市场表现与业绩 - 2025年9月4日A股高位热门股全线下跌，红利低波ETF（512890）逆势上涨0.25%，收盘价报1.190元，在市场波动中展现独立向上态势 [1] - 自2018年12月19日成立以来，6年多时间总回报达137.40%，跑赢业绩比较基准并大幅超越沪深300指数（同期42.56%），在全市场502只同类产品中排名第53位 [1][3] - 近三年回报达38.75%，显著超越同期沪深300指数10.84%的涨幅，且2019-2024年每个完整年度均实现正收益 [4] 产品规模与资金流向 - 流通规模达206.78亿元，成为国内首只规模突破200亿的红利低波主题ETF [1] - 近5日资金净流入1.98亿元，近60日资金净流入高达26.87亿元 [5] - 截至2025年二季度末，资产规模达187.41亿元，较成立初期实现跨越式增长 [5] 投资策略与指数构成 - 跟踪中证红利低波动指数，从A股市场筛选50只成分股，采用股息率加权方式，股息率越高权重占比越大 [4] - 筛选标准涵盖流动性好、连续分红、红利支付率适中、每股股息正增长、股息率高且波动率低六大维度 [4] - 通过"红利"因子确保现金回报能力和财务健康，通过"低波"因子剔除业绩波动大、题材炒作频繁的股票 [4] 投资者结构 - 截至2025年中报，持有人户数达62,272户，较2022年中报的2,407户增长近25倍 [5][7] - 机构投资者持有份额从2022年中的2.57亿份增至2025年中的128.83亿份，机构持有比例稳定在80%以上（2024年中报达88.23%） [5][7] - 个人投资者持有份额从2022年中的0.59亿份增至2025年中的29.31亿份，持有占比从2024年中报11.77%回升至18.54% [6][7] 机构持仓明细 - 2025年中报前十大持有人合计持有85.55亿份，占总份额54.10% [8] - 最大持有人为"华都柏林中证红利低波动型开放式基金"，持有71.37亿份，占比46.13% [8] - 保险机构占多数，包括北京人寿（持有2.33亿份，占比1.47%）、天安人寿（持有2.31亿份，占比1.46%）等 [8] 行业背景与未来展望 - 银行理财打破刚兑、利率走低，传统固收资产吸引力下降，红利低波产品因"高于债券收益率、风险可控"特性成为替代选择 [10] - 监管倡导"中国特色估值体系"，鼓励关注经营稳健、持续分红的价值型企业，红利低波指数成分股与此高度契合 [10] - 低估值、低持仓、低涨幅板块在政策支持或基本面改善背景下可能具备更大反弹弹性 [10]