文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 远一批伍倡肽的股票纳入，把上涨任值局 的股票剔除。 相当于自带低买高卖的策略。 那一年后,这些指数的估值,就会比一年 前低一截。 这也是为何价值风格指数比较少到高估的 原因。 不过比较少到高估，不是说历史上没有到 过高估。 例如2007年、2009年、2015年这几次1-2 星级别牛市高位的时候,很多价值风格指 数也是达到高估泡沫的。 只是平时一些小的牛市行情，价值风格指 数到高估相对较少。 如果没到高估，也并不妨碍价值风格指数 上涨。 例如在2018年5星，当时咱们也定投过中 证红利、红利机会等基金。 假设红利、价值等指数，在某个点数，维 持横盘震荡一整年。 (2) 红利指数每年4%-5%的股息率。 (3) 剩下的收益,来自指数背后公司盈利 增长。 不过这种自带低买高卖，主要在价值风格 当时定投的一些红利类、低波动类基金, 持有到现在，也有60%-70%的收益率。 指数基金净值=估值*盈利+分红。 (1) 期间红利指数没有到过高估。 2018年到2025年8月，中证红利大约从8倍 上下，提升到10倍上下的市盈率。 「估值提升」 贡献了25%上下的回报。 ▼点击阅读原 ...