4%-5%收益率 [2][6] 产品收益率趋势与行业影响 - 中银理财同系列产品止盈目标从2024年7月的3.25%降至2025年8月的2.40%，工银理财平均兑付收益率从4.30%降至3.65%，反映市场利率下行压力 [7] - 目标盈策略可降低客户沟通成本、提升复购率，并通过锁定收益避免投资者情绪化操作，同时优化管理人资产配置效率 [6] - 收益率下行主因包括：货币政策导致市场利率中枢下移、固收类底层资产收益萎缩，以及产品提前止盈机制可能截断长期收益机会 [6][7]

市场回顾 - 债市维持震荡 资金面整体均衡偏松 DR007加权均价1.51% 10年期国债收益率收至1.67% [2] - 港股表现较好 恒生科技和恒生指数周涨幅分别为5.53%和2.84% [2] - A股创业板指数 深证成指 中证1000指数周涨幅分别为3.17% 2.04%和1.41% [2] - 通信 医药生物 汽车板块周涨幅居前 [2] 破净情况 - 理财公司共有24431只存续公募理财产品 其中104只累计净值低于1 综合破净率0.43% [3] - 权益类 混合类理财破净率分别为41.46%和5.45% [3] - 固定收益类公募理财破净率0.09% 商品及金融衍生品类破净率为0 [3] - 1～2年期限和2～3年期限产品破净率分别为0.21%和0.1% [3] 新发情况 - 31家理财公司上周合计发行457只理财产品 环比上涨17.48% [4] - 华夏理财发行43只产品 交银理财和信银理财各发行36只 [4] - 新发产品以R2中低风险 封闭式净值型 固收类公募型为主 [4] - 混合类产品发行14只占比3.0% 环比提高1.3个百分点 [4] - 权益类产品无新发 商品及金融衍生品类新发3只 [4] - 3～6个月期限产品定价回升至2.5%以上 3年以上期限产品定价回升至2.35% [4] 目标盈产品 - 5家机构新发5只目标盈公募理财产品 [5] - 光大理财"阳光金丰利增强目标盈1期"为固收+权益产品 止盈目标收益率2.80% 募集规模6480.92万元 [5] - 2023年以来256只目标盈产品份额实现提前终止 占比九成 多半因触发止盈目标 [6] - 兴银理财"丰利灵动睿益目标盈定期开放1号"止盈目标年化收益率达6.29% 实际运作期限半年 净值增长率3.34% [6] - 理财公司存续目标盈策略产品213只 其中招银理财发行两只开放式产品 其余均为封闭式 [7] 收益情况 - 固定收益类理财近一周平均净值增长率0.0469% 较此前一周下行 [8] - 混合类 权益类和商品及金融衍生品类近一周平均净值增长率分别为0.1495% 0.809%和-0.0322% [8] - 3年以上期限固定收益类产品近一周净值增长率均值最高达0.634% [8] - 6～12个月期限固定收益类产品周收益率最低为0.044% [8] - 现金类理财人民币 美元 澳元产品七日年化收益率均值为1.39% 3.895%和2.91% [8] - 5.77%的人民币公募理财产品近一周收益为负 [8] - 固定收益类 混合类 权益类 商品及金融衍生品类负收益产品比例分别为5.76% 5.24% 21.62%和100% [8] - 2～3年期限近一周负收益产品占比最高达13.23% 1个月以内最低为0.91% [9] 行业热点 - 日开型产品成为活钱理财热门选择 投资范围更广 收益空间优于现金管理类产品 [10] - QDII理财规模达2055亿元 理财公司发行389款QDII产品 固收类占比97% [11] - 仅17家理财公司获批QDII额度 15家尚未取得资格 [11] - 合资理财公司管理规模大幅增加 法巴农银理财达600亿元 贝莱德建信理财达513亿元 [12]

市场回顾 - 债市资金面整体均衡偏松，6月6日DR007加权均价为1.53%，10年期国债收益率收至1.65% [2] - 港股上周表现较好，恒生科技和恒生指数周涨幅分别为2.25%和2.16% [2] - A股主要股指收涨，上证指数、深证成指和沪深300指数周涨幅分别为1.13%、1.42%和0.88% [2] - 通信、有色金属、电子板块周涨幅居前 [2] 破净情况 - 截至2025年6月8日，理财公司共有23,846只存续公募理财产品，其中167只累计净值低于1，综合破净率为0.7% [3] - 权益类、混合类理财破净率分别为53.85%和6.76%，固定收益类公募理财破净率为0.27% [3] - 商品及金融衍生品类理财破净率为0，各期限人民币固定收益类理财破净率均低于1% [3] 新发情况 - 31家理财公司上周合计发行408只理财产品，股份行理财公司发行数量居前，华夏理财、光大理财、兴银理财分别发行33只、32只、27只 [4] - 新发产品以R2、封闭式净值型、固收类公募型为主，混合类产品占比3.6%，权益类无新发 [4] - 1～3月期限产品定价环比下跌19个基点，3年以上期限产品定价下行至2.55% [4] - 目标止盈策略受青睐，工银理财、苏银理财、中邮理财等均发行中低风险固收类目标盈产品 [4] 产品定价趋势 - 目标盈产品止盈收益率普遍下行，中银理财产品业绩比较基准为2.1%～2.3%，苏银理财产品为2.6%～3.6% [5] - 2025年后目标盈产品定价鲜少高于3.5%，大部分在3%左右徘徊 [5][6] 收益情况 - 上周所有类别人民币公募理财录得正收益，固定收益类、混合类、权益类、商品及金融衍生品类平均净值增长率分别为0.0514%、0.1197%、0.7043%、0.2477% [7] - 3年以上期限固定收益类产品周收益率最高，为0.0573% [7] - 现金类理财人民币、美元、澳元产品七日年化收益率均值分别为1.44%、3.937%、2.99% [7] - 上周4.43%的人民币公募理财收益为负，权益类负收益占比最高达20.59% [7] 行业热点 - 银行理财估值整改进展差异化，部分理财子已提前完成整改 [8] - 多家理财公司加大"固收+"布局，推出"固收+非标"及分红型产品以应对低利率环境 [9]