投资评级 - 维持"买入"评级，当前股价36.19元，对应2025-2027年PE为19.3/16.3/14.3倍 [1][3] 核心财务表现 - 2025H1总营收3.75亿元（+20.77%），归母净利润0.49亿元（+27.18%） [3] - 上调盈利预测：2025-2027年归母净利润预期至1.23/1.46/1.66亿元（原值1.15/1.33/1.61亿元） [3] - 2025H1毛利率29.76%，净利率13.7%，ROE达17.2% [4][6][9] 业务亮点 电子电气系统 - 电子电气产品营收8546.86万元（+60.62%），毛利率29.76%，受益于软硬件结合新产品放量 [4] - 境内业务营收2.16亿元（+33.67%），电商客户采购占比45.36%（金额1.70亿元，+18.60%） [4] 非汽车零部件 - 非汽车产品收入6498.94万元（+183.18%），占比提升至17.34% [4] - 家庭庭院类产品4522.19万元（泳池/割草机用） - 摩托车用产品1773.13万元 - 船艇用产品203.62万元 国际化布局 - 泰国子公司完成厂房建设及生产线安装，8月取得《开业许可证书》，正式进入生产阶段 [4] 财务预测 - 2025E营收9.00亿元（+19.6%），2027E营收11.97亿元，三年CAGR 16.8% [6] - 2025E经营活动现金流2.19亿元，每股经营现金流3.33元 [8] - 2025E每股收益1.88元，每股净资产10.88元 [8] 历史数据对比 - 2024年营收7.52亿元（+34.7%），归母净利润1.07亿元（+52.9%） [6] - 近3个月换手率249.74%，显示较高市场关注度 [1]