" 今 年 又 开 始 出 现 抢 项 目 的 情 况 ， 热 门 项 目 甚 至 抢 不 到 份 额。"北京某中大型投资机构的投资总监Joyce说，上一次出 现这种情况还是在2021年。 作者：郑淯心 封图：图虫创意 河豚家族创始人段然在2024年寻求融资时，经常遇到投资人收到商业计划书后没有下文的情况。 但今年形势逆转，不少投资人主动上门洽谈。 7月11日，河豚家族宣布完成3000万元B轮融资。该企业既有终端餐饮品牌"肆月河豚"餐厅，同时 还有养殖、宰杀加工河豚的全产业链。 2025年年中，消费投资热度开始回升。华映资本、启承资本、光点资本等机构均表示，今年内部 上会的消费项目数量正在提升。 "今年又开始出现抢项目的情况，热门项目甚至抢不到份额。"北京某中大型投资机构的投资总监 Joyce说，上一次出现这种情况还是在2021年。 过去3年间，消费投资经历过"至暗时刻"。IT桔子相关数据显示，2022年，消费品行业融资数量较 上一年减少了约43%，且在这一年中，C轮及以上融资事件仅占到5%。 2023年，消费投融资更是一度降至冰点。据消费创投智库沥金与中国轻工企业投资发展协会联合 统计，2023年消费行业投 ...

消费投资回暖趋势 - 河豚家族完成3000万元B轮融资 投后估值达4.5亿元 业务涵盖河豚全产业链及餐饮品牌运营 [2][9] - 2025年消费投资热度回升 华映资本、启承资本等机构消费项目上会数量增加 [3][10] - 消费投融资事件数从2023年683起回升至2024年719起 同比微涨5.3% 但仍低于2022年982起 [4] - 多位投资人表示消费投资升温始于最近一个季度 预计下半年数据将更明显体现 [4] - 孵化IP的商业化平台创始人最近季度接待50多家投资机构 显示机构重新布局消费领域 [7][8] 港股消费股表现带动一级市场 - 蜜雪冰城港股上市首日涨幅43.21% 市值突破千亿港元创消费类IPO纪录 [11] - 泡泡玛特2025年股价涨幅200% 市值突破3000亿港元 老铺黄金涨幅300%市值超2500亿港元 [11][12] - "港股三姐妹"总市值一度超7000亿港元 带动港股消费板块整体上行 [12] - 二级市场消费股高估值向一级市场传导 类似2020年海底捞带动的消费投资热潮 [13] - 港股IPO审批提速 排队企业超160家 消费领域公司占比显著 [14] 政策支持与投资方向 - 六部门联合印发文件支持消费产业链优质企业上市融资 引导社会资本投入服务消费 [15] - 投资热点集中在IP孵化、消费电子、AI玩具及万店潜力连锁品牌等领域 [5][16] - 启承资本关注"新一代国民品牌"和"全国连锁" 如十月稻田、源氏木语等案例 [17] - 情绪消费赛道受关注 包括潮玩IP、小餐小饮、宠物经济等悦己型消费 [17][18] - 野人先生冰淇淋门店从100家快速扩张至1000家 获多家机构青睐 [19] 估值与市场分化 - 大部分消费项目仍延续10倍左右PE估值 未明显变化 [6][20] - 情绪消费赛道估值受泡泡玛特百倍PE传导影响 但具备全产业链能力企业仍稀缺 [20] - 不同消费赛道冷热不均 机构投资方向呈现明显分化 [5][16][17]