通胀数据表现 - 美国9月CPI同比上涨3%，为2025年1月以来新高，低于市场预期的3.1%，前值为2.9% [1] - 9月CPI环比上涨0.3%，低于市场预期的0.40%，前值为0.40% [1] - 9月核心CPI同比上涨3%，低于预期的3.1%，前值为3.1%；环比上涨0.2%，低于前值与预期的0.3% [3] - 汽油价格环比上涨4.1%，是本月通胀的最大推动力，但汽油价格同比反而下降0.5% [6] - 食品价格环比上涨0.2%，同比上涨3.1%；其中肉类、禽类、鱼类和蛋类价格同比上涨5.2%，非酒精饮料同比上涨5.3% [6] - 能源价格同比上涨2.8%；其中电价同比上涨5.1%，天然气价格同比上涨11.7% [6] - 住房成本（占CPI权重约三分之一）环比仅上涨0.2%，同比上涨3.6% [6] - 新车价格环比上涨0.8%，但二手车和卡车价格环比下降0.4% [7] 分项数据趋势 - 3月至4月，食品价格环比变化由0.4%转为-0.1%；其中家庭食品价格环比变化由0.5%转为-0.4% [8] - 3月至4月，能源价格环比变化由-2.4%转为0.7%；其中能源商品价格环比变化由-6.1%转为-0.2%，汽油价格环比变化由-6.3%转为-0.1% [8] - 3月至4月，除食品和能源外的所有项目环比涨幅为0.2%，与上月0.1%相比略有加快 [8] - 3月至4月，新车价格环比变化由0.1%转为0.0%，二手车价格环比降幅由-0.7%收窄至-0.5% [8] - 3月至4月，服务类价格（除能源服务）环比涨幅由0.1%扩大至0.3%；其中住房成本环比涨幅由0.2%扩大至0.3% [8] 金融市场反应 - CPI数据公布后，美元指数短线跳水，现报98.808 [5] - 美股三大股指期货短线拉升，纳指期货日内涨近1% [5] - 美国国债收益率短线下挫 [5] - 现货黄金短线拉涨超20美元，现报4082.16美元/盎司 [5] 货币政策预期 - 市场几乎确定美联储将在10月会议上将基准利率下调25个基点，从当前的4%–4.25%区间降至更低水平 [9] - 据CME"美联储观察"，美联储10月降息25个基点的概率为96.7% [9] - 交易员预计12月可能再度降息，12月累计降息50个基点的概率为94.5% [9] - 分析认为报告将使美联储继续执行降息计划，其更关注劳动力市场疲软，并将优先维护充分就业目标 [9]

美国7月CPI数据表现 - 美国7月CPI同比上升2.7%，符合前值但低于预期的2.8% [1] - 美国7月CPI环比上升0.2%，符合预期但低于前值的0.3% [1] 美国7月核心CPI数据表现 - 美国7月核心CPI同比上升3.1%，高于预期的3.0%和前值的2.9% [2] - 美国7月核心CPI环比上升0.3%，符合预期但高于前值的0.2% [3] 金融市场即时反应 - 交易员上调对美联储9月降息的押注 [3] - 美股三大股指期货短线拉升：纳指期货涨0.41%，标普500指数期货涨0.36%，道指期货涨0.44% [3] - 美国国债收益率短线下挫，2年期国债收益率下行近5个基点 [3] - 美元指数短线走低，日内下跌0.22% [3] - 现货黄金短线走高，日内上涨0.29% [3]

美股股指期货表现 - 美股三大股指期货周一开盘微跌 [1]

贵金属市场 - 现货黄金微跌0 04% [1] 原油市场 - WTI原油上涨0 02% [1] 股票市场 - 美股三大股指期货小幅低开 [1]

数据解读 - 美国6月季调后非农就业人口新增14.7万人，大幅高于市场预期的11万人 [1] - 失业率意外降至4.1%，低于预期的4.3%和前值4.2% [1] - 各州和地方政府就业人数激增7.3万人，贡献了近半数的新增就业 [3] - 私营部门仅增加7.4万个就业岗位，远低于整体就业增长 [3] - 美国联邦政府就业减少7000人 [3] - 医疗保健和社会援助行业分别增加3.9万和1.9万就业 [3] 市场反应 - 美元指数应声直线拉升0.6%至97.1413 [1] - 现货黄金跳水至3338.7美元/盎司 [1] - 美股三大股指期货集体冲高 [1] - 利率期货市场迅速调整定价，7月降息概率骤降至个位数 [5] - 9月累计降息25个基点的概率从73.3%降至71% [5] 政治与货币政策博弈 - 特朗普总统将就业增长归功于"特朗普效应" [7] - 美联储7月降息的大门已经关闭，美联储将在夏季"休假" [7] - 分析师认为6月非农数据几乎肯定会消除对劳动力市场的担忧，从而排除7月降息的可能性 [7] 未来展望 - 就业增长高度依赖政府部门扩张，私营部门增长乏力 [9] - 美国制造业PMI已连续三个月处于荣枯线下方 [10] - 市场仍预期美联储将在年内开启降息周期，9月累计降息25个基点的概率仍高达71% [10]

原油市场 - WTI原油周五小幅高开 [1] 黄金市场 - 现货黄金基本平开 [1] 股票市场 - 美股三大股指期货微涨 [1]

美股股指期货表现 - 美股三大股指期货周一低开0 4% [1]

贵金属市场 - 现货黄金周一小幅高开4美元 报3313美元/盎司 [1] 股票市场 - 美股三大股指期货小幅高开0.1% [1] 原油市场 - WTI原油周一基本平开 [1]

市场反应 - 现货黄金周一低开41美元，报3283美元/盎司 [1] - WTI原油和布伦特原油周一均高开0.6%，分别报60.96美元/桶和63.96美元/桶 [1] - 美股三大股指期货高开逾1%，纳指期货涨1.5%，标普500指数期货涨1.4% [1] - 美国10年期国债期货下跌9个点 [1] - 欧元和日元兑美元汇率走低，离岸人民币略微走强 [5] - 澳元情绪有所改善，成为市场关注的关键资产 [5] 中美经贸会谈 - 中美经贸高层会谈5月10日至11日在瑞士日内瓦举行，达成重要共识并取得实质性进展 [1] - 双方一致同意建立中美经贸磋商机制，将于5月12日发布会谈达成的联合声明 [1] - 会谈富有成效，迈出了通过平等对话协商解决分歧的重要一步 [1] - 中美经贸关系对两国和全球经济稳定发展有重要影响，双方愿积极落实两国元首通话重要共识 [2] - 中美经贸关系的本质是互利共赢，双方应深挖合作潜力，拉长合作清单，做大合作蛋糕 [2] - 中美双方一致同意建立经贸磋商机制，就双方在经贸领域的各自关切保持沟通 [2] 市场预期 - 高盛策略师将MSCI中国指数和沪深300指数的12个月目标分别上调至78点和4400点，意味着在当前水平上的回报率分别约为7%和14% [6] - 风险资产可能受益于中美贸易紧张局势缓和、印度和巴基斯坦停火以及俄罗斯和乌克兰领导人可能本周会晤的迹象 [5] - 贸易、经济和地缘政治紧张局势的缓和可能会提振市场风险情绪，利好风险相关资产和货币 [5] 谈判进展 - 美国总统特朗普在社媒发帖称将发布"最重要、最具影响力的内容之一" [3] - 特朗普在中美代表第一天会议结束后称赞"取得了巨大进展"，表示"达成了很多"共识 [3] - 美国财政部长贝森特和贸易代表格里尔宣布谈判取得"实质性进展"，将在周一公布更多细节 [3][4] - 谈判代表格里尔表示"分歧没有想象中那么大"，双方能够迅速达成协议 [4]

美股市场反应 - 美国ADP数据公布后 美股三大股指期货短线走低 纳指期货日内跌0.82% 标普500指数期货跌0.51% [1] 美国国债市场 - 美国国债收益率走低 10年期国债收益率下行逾3bp 现报4.141% [1]