Eastman Chemical Company (NYSE:EMN) Q3 2025 Earnings Call November 04, 2025 08:00 AM ET Company ParticipantsJohn Roberts - Managing DirectorJosh Spector - Chemicals Equity ResearchWilliam Thomas McLain - EVP and CFOMike Sison - Managing DirectorDuffy Fischer - Executive DirectorGreg Riddle - Head of Investor RelationsKevin McCarthy - PartnerMark Costa - Board Chair and CEODavid Begleiter - Managing DirectorFrank Mitsch - PresidentVincent Andrews - Managing DirectorConference Call ParticipantsSalvator Tiano ...

经营业绩与市场应对 - 2025年前三季度公司经营情况较去年同期有明显改善 [1] - 2024年瓶级PET市场价格整体下行，公司通过优化业务策略应对 [1] - 2025年前三季度聚酯瓶片产量较去年同期下降约10%，产能利用率低于去年同期 [1] - 后期产能利用率将根据市场状况、设备检修、行业自律减产等因素动态调整 [1] rPET（再生聚酯）业务进展 - 公司自2018年开始攻关，成功开发回收塑料瓶片含量分别为10%、25%以及50%的半化学法rPET瓶到瓶技术 [1][2] - 目前rPET（25%）已实现量产，rPET（50%）已完成挑战性测试 [2] - 2024年rPET出口1.7万吨，市场包括越南、哈萨克斯坦、吉尔吉斯斯坦、乌兹别克斯坦和塔吉克斯坦等国 [2] 特种聚酯PETG业务进展 - 2024年PETG产品销售额同比增加10.4% [2] - 2024年PETG产品毛利同比增加111.65% [2] - 业务重点定位日化包材市场，并在3D打印、医疗、家电、薄膜等新应用市场实现批量销售 [2] - 公司已成为国际品牌客户供应商，是国产PETG日化包材领域的重要供应商 [2] 股权激励与人才机制 - 公司2022年限制性股票激励计划第三个解除限售期尚未到期，仍在实施中 [2] - 公司重视核心骨干队伍建设，持续建立健全长效激励机制以吸引和留住优秀人才 [2] - 后期是否推出新一期股权激励计划将结合市场状况、公司发展战略、员工激励机制、股东利益等多方面因素综合考量 [2]

消费者的接受度也是rPET推广的重要考量。调查数据显示，超过六成消费者支持rPET用于食品包装。 当消费者了解到rPET在节能减排、资源循环利用方面的积极作用时，展现出更愿意为之买单的意愿。 科信食品与健康信息交流中心主任钟凯表示，"持续开展科学传播与公众教育，将有助于提升社会对 rPET的认知度和接受度。" 食品接触用塑料的同级利用——例如将回收的PET饮料瓶再制成rPET饮料瓶，被认为是塑料循环利用中 环保收益显著的方向，也是实现高质量绿色发展的重要路径。 研究显示，我国PET饮料瓶的回收率为96.48%～97.63%，处于国际先进水平，但大部分回收后用于化 纤、汽车、日化产品等非食品领域，食品级rPET产品则多出口至海外市场。国际上，PET的"先同级再 降级"已有多年应用经验，这一模式不仅延长了PET的生命周期，也显著降低了全生命周期碳排放。 "食品级rPET的同级利用是塑料高值化回收的典型范例，也是我国推进循环经济体系建设的必然趋 势。"国家食品接触材料重点实验室(广东)主任钟怀宁介绍，目前，欧盟和美国已形成完善的食品级 rPET安全评估和批准体系，其安全性主要通过"挑战性实验"来验证，即通过模拟极端 ...

公司动态 - 万凯新材计划从7月3日开始有序调减PET生产计划，涉及产能60万吨，占总产能的20%，预计对经营业绩产生较大影响[1] - 万凯新材减产原因是行业产能过剩导致行业性亏损，PET同行共同决定限制产量以减少库存[1] - 万凯新材去年亏损主要由于PET瓶片新增产能集中投放导致行业竞争加剧，行业平均加工费下降超过30%[1] - 万凯新材正在推进尼日利亚30万吨和印度尼西亚75万吨聚酯瓶片生产基地建设，扩大海外产能布局[3] - 万凯新材2024年海外业务营收达62.39亿元，同比增长11.61%，占总营收的36.21%[4] 行业状况 - 聚酯瓶片产能从2023年末的1661万吨提升至2043万吨，同比增加近23%[3] - 华润材料预计2025年PET产能依旧会阶段性过剩[2] - 国内瓶片行业产能增长迅猛，供需失衡问题日益突出[3] - 面对产能过剩，国内PET瓶片工厂采取主动措施调整生产策略，包括海南逸盛(75万吨)、万凯新材、华润材料等宣布停产计划[4] 应对措施 - 万凯新材采取扩大海外营销渠道、加快MEG项目建设、加强研发创新等措施应对行业周期[1] - 华润材料将更加坚定降本提质增效，大力推进转型创新，聚焦"双核一力"，研发高比例rPET、高性能PETG、耐温PET等产品[2]