财务表现 - 2025年上半年毛利率同比增长11个百分点至56.92% [1] - 销售费用率同比上升11个百分点至45.40% [1] - 管理费用率同比下降1个百分点至3.46% [1] - 净利率同比增长1个百分点至5.48% [1] - 毛利率与费用率大幅变动主要源于品牌管理业务中新增合作方式与费用支持路径调整 [1] 业务发展 - 公司作为国内头部品牌运营管理企业 [1] - 近年成功孵化绽家与斐萃两大自有品牌 [1] - 绽家品牌定位差异化高端香氛家清赛道 [1] - 斐萃品牌聚焦口服抗衰领域并推出高潜力品类红宝石油 [1] 增长前景 - 品牌建设与市场拓展持续推进 [1] - 公司业绩有望保持高速增长态势 [1] - 整体盈利能力呈现提升趋势 [1]

核心财务表现 - 25H1归母净利润0.63-0.78亿元 同比增61.8%-100.3% 中值0.71亿元对应81.1%增长 [1] - 25H1扣非归母净利润0.6-0.75亿元 同比增57.9%-97.3% 中值0.68亿元对应77.6%增长 [1] - 25Q2归母净利润0.36-0.51亿元 同比增36.2%-93.7% 中值0.43亿元对应65%增长 [1] - 25Q2扣非归母净利润0.35-0.5亿元 同比增34.5%-92.5% 中值0.42亿元对应63.5%增长 [1] 品牌运营数据 - 绽家Q2天猫+抖音GMV约2.5亿元 同比增194% [1] - 斐萃Q2天猫+抖音GMV约1.7亿元 [1] - 自有品牌延续高增长态势 剔除汇兑损益影响后净利润落在区间上限 [1] 新品牌发展动态 - 新品牌VitaOcean主打北极深海红宝石油成分 定位女性专研高阶鱼油 [2] - 核心产品红宝盒定价498元/60粒 宣称吸收率为浓缩鱼油2倍 [2] - 依托斐萃成熟运营模型叠加差异化成分定位 成功确定性较高 [2] 战略定位与增长路径 - 绽家斐萃差异化定位高端香氛家清与口服美容赛道 [2] - 通过双渠道多爆品驱动增长 持续挖掘新消费场景 [2] - 聚焦核心女性人群深度挖掘细分需求 构建小而美特色品牌矩阵 [2] - VitaOcean有望成为25H2重要增量驱动 [2]