高盛预计2026年全球股市牛市延续，市值加权总回报率达15%，主要由盈利增长而非估值扩张驱动。市场呈现拓宽趋势，非美市场表现将优于美股，亚 太新兴市场回报率预期达18%。AI红利从核心科技巨头扩散至更广泛行业，尤其是那些能利用AI及相关技术提升利润率和生产力的企业。 高盛称，2026年全球经济将维持全面扩张态势，美联储有望进一步适度宽松货币政策，这一宏观环境为股市提供坚实支撑。 从收益预期来看，该行预计，按区域市值加权计算，2026年全球股市美元计价的价格回报率为13%，含股息回报率达15%，且大部分收益由盈利增长 驱动。 高盛认为， 当前市场正处于股市周期的 "乐观阶段"，这一阶段的典型特征是投资者信心提升，估值往往会进一步上涨，为核心预期带来上行风险，有 望推动市场实现超预期表现。 该行将股市周期分为四个阶段："绝望"阶段（熊市）、"希望"阶段（估值驱动的反弹）、"增长"阶段（盈利驱动的最长阶段）和"乐观"阶段（投资者信心 增强，估值再次上升）。 高盛称，2026年全球股市将延续牛市行情，但指数回报率将低于2025年，市场将呈现更广泛的多元化特征。AI红利从核心科技巨头向更广泛领域扩 散。 12月20日， ...