公司业务转型与战略布局 - 公司业务范围从单一污泥处理、废气净化技术扩展至节能降碳技术、双碳综合服务与清洁能源先进技术等多产品组合和多业务协同发展模式 [2] - 未来将聚焦"污水污泥资源化能源化+双碳综合服务+绿色清洁能源"三大产业主线 推动城镇污水厂、垃圾厂高效制取绿色燃料 开拓氢能、绿色甲醇等清洁能源技术 [2] - 环保企业向绿色能源领域转型是行业趋势 传统环保企业凭借技术研发、项目运营和资源整合经验具备拓展优势 [2] 核心技术支撑 - 低温真空污泥干化一体化技术装备攻克污泥脱水干化一体化工艺技术难题 实现高效脱水、低温干化和工艺节能 [3] - 自主生产的干化滤板可拓展应用于工业固废、特种物料固液分离领域 [3] - 先进热泵技术可从污水中提取低品位热能 将25℃污水升温至90℃为污泥干化供热 显著降低能耗 [3] - 推动污水厂向厂区及周边建筑供冷供热 打造"能源综合体" 已在多地有成功案例 [3] 经营业绩与订单情况 - 2024年业绩下滑受传统环保行业下行周期等因素影响 2023年末在手订单较少 [3] - 2024年新签订单、年末在手订单较上年同期明显增长 [3] - 2025年签约的白龙港污水处理厂扩建三期工程项目将为经营业绩改善提供保障 [3] - 将通过优化人员结构、产品技术升级等措施改善经营情况 [3] 绿色能源领域布局 - 与上海城投水务集团等立项研究项目 全球首次实现污水厂"绿氢制备—固态储氢—高值利用"全链条应用与循环经济示范 [4] - 与华东理工大学共建实验室 启动"沼气制绿色甲醇关键技术开发和工程应用"合作研究 [4] - 联合多方构建涵盖绿色燃料研发、生产、加注与应用的国际航运新能源全产业链体系 [4]

经营业绩 - 2024年高端固液分离装备业务营业收入1.17亿元，占收入比重62.70%，同比下滑67.08% [1] - 运营服务收入1,272.46万元，废气净化技术装备收入同比增长44.49% [1] - 2024年第四季度收入占比28.18%，去年同期为39.14% [1] 客户情况 - 前五大客户包括客户一、客户二、客户四等，合作历史较长，部分客户合作自2019年至今 [2][3] - 高端固液分离装备前五大客户销售金额合计11,516.82万元 [2] - 废气净化技术装备前五大客户销售金额合计1,444.56万元 [3] - 运营服务前五大客户销售金额合计1,263.13万元 [3] 收入确认 - 高端固液分离装备收入确认依据为客户出具的完工进度确认单，采用时段履约方式 [2] - 废气净化技术装备收入确认依据为客户出具的完工进度确认单或竣工验收报告 [3] - 备件维修业务收入确认依据为客户出具的货物签收单或售后确认单 [4] 业绩下滑原因 - 高端固液分离装备2024年收入11,718.25万元，同比下降45.79% [21] - 废气净化技术装备收入961.88万元，同比下降90.61% [21] - 运营服务收入1,272.46万元，同比下降93.99% [21] - 主要受宏观经济波动、环保行业周期下行及政府财政压力影响 [24] 毛利率 - 2024年高端固液分离装备毛利率25.13%，同比下降17.73个百分点 [27] - 运营服务毛利率-30.57%，废气业务毛利率-3.85% [27] - 毛利率下降主要受客户财政压力、项目审计核减及运营成本上升影响 [31] 应收账款 - 2024年末应收账款余额2.43亿元，坏账准备0.78亿元，计提比例32.10% [39] - 应收账款周转率从2022年5.47次下降至2024年1.22次 [40] - 周转率下降主要受下游客户回款周期延长及收入减少影响 [44] 行业比较 - 同行业公司景津装备2024年收入下降2.11%，节能国祯下降7.04%，中持股份下降33.83% [23] - 行业普遍面临市场需求放缓、竞争加剧、项目审计核减等问题 [23] - 公司业绩变动趋势与行业基本一致 [36]

经营业绩 - 2024年营业收入1.87亿元，同比下滑67.56%，归母净利润亏损0.50亿元，上年同期盈利1.00亿元 [2] - 高端固液分离装备业务收入1.17亿元，占比62.70%，同比下滑67.08%；运营服务收入1,272.46万元，同比下滑93.99% [2] - 业绩下滑主因包括主要客户资金紧张、区域项目招标迟滞及行业周期下行 [2][22] 毛利率分析 - 2024年综合毛利率23.73%，同比下降17.73个百分点，高端装备毛利率25.13%，运营服务毛利率-30.57% [28][29] - 毛利率下滑因项目审计核减（高端装备核减675.93万元）、BOT项目广州净水大观亏损490万元及滤板新品成本高 [35][36] - 同行业景津装备/中持股份毛利率分别下降2.66/9.02个百分点，趋势一致 [39][40] 应收账款与周转率 - 应收账款余额2.43亿元，坏账准备0.78亿元，计提比例32.10% [43] - 应收账款周转率从2022年5.47次降至2024年1.22次，因财政审批放缓及重大项目收入减少 [45][46] - 同行业节能国祯/中持股份周转率分别为1.73/0.80次，行业整体回款周期延长 [50] 业务模式与订单 - 核心业务为定制化技术装备（占收入48.64%）及衍生运维服务，2025年一季度在手订单2.71亿元 [25][26] - 备件维修业务收入3,721.36万元逆势增长16.27%，因设备寿命周期衍生需求积累 [8][9] - 竹园污水处理厂四期等重大项目2023年竣工后收入断层，导致2024年收入结构失衡 [22][46] 行业比较 - 同行业景津装备2024年营收下滑2.11%，中持股份营收降33.83%，行业普遍承压 [23][24] - 环保行业受财政收紧影响，节能国祯工程建造收入降24.63%，项目审计核减成共性风险 [39][43] - 公司市政项目占比高，回款受政策影响大于工业类同行 [50]

政策导向 - 工业和信息化部组织开展2025年度国家工业和信息化领域节能降碳技术装备推荐工作 [1] - 政策以支撑实现碳达峰碳中和为导向 [1] 重点行业领域 - 聚焦钢铁、有色金属、石化、化工、建材、数据中心、通信基站等重点行业领域 [1] - 关注节能降碳、数字化绿色化协同转型等技术 [1] 技术装备推广目标 - 推广节能降碳效果明显、技术成熟可靠、具备经济效益和推广潜力的技术装备 [1] - 重点推广能够实现全流程系统节能降碳或跨行业、领域融合创新的技术装备 [1] 行业影响 - 加快重点行业领域技术改造升级和大规模设备更新 [1]