核心观点 - 公司在全球豪华车市场下滑及贸易政策波动背景下 凭借业务结构优化与前瞻性战略布局 展现出营收稳增 业务补位 潜力凸显的竞争韧性 [1] 财务表现 - 前三季度累计实现营收44.70亿元 同比增长1.54% [1] - 净利润同比有所承压 但核心业务环比改善 [1] - 2025年前三季度研发费用达3.25亿元 同比增长21.42% [4] 汽车零部件业务 - 业务以国内增量补海外缺口实现环比修复 [2] - 国内市场受益于乘用车行业回暖 9月汽车产销首次突破300万辆历史同期峰值 带动相关收入环比上升 [2] - 海外子公司通过降本增效与新客户拓展逐步扭转盈利弱势 [2] - 子公司均胜群英作为全球前三的汽车豪华内饰件供应商 拿下比亚迪仰望充电桩定点项目 实现一辆车配一根桩的100%跟车率 [2] 新能源充配电业务 - 充配电业务成为公司对抗周期的关键抓手 国内表现亮眼 海外布局成果初显 [3] - 国内产品形成车规级差异化竞争力 充电桩按汽车高标准制造 提供五年以换代修服务 支持4G连接 OTA升级等智能化功能 [3] - 海外方面已完成欧标CE 美标UL认证 2024年慕尼黑展推出的11kW/22kW欧标产品成功进入欧美市场 [3] - 同步切入eVTOL充配电领域 预计年底实现量产 抢先布局低空经济蓝海 [3] 战略发展与未来布局 - 推进向控股股东非公开发行事宜 具备巩固控制权与优化财务结构双重战略价值 [4] - 所募资金将补充现金储备 助力降低资产负债率 为汽车业务的产能扩张 研发投入及全球化布局提供资金保障 [4] - 未来将依托控股股东均胜电子的技术积淀 供应链资源与客户网络 为汽车业务注入核心发展动能 [4] - 借助已认证产品 复制国内车规级竞争逻辑 抢占全球充电桩市场 预计2029年规模达1040.9亿美元 年复合增速25.94% [4] - 自研执行器实现规模化量产 应用于充电口盖等产品并达成毫秒级精准控制 未来将进一步探索技术跨界应用 有望打开汽车 低空经济之外的第三增长曲线 [4]