公司基本情况 - 公司是华润集团新材料业务核心载体，于2021年10月在深交所创业板上市 [1] - 主营业务为聚酯瓶片PET和特种聚酯PETG，聚酯瓶片产能210万吨，PETG年产能5万吨 [1] - 产品销往全球，客户包括可口可乐、农夫山泉、五粮液等知名品牌 [1] - PETG一期5万吨项目已于2022年顺利投产，产品应用于化妆品包材、3D打印、医疗包装等领域 [1][2] 地缘冲突（美伊战争）影响 - 冲突导致国际原油价格震荡，推动上游原料PTA、MEG价格大幅波动，原材料采购成本显著上涨 [4] - 发往中东霍尔木兹海峡、达曼港等区域的物流难度增加，运费上涨，货物需经阿曼、阿联酋等地转运 [4] - 公司对中东地区的销售收入占整体营收比重较小，冲突对整体销售及经营业绩影响有限 [4] - 目前原材料供应链稳定，库存储备充足，可保障短期生产经营平稳 [4] 业务发展与产能 - 发展策略为主业深耕与新材料培育双轮驱动，核心方向为聚酯瓶片业务和新材料业务 [6] - 聚酯瓶片业务聚焦精准营销、精细采购、精益生产，以巩固市场竞争力 [6] - 新材料业务重点布局PETG、rPET、环保型共聚酯等领域，以培育新利润增长点 [6] - PETG业务重点定位日化包材市场，在3D打印、医疗等领域实现批量销售，已成为国产PETG日化包材重要供应商 [6] - 珠海10万吨/年PETG项目为一期5万吨已于2022年初投产，二期5万吨处于研究准备阶段 [6] rPET业务进展 - 公司成功开发回收塑料瓶片含量分别为10%、25%以及50%的半化学法rPET技术 [6] - 目前rPET（25%）已实现量产，rPET（50%）已完成挑战性测试 [6] - 2024年rPET出口1.7万吨，主要市场为越南、哈萨克斯坦等国家 [6] - 2025年前三季度rPET出货量同比大幅增长 [6] 其他经营事项 - 公司根据原材料成本及行业价格波动，及时审慎调整产品售价 [3] - 公司开展期货套期保值业务的核心目的是规避价格波动风险、锁定成本，而非获取投资收益 [5]

公司基本情况 - 公司是华润集团新材料业务核心载体，2021年10月在深交所创业板上市，为国资委“双百”试点企业 [1] - 主营聚酯瓶片（PET）产能210万吨和特种聚酯（PETG）年产能5万吨，生产基地分布于常州、珠海等地 [1] - 产品品牌“华蕾”为知名食品级聚酯切片，客户包括可口可乐、依云、农夫山泉、怡宝、五粮液等，应用于饮料、食用油、酒类包装、医用采血管等领域 [1] - PETG一期5万吨项目于2022年投产，产品应用于化妆品包材、3D打印、医疗包装等领域，成为国产PETG日化包材重要供应商 [1][2] 行业环境与公司经营 - 2024年国内聚酯瓶片新投产能达417万吨，年底产能基数达2,043万吨/年，同比增长23%，供给增量远大于需求增长 [2] - 行业反内卷是应对供需错配的必然选择，推动行业从“量增”向“质升”转型 [2] - 2025年前三季度公司经营情况较去年同期有明显改善 [2] - 2025年前三季度聚酯瓶片产量较去年同期下降约10%，产能利用率低于去年同期，后期将根据市场状况、设备检修、行业自律减产等因素动态调整 [2] 业务进展与业绩 **rPET业务** - 公司成功开发回收塑料瓶片含量分别为10%、25%以及50%的半化学法rPET瓶到瓶技术，目前rPET（25%）实现量产，rPET（50%）完成挑战性测试 [2] - 2024年rPET出口1.7万吨，主要市场为越南、哈萨克斯坦、吉尔吉斯斯坦、乌兹别克斯坦和塔吉克斯坦等国 [2] - 2025年前三季度rPET出货同比大幅增长 [2] **特种聚酯PETG业务** - 2024年PETG产品销售额同比增加10.4%，毛利同比增加111.65% [2] - 重点定位日化包材市场，在3D打印、医疗、家电、薄膜等新应用市场实现批量销售，成功开发国际品牌客户 [2][3] 销售与研发规划 - 2024年度境外销售占比约为32%，2025年前三季度聚酯瓶片境外销售占比提升至约37% [3] - 未来研发投入将更聚焦产出，聚焦“双核一力”，加大力度研发高比例rPET、高性能PETG、耐温PET等产品 [3]