公司内部管理事件 - 创始人吕义雄在内部群高调宣布“反对加班”，要求员工白天完成工作并劳逸结合，质疑管理层让下属加班自己先走的行为 [1][5] - 该表态初期被网友称为“良心企业”，但后续出现反转，公司以“禁止加班”为由取消了员工的餐补和打车费报销 [5] - 公司内部实行“赛马机制”，同款产品分不同价格段和抖音账号进行内部竞争，导致员工工作量激增，不得不频繁加班 [6] 公司历史与近期业绩 - 创始人吕义雄2002年进入化妆品行业，2003年推出韩束品牌，2013年豪掷5亿元冠名《非诚勿扰》推动品牌全国化 [8] - 公司2023年营业收入为41.91亿元，其中韩束品牌贡献30.9亿元，同比增长143.8% [9] - 2024年公司营业收入增长至67.93亿元，同比增长62.1%，年度溢利为8.03亿元，同比增长74%，但利润增速较2023年有所放缓 [9][10] 品牌与收入结构 - 公司收入高度依赖核心品牌韩束，2024年韩束营收为55.91亿元，占总收入的82.3% [10] - 其他品牌发展不均，一叶子品牌2024年收入为2.29亿元（占比3.4%），红色小象收入为3.76亿元（占比5.5%），占比持续下降 [10] - 公司存在“一超多弱”的品牌格局，对韩束单一品牌依赖性过强，第二增长曲线面临挑战 [10] 销售渠道分析 - 公司过度依赖抖音单一销售渠道，2024年韩束品牌在抖音平台的GMV达61.35亿元，占该品牌收入的90.5% [11][12] - 2023年韩束在抖音GMV为33.4亿元，同比增长约374.4%，2024年趋势进一步强化，渠道集中风险加剧 [11][12] - 韩束在抖音的成功得益于短剧营销，与博主合作的6部定制短剧总播放量超过52亿，并多次蝉联抖音美妆月度榜单TOP1 [12] 费用投入与研发 - 公司营销费用持续大幅上涨，2024年销售及分销开支达39.47亿元，同比增长76.2%，占营收比重58.1% [13] - 2024年营销及推广开支为33.17亿元，占全年收入的48.8%，呈现“重营销”模式 [13] - 研发投入相对不足，2024年研发费用为1.8亿元，占营收比重从2023年的3.0%下滑至2.6% [13] 产品合规与宣传问题 - 2024年10月，韩束主打产品“聚时光臻奢金萃柔肤水”被质疑虚假宣传，其备案功效仅为“保湿”“抗皱”“紧致”，但宣传中提及“进阶抗初老”等超范围内容 [15] - 同期，该柔肤水及另一款洁面膏被检出含有未经备案且未标注的防腐剂成分，存在成分标识不规范问题 [15] - 产品合规问题频发，2024年3月两款产品礼盒包装孔隙率不合格，2023年一款卸妆水净含量检验不合格，2020年一款面膜因标签外防腐剂被判定不合格，2015年曾因虚假广告被罚110万元 [15]