[Table_scodeMsg1] 公司研究丨深度报告丨燕京啤酒（000729.SZ） [Table_Title] 燕京啤酒深度报告：跨山越海，燕展四方 %% %% %% %% research.95579.com 报告要点 [Table_Summary] 作为老牌北京啤酒企业，燕京啤酒曾因淘汰过剩产能及高端化转型速度落后于其他公司，产品 销量持续下滑，2021 年公司归母净利率仅 1.9%，与行业有较大差距。2021 年，燕京啤酒在耿 超董事长的带领下正式开启了蜕变之旅，几年间实现了收入、利润快速增长，通过 U8 大单品 战略、内部改革提效，公司实现了收入、利润的快速增长，盈利能力实现质的跨越。本文复盘 了"十四五"燕京啤酒改革带来的积极变化，同时梳理了"十五五"燕京啤酒的潜在看点。 分析师及联系人 [Table_Author] 董思远 徐爽 冯萱 SAC：S0490517070016 SAC：S0490520030001 SAC：S0490524060001 SFC：BQK487 请阅读最后评级说明和重要声明 2 / 23 %% %% 1 丨证券研究报告丨 %% %% [Table_Title2] 燕京啤 ...