市场表现与业绩 - 2025年9月4日A股高位热门股全线下跌，红利低波ETF（512890）逆势上涨0.25%，收盘价报1.190元，在市场波动中展现独立向上态势 [1] - 自2018年12月19日成立以来，6年多时间总回报达137.40%，跑赢业绩比较基准并大幅超越沪深300指数（同期42.56%），在全市场502只同类产品中排名第53位 [1][3] - 近三年回报达38.75%，显著超越同期沪深300指数10.84%的涨幅，且2019-2024年每个完整年度均实现正收益 [4] 产品规模与资金流向 - 流通规模达206.78亿元，成为国内首只规模突破200亿的红利低波主题ETF [1] - 近5日资金净流入1.98亿元，近60日资金净流入高达26.87亿元 [5] - 截至2025年二季度末，资产规模达187.41亿元，较成立初期实现跨越式增长 [5] 投资策略与指数构成 - 跟踪中证红利低波动指数，从A股市场筛选50只成分股，采用股息率加权方式，股息率越高权重占比越大 [4] - 筛选标准涵盖流动性好、连续分红、红利支付率适中、每股股息正增长、股息率高且波动率低六大维度 [4] - 通过"红利"因子确保现金回报能力和财务健康，通过"低波"因子剔除业绩波动大、题材炒作频繁的股票 [4] 投资者结构 - 截至2025年中报，持有人户数达62,272户，较2022年中报的2,407户增长近25倍 [5][7] - 机构投资者持有份额从2022年中的2.57亿份增至2025年中的128.83亿份，机构持有比例稳定在80%以上（2024年中报达88.23%） [5][7] - 个人投资者持有份额从2022年中的0.59亿份增至2025年中的29.31亿份，持有占比从2024年中报11.77%回升至18.54% [6][7] 机构持仓明细 - 2025年中报前十大持有人合计持有85.55亿份，占总份额54.10% [8] - 最大持有人为"华都柏林中证红利低波动型开放式基金"，持有71.37亿份，占比46.13% [8] - 保险机构占多数，包括北京人寿（持有2.33亿份，占比1.47%）、天安人寿（持有2.31亿份，占比1.46%）等 [8] 行业背景与未来展望 - 银行理财打破刚兑、利率走低，传统固收资产吸引力下降，红利低波产品因"高于债券收益率、风险可控"特性成为替代选择 [10] - 监管倡导"中国特色估值体系"，鼓励关注经营稳健、持续分红的价值型企业，红利低波指数成分股与此高度契合 [10] - 低估值、低持仓、低涨幅板块在政策支持或基本面改善背景下可能具备更大反弹弹性 [10]

资金方面呈现"短期承压、中长期向好"的格局。近期数据显示，该ETF近5日、10日及20日分别出现 4083万元、3.19亿元和12.30亿元的资金净流出；然而从中长期视角看，近60个交易日仍实现净流入 26.12亿元，显示资金对其长期配置价值依然认可。 9月2日，红利低波ETF（512890）收盘涨0.76%，报1.200元，换手率2.34%，成交金额为4.84亿元，位列 同类红利低波策略ETF首位。截至2025年9月1日，该ETF流通规模达205.97亿元。 数据来源：Wind 截止 根据最新定期报告，红利低波ETF前十大重仓股主要集中在银行板块，包括成都银行、兴业银行、中信 银行、沪农商行、江苏银行、渝农商行、上海银行和交通银行，另涵盖基础设施领域的四川路桥与大秦 铁路。银行类资产在组合中占主导，反映其高股息、低波动的策略定位。持仓占比如下： | WITH CHAIN INCREASE AND AND | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 股票名称 | 持仓市值(元) | 持仓题目 | 相对上期增减 | 占設置市值比 | 占 ...

交易表现 - 红利低波ETF（512890）9月1日收盘报1.191元，单日下跌0.25%，换手率2.33%，成交额4.81亿元，居同类ETF首位 [1] - 近5日累计下跌2.30%，近60日累计上涨1.88%，年初至今累计上涨5.96% [2] - 日内最高价1.201元，最低价1.186元，振幅1.26%，IOPV（参考净值）1.1900元，折价率0.08% [3] 资金流向 - 近5日资金净流出6643万元，近20日净流出10.4亿元，但近60日仍实现净流入25.1亿元 [2] - 最近3个交易日资金转为净流入1.05亿元，显示流出态势收窄 [2] - 截至8月29日，ETF流通规模达206.33亿元 [2] 持仓结构 - 前十大重仓股合计占比27.46%，以银行为主，包括成都银行（持仓占比3.13%）、兴业银行（2.97%）、四川路桥（2.92%） [4] - 持仓股当日表现分化：四川路桥上涨2.89%，渝农商行上涨1.43%，而兴业银行下跌2.68%，大秦铁路下跌2.22% [3] - 多只银行股持仓较上期显著增加，兴业银行增持36.98%，大秦铁路增持44.47% [4] 行业背景 - 2025年上半年银行业绩释放边际好转信号，制度层面有望为银行板块带来增量资金 [4] - 建议关注两类银行：高股息率、资产质量安全的银行（如成都银行、江苏银行），以及客群扎实、风控优秀的银行（如招商银行、宁波银行） [4] 产品概况 - 华泰柏瑞中证红利低波ETF成立于2018年12月，累计回报率138.34%，显著超越业绩比较基准 [5] - 在502只同类产品中排名第54，体现红利低波策略的长期优势 [5] - 无股票账户投资者可通过联接基金（A类007466、C类007467等）参与 [5]

交易表现 - 8月28日收盘价1.197元 日涨跌幅0.00% 换手率2.20% 成交额4.53亿元[1] - 当日振幅1.25% 开盘价1.196元 最高价1.200元 最低价1.185元[2] - 近20个交易日日均成交4.72亿元 今年以来160个交易日日均成交4.16亿元 累计成交666.03亿元[1] 资金流向 - 近5日净流出1.2亿元 近10日净流出8.1亿元 但近60日净流入30.2亿元[1] - 60个交易日净流入30.2亿元对应净流入率17.69%[2] 资产规模与持仓 - 截至2025年8月27日资产规模达206.17亿元[1] - 前十大重仓股合计占比27.68% 以银行为主 包括成都银行(3.15%)、兴业银行(3.00%)、四川路桥(2.94%)、大秦铁路(2.87%)、中信银行(2.85%)[3] - 大秦铁路持仓较上期增持44.47% 兴业银行增持36.98% 多只银行股增持比例超19%[3] 投资策略与定位 - 采用红利低波策略 自2018年12月成立以来累计回报139.00% 超越业绩比较基准 在502只同类产品中排名第44[4] - 机构投资者视高股息股票为"定海神针" 重点关注新质生产力及优质高股息股票[3] - 产品定位为追求稳健收益、低波动及债券替代配置的工具[4] 产品特性 - 最小申赎单位100万份 现金替代比例上限50%[2] - 提供联接基金(A类007466、C类007467、I类022678、Y类022951)供无股票账户投资者参与[4]

市场表现 - 红利低波ETF（512890）8月8日午盘涨0.17%，现价1.208元，半日成交额达1.33亿元 [1] - 该ETF流通规模截至8月6日攀升至220.91亿元，创历史新高 [1] - 近5个交易日资金净流入2.4亿元，近20个交易日净流入19.43亿元 [1] - 当日重仓股表现分化：兴业银行涨0.39%，四川路桥涨0.60%，成都银行跌0.21%，中信银行跌0.24% [2] 基金特征 - 华泰柏瑞红利低波ETF成立于2018年12月19日，跟踪中证红利低波动指数收益率 [4] - 前十大重仓股合计占基金净值比27.46%，持仓市值最高的成都银行占比3.13% [3] - 重仓股持仓变动显著：大秦铁路持仓增长44.47%，三座气状（疑似数据错误）增长36.98% [3] - 提供联接基金（A类007466、C类007467等）供无股票账户投资者参与 [4] 投资策略 - 采用高股息率叠加低波动性的双重筛选标准构建组合 [4] - 当前市场环境下，机构建议关注盈利质量与分红可持续性，部分高股息品种已显现配置价值 [3] - 万得全A指数近12个月股息率因股价上涨而稀释，凸显低波策略优势 [3] 交易数据 - 当日IOPV（基金份额参考净值）1.2071元，溢折率0.07% [2] - 近60日资金净流入49.84亿元，净流率30.58% [2] - 最小申赎单位100万份，现金替代比例上限50% [2]

市场表现 - 沪深两市半日成交额达1.19万亿元 较上个交易日放量1307亿元 [1] - 红利低波ETF（512890）午盘上涨0.17% 报1.203元 换手率0.88% 成交额1.95亿元 [1] - 该ETF近5个交易日资金净流入4.8亿元 近20个交易日净流入20.62亿元 [1] - 截至2025年8月6日 流通规模为220.55亿元 [1] - 当日最高价1.205元 最低价1.196元 振幅0.75% [2] - IOPV值为1.2033元 升贴水率0.13% [2] 持仓结构 - 前十大重仓股合计占股票市值比27.68% 占基金净值比27.46% [3] - 成都银行持仓市值5.86亿元 占净值比3.13% 持股数2915.95万股 [3] - 兴业银行持仓市值5.57亿元 占净值比2.97% 持股数2387.14万股 [3] - 大秦铁路持仓市值5.34亿元 较上期增持44.47% 持股数8083.89万股 [3] - 中信银行持仓市值5.30亿元 占净值比2.83% 持股数6231.03万股 [3] 行业基本面 - 6家A股上市银行发布2025年半年度业绩快报 营收和净利润均实现正增长 [4] - 5家银行归母净利润同比增幅达两位数 [4] - 银行股迎来重要股东增持 基本面企稳向好支撑估值修复 [4] - 国有大行和优质城商行股息率与国债收益率利差显著 [4] - AMC和险资等长线资金持续增配银行股 [4] 产品特征 - 基金提供联接基金产品 包括A类007466、C类007467、I类022678、Y类022951 [4] - 最小申赎单位份额为100万份 现金替代比例上限50% [2] - T日预估现金差额4957.29元 T-1日单位申赎资产1201441.29元 [2]

红利低波ETF市场表现 - 7月22日收盘价1.214元，单日涨幅0.08%，成交额7.70亿元，换手率3.47% [1] - 近5日净流入资金14.88亿元，近10日净流入25.19亿元，推动流通规模达222.95亿元创历史新高 [1] - 盘中振幅1.40%，IOPV（基金份额参考净值）1.2149元，折价率-0.07% [2] 持仓结构与重仓股分析 - 前十大重仓股合计占比27.68%，以金融板块为主（9只银行股+1只铁路股） [3] - 成都银行持仓市值5.86亿元居首，占股票市值比3.15%，较上期增持20.25% [3] - 大秦铁路增持幅度最大（44.47%），兴业银行、四川路桥等6只个股增持比例均超19% [3] 基金经理策略观点 - 核心逻辑：无风险利率下行驱动红利策略有效性，短期需关注三季度财报季与外部关税扰动 [3] - 配置建议：防御性品种具备可攻可守特性，若美联储降息落地将打开国内政策空间 [3] 产品基础信息 - 全市场首只跟踪中证红利低波动指数的ETF，成立于2018年12月19日 [2] - 提供联接基金（A/C/I/Y类）供场外投资者参与，最小申赎单位100万份，现金替代比例上限50% [2][4] 技术指标与资金动向 - 120日收益率8.01%，250日收益率16.28%，52周价格区间0.94-1.24元 [2] - 近60日资金净流入51.29亿元，净流入率32.51%，20日累计净流入32.44亿元 [2]

高股息板块资金动向 - 高股息板块近两个交易日（7/15-7/16）成交额显著放量，日均成交额达7.35亿元，7月7日至16日连续8个交易日共获17.04亿资金加仓 [1] - 红利低波ETF（512890）基金规模连续12个交易日（7/1-7/16）创历史新高，7月9日首次突破两百亿规模，截至7月16日达213.99亿元 [1] - 年初以来（1/1-7/16）红利低波ETF规模增长76.50亿元，是全市场唯一实现超70亿元规模增长的红利类主题ETF [1] 政策面推动 - 财政部7月11日印发通知松绑保险资金长期考核，鼓励险资加强中长期入市力度，与高股息低波资产的匹配度较高 [1] 产品表现与市场地位 - 红利低波ETF（512890）是A股市场唯一成立以来每个完整年度（2019-2024年）均实现正收益的股票类ETF，近五年回报位居银河同类第一 [2] - 其联接基金持有人户数达82.98万户（截至2024年底），是市场唯一持有人户数超80万户的红利主题指数基金 [2] - 华泰柏瑞中证红利低波ETF联接基金累计分红超20次，连续22个月每月分红，Y份额（022951）为首个规模超1亿元的"指数Y" [2] 管理人行业地位 - 华泰柏瑞基金在红利指数投资领域拥有18年管理经验，旗下红利类主题ETF管理规模达426.54亿元（截至7/16） [3] - 公司打造了包括首只红利主题ETF（510880）和首只QDII模式港股通红利ETF（513530）在内的5只红利主题产品 [3]

红利低波ETF表现 - 7月11日收盘下跌0.89%至1.219元，成交额9.14亿元，本周累计上涨0.66%，周成交额25.4亿元 [1] - 连续4个交易日净流入5.2亿元，推动基金规模创205.35亿元历史新高 [1] - 近5日净流入2.6亿元，20日累计净流入17.47亿元，占规模9.74% [2] - 成立以来每个完整年度(2019-2024)均实现正收益，近五年回报率银河同类排名第一(1/22) [3] 银行板块带动效应 - 四大行股价集体突破前高创历史记录，推动红利低波ETF资金持续流入 [1] - 银行股完成从"高息低估洼地"到"动态基准压舱石"的重估，6%以上股息率成为核心配置方向 [2] - 前十大持仓中含成都银行(持仓2.81%)、沪农商行(2.52%)、上海银行(2.44%)等银行股 [4] 资产配置策略 - 当前环境下建议关注股息率>3%且ROE波动低的品种，如炼化贸易、白电、基建等年初跌幅超4%的补涨板块 [2] - 资源类红利(煤炭/石油石化)和金融稳定类红利(运营商)中预期股息率>4%的品种具配置价值 [2] - 基金持仓集中度较高，前十大重仓股合计占比25.05%，含银行、基建、钢铁等低波动行业 [4] 产品特性 - 全市场首只跟踪中证红利低波动指数的ETF，成立于2018年12月19日 [3] - 最新IOPV(基金份额参考净值)1.2170元，折价率0.16%，日均换手率4.46% [2] - 提供联接基金(A类007466/C类007467等)供无股票账户投资者参与 [4]

市场表现 - 7月10日三大指数集体收涨，沪指重返3500点 [1] - 红利低波ETF（512890）收盘涨0.57%至1.230元，成交额3.21亿元，换手率1.59% [1] - 近5日净流入6.28亿元，近20日净流入17.53亿元，流通规模达203.43亿元，为A股唯一超两百亿红利低波主题ETF [1] ETF数据 - IOPV（基金份额参考净值）1.2276元，溢折率0.20%，升贴水率0.68% [2] - 近120日净值涨幅9.43%，250日涨幅2.41%，52周涨幅16.15% [2] - 重仓股包括成都银行（持仓占比2.81%）、雅戈尔（2.54%）、兴业银行（2.53%）等，前十大持仓合计占基金净值25.05% [4] 政策动态 - 央行拟修订《人民币跨境支付系统业务规则》，重点健全参与者管理机制，提升规则前瞻性 [2] - 中国银河证券认为修订将推动人民币国际化，助力银行拓展跨境业务空间 [3] - 华西证券指出银行板块市净率0.6倍，处于近10年32%分位，长期资金配置吸引力显著 [3] 产品信息 - 华泰柏瑞红利低波动ETF成立于2018年12月，跟踪中证红利低波动指数，基金经理柳军 [4] - 提供联接基金（A类007466、C类007467等）供无股票账户投资者参与 [4]