投资评级 - 维持"增持"评级 [7][9] 核心观点 - 业绩短期承压但静待拐点 数据中心、半导体等新场景有望带来新成长极 [4][6] - 2025H1营收14.89亿元同比-18.86% 归母净利润2.57亿元同比-42.90% [4] - 盈利能力下滑 2025H1销售毛利率35.02%同比-5.43pcts 销售净利率17.37%同比-7.26pcts [5] - 财务结构稳健 资产负债率29.98%同比-8.86pcts 经营活动现金流净额4.07亿元 [5] - 数据中心领域产品布局完善 包括永磁变频螺杆式、磁悬浮离心式、气悬浮离心式制冷压缩机 [6] - 半导体真空产品获国内芯片制造商认可 开启小批量供货 [6] 财务预测 - 预计2025-2027年营业收入31.44/35.62/42.36亿元 同比增长-14.42%/13.28%/18.92% [7] - 预计归母净利润6.16/7.50/9.39亿元 同比增长-28.54%/21.66%/25.20% [7] - 对应PE分别为24.45/20.10/16.05倍 [7] - 预计2025-2027年EPS为1.15/1.40/1.76元 [10] 公司基本情况 - 最新收盘价28.19元 总市值151亿元 [3] - 总股本5.35亿股 流通股本5.34亿股 [3] - 52周最高价28.19元 最低价15.82元 [3] - 资产负债率29.7% 市盈率17.47倍 [3] - 第一大股东为HERMES EQUITIES CORP [3]