大会概况与行业热度 - 中信证券于2026年5月6日至8日在上海主办“智启新征程”资本市场高峰大会，围绕人工智能、先进制造、能源转型等泛AI行业探讨前沿趋势与投资机遇 [1][8] - 大会汇聚产学研界顶尖智慧，邀请超过30位行业领军人物，包括专家学者、独角兽创始人、上市公司高管等 [1][8] - 大会吸引了约2200名专业投资者报名，邀请超过400家上市公司参会，并安排了为期三天、超过700场的小范围交流，体现了资本市场对科技产业投资的浓厚兴趣 [1][9] 宏观趋势与产业位移 - 当前正处于科技革命、能源革命与资源溢价交汇叠加的历史性节点，以人工智能为代表的新兴科技领域发展日新月异，能源革命浪潮汹涌澎湃 [2][9] - 全球科技产业的竞争重心正在发生根本性位移：大模型技术加速迭代，支撑智能体从概念走向编程等场景的规模化商用；具身智能（如人形机器人）已开始进入汽车、电子等制造场景；工业AI的价值开始重塑整条生产链的组织方式 [2][9] - 绿色能源与新材料的突破正在为全球资源定价体系注入新的变量 [2][9] - 中国科技产业在半导体装备、关键材料、高端制造、国产模型算力等领域夯实技术根基，逐步建立起全球产业分工的核心竞争力，是这场全球产业位移中最活跃、最具爆发力的参与者 [3][10] 具身智能发展趋势预判 - 具身智能创新生态将呈现国家逻辑前置、自主安全发展的趋势，以抢占全球产业制高点 [4][11] - 具身大模型、多模态数据融合与算力芯片嵌入载体的技术正在收敛，正从概念验证迈向规模化应用的前夜 [4][11] - 未来的智能经济将由智能驾驶、具身智能和低空经济三个新兴产业作为牵引，推动形成新的“产业链主”与“供应链聚合智能体产业群” [4][11] - AI催生的具身智能和聚合智能体产业的发展将掀起千行百业的新浪潮 [4][11] 人工智能各细分领域机遇 - **大模型与算力**：全模态大模型存在机遇；国产算力芯片行业前景广阔 [5][12] - **企业应用与基础设施**：企业AI员工基础设施与token生产力平台是发展方向 [5][12] - **AI平台与终端**：世界模型驱动的物理AGI（通用人工智能）平台和终端是重要方向 [5][12] - **AI for Science**：生成式人工智能正在赋能药物研发和衰老研究 [5][12] - **AI硬件与模型**：行业围绕AI硬件、AI视频生成模型等进行了深入探讨 [6][12] - **AI应用落地**：智能驾驶、智能投研等是AI应用落地的重要领域 [6][12] 大会形式与平台价值 - 大会采用“主题演讲+圆桌对话”的多元形式，对人工智能及多个子行业进行了全面深入的交流与展望 [3][10] - 大会为产业公司、行业专家、机构投资者搭建了碰撞思想、凝聚共识、共话产业新机遇的优质平台 [6][14] - 中信证券表示将继续携手并赋能产学研及资本市场各界同仁，共同为全球科技产业发展注入新活力 [6][14]

政策与规划 - 中共中央办公厅、国务院办公厅印发《美丽中国建设成效考核办法》，适用于对各省（自治区、直辖市）党委和政府美丽中国建设成效的考核，考核内容涵盖责任落实、年度目标完成、年度重点任务完成、资金使用绩效和群众满意程度五个方面 [2] - 吉林省计划在“十五五”时期推进“绿电”、“绿氢”等绿色能源产业跨越式发展，全力打造国家绿色能源产业高地，规划到2030年，绿电装机达到7000万千瓦，绿氢产能达到100万吨，绿氨绿醇产能达到600万吨，打造全球最大的“绿色液体燃料供应基地” [5] - 辽宁省发改委、工信厅联合印发通知，目标到2027年，全省新型储能规模达到500万千瓦以上（5GW以上），带动项目直接投资200亿元，推动液流电池、压缩空气、飞轮、锂电等新型储能规模化发展，并支持熔盐储能、氢储能等试点示范 [6] 行业进展与数据 - 截至2025年，黄河流域水土流失面积24.04万平方千米，累计初步治理水土流失面积29.05万平方千米，2025年黄河流域生态产品价值转换和碳汇成功交易27单，总交易额达1.38亿元 [2] - 截至5月6日，内蒙古特高压累计外送电量突破9000亿千瓦时，达9001.58亿千瓦时，通过已建成的“五交三直”8条特高压通道，将风光清洁能源送往华东、华北等12个省区市，外送电量长期位居全国前列且连续8年保持增长 [3] - 生态环境部印发我国首个国家海洋生态环境基准《海洋生物水质基准—镉》（2026年版），其中镉的短期、长期水质基准分别为35微克/升、4.2微克/升 [4] - 中铁二十三局承建的东坪煤矿项目副斜井建设中，矿用单护盾TBM“东坪号”顺利完成国内罕见400米竖曲线段第一段掘进，攻克6°长下坡掘进等多项施工难题，标志着国内复杂工况煤矿巷道掘进技术再获新进展 [5] - 陕西煤业2026年4月煤炭产量1563.00万吨，同比增长9.74%，累计产量6097.00万吨，同比增长4.80%；自产煤销量1381.00万吨，同比增长5.39%，累计销量5583.00万吨，同比增长6.04%；总发电量24.92亿千瓦时，同比增长9.83%，累计发电量129.68亿千瓦时，同比增长17.82% [8] 国际动态与市场 - 据中东媒体报道，伊朗和美国已就缓解美国海上封锁以换取霍尔木兹海峡逐步重新开放达成共识，未来数小时内霍尔木兹海峡船只滞留问题或将取得突破性进展 [7] - 澳大利亚气候变化与能源部长公布天然气储备政策细节，要求液化天然气出口商将新增供应量的20%留给国内市场使用，新政策将于2027年7月1日起适用于所有新签订的合同以及现货交易 [7] - 美国汽车协会发布数据显示，美国普通汽油当天平均零售价为每加仑4.48美元，较伊朗战事前水平高出50% [7] 地方措施 - 澳门特区政府推出“柴油价格补贴计划”，补贴期为两个月（5月11日至7月10日），补贴对象为澳门本地柴油使用者，在购买柴油时可获得每升3.3澳门元的补贴，以应对国际油价波动，纾解商用柴油用户成本压力 [4]

从2012年到2021年，不到十年，我国可再生能源装机量翻了2倍多，突破10亿千瓦，建成全球最大可再生能源体系；到 2023年，我国可再生能源装机占全国电力总装机比重首次过半，历史性超过火电。目前，全国可再生能源装机已近24亿千 瓦，占全球可再生能源装机近一半，有力支撑我国能源自给率稳定保持在80%以上。在国际地缘政治风险持续发酵、全球 能源供应受阻的当下，中国交出了一份韧性十足的绿色能源答卷。 习近平总书记强调，能源保障和安全事关国计民生，是须臾不可忽视的"国之大者"。当前，我国加快推进新型能源体系建 设，加大清洁能源开发力度，提升清洁能源利用水平，能源安全韧性不断增强，为经济社会发展提供有力支撑。 今天的中国能源版图上，跃动着蓬勃的绿色动力。 在海上，153米的风机叶片旋转一圈，发出62度电。一天时间里，全国所有风机发出的电，足够一座两千万人口的超大城 市居民用上一个月，也可以支撑238万辆新能源汽车的制造。如今，全国每发出10度电，就有约4度来自可再生能源。 能源安全事关经济社会发展全局。早在2014年，习近平总书记从国家发展和安全的战略高度，首次提出推动能源消费革 命、能源供给革命、能源技术革命、能源 ...

投资评级与核心观点 - 报告给予中国天楹“增持”评级，目标价格为8.99元 [6][13] - 报告核心观点：公司盈利能力增强，回款能力稳健，绿醇项目投产在即，并已获得国际头部能源巨头订单，未来发展前景广阔 [2][13] 财务表现与预测 - **营收与利润**：2025年公司实现营业总收入52.83亿元，同比下降6.8%；归母净利润2.84亿元，同比增长1.4% [4][13]。预计2026-2028年归母净利润将快速增长，分别为4.97亿元、5.98亿元和6.77亿元，对应增速为75.0%、20.4%和13.2% [4][13] - **盈利能力指标**：2025年销售净利率为5.6%，预计2026年将提升至7.9% [15]。净资产收益率预计将从2025年的2.6%提升至2026年的4.4% [4] - **现金流与分红**：2025年经营性现金流为6.53亿元，虽同比下降6.52%，但仍维持高位 [13]。2025年现金分红总额8597万元，分红比例达30.45% [13] - **估值指标**：基于2026年预测，报告给予公司1.90倍市净率（PB）估值 [13]。当前股价对应2026年预测市盈率（P/E）为31.38倍 [4] 绿醇（绿色甲醇）项目进展 - 公司辽源、安达绿色氢能一体化标杆项目产能建设取得实质性进展，其中辽源一期计划于2026年第三季度末调试出产品 [13] - 2026年2月，公司绿醇产品正式进入国际主流能源企业供应体系，与国际头部能源巨头签订了全球首单电制甲醇供货订单 [13] - 报告认为，当前绿色甲醇行业供不应求，地缘政治冲突将加速各国绿色能源发展，提升能源安全重视程度，公司产品市场前景广阔 [13] 传统业务运营情况 - **垃圾发电业务**：公司持续推进垃圾焚烧业务精细化运营与能源梯级利用，快速发展蒸汽销售业务以提升项目资源利用效率和综合收益 [13]。海外业务拓展顺利，越南河内项目二期扩建获批，新增处理规模1600吨/天，总处理能力将提升至5600吨/天；越南富寿项目一期、新加坡大士项目即将试运营 [13] - **环保装备业务**：2025年成功中标苏伊士集团旗下垃圾发电项目，以核心设备供应商身份承接焚烧炉及锅炉等主要设备的工艺设计、施工安装与启动调试，合同总额达5600万欧元 [13] 关键财务数据与市场表现 - **资产负债表摘要**：截至最近财报期，股东权益为107.59亿元，每股净资产4.51元，市净率（现价）为1.5倍，净负债率为89.63% [8] - **市场交易数据**：公司总市值为159.76亿元，总股本23.88亿股 [7]。过去52周股价区间为4.25元至8.30元 [7] - **股价表现**：过去12个月绝对升幅为52%，但相对指数表现落后3个百分点 [11]

5月7日（星期四）锂电九点半行业早新闻： 1、宁德时代近日与湖南钢铁集团在福建宁德签署战略合作协议。双方将共同构建钢铁行业领先的"绿色能源、绿色交通"体系，打造钢铁行业低 碳发展标杆体系。 2、宁德时代与澳大利亚能源基础设施服务商Zinfra正式签署谅解备忘录，双方宣布建立战略合作框架。根据协议，双方将共同致力于澳大利亚 大规模电池储能系统项目的交付、运营和维护。 3、欣旺达： 山东枣庄超快充动力电池、储能电池生产项目获批，总投资1120500万元， 其中环保投资5400万元。 主要产品为储能电池包和 新能源汽车动力电池，建设7条 BEV 生产线，1条ESS生产线，10条PACK生产线。配套建设80000t NMP蒸馏提纯线1条， 设计电芯年产能为 50GWh。/ 8、东方电热： 公司硅碳负极材料设备首台已交付。公司正在着力开拓市场，储备意向订单。 9、SK On：与日产汽车签署的15万亿韩元（约合人民币706.5亿元）规模电池供应合同可能面临取消 ，目前双方正就合同条款进行重新协商。 SK On方面表示，与日产的谈判仍在进行中，尚未得出最终结论。 4、江铜铜箔：江西铜业发布公告，拟筹划分拆控股子公司江西省江 ...

关注公众号，点击公众号主页右上角" ··· "，设置星标 "⭐" ，关注 鑫椤锂电 资讯~ 本文来源：企业公告 5月1日消息， 宁德时代与湖南钢铁集团在福建宁德签署战略合作协议。 双方将共同构建钢铁行业领先 的"绿色能源、绿色交通"体系，打造钢铁行业低碳发展标杆体系。此次合作将以湖南钢铁集团三大生产基 地为起点，推进厂区新能源改造、绿电应用、重卡电动化及低碳运维。 鑫椤报告： 2025-2029年全球锂电池应用市场运行趋势及竞争策略研究报告 宁德时代将为湖南钢铁集团提供源网荷储一体化、绿电直连等方案，推动火车头、重卡、船舶等设备电动 化，配套建设充换电站。 预订电话：18964001371（微信同） END ...

文章核心观点 - 本周国内一级市场新基金设立与GP招募活动活跃，呈现“政策先行、资本跟进”的高效特征，多只基金具有区域或行业标杆意义 [6][9][14] - 政府引导基金与国资平台是核心出资力量，通过设立母基金、种子基金、专项基金等多种形式，引导社会资本投向战略性新兴产业，以撬动产业升级和区域经济发展 [6][8][9][11][19][22][23][27] - 资本与产业结合紧密，基金投资方向精准对接地方产业规划（如云南的“9个产业”体系、湖州的“1366”产业体系），并出现上市公司“反哺”投资机构、产业资本（CVC）与国资联合组局等新趋势 [9][16][17][18] 新基金设立 - **云南省科创股权投资母基金**：总规模约50亿元，由云南省内国资平台全额出资，云南产投股权公司担任GP，是云南省构建500亿元以上基金体系的关键一环，旨在撬动2-3倍社会资本 [6][8] - **襄阳市科创种子基金**：总规模5000万元，由省、市两级政府引导基金共同出资，专注于填补早期科创投资空白，允许单个项目最高100%亏损的容错机制 [11] - **浙江电影产业股权投资基金**：出资额约10.1亿元，由多家省级文化国资企业共同出资，主要投向浙江优质电影项目及相关产业，从政策出台到基金落地不足两个月 [14] - **河北科技成果转化中试基金**：总规模1.2亿元，是河北省首只省级科技成果转化中试基金，省科技引导基金出资占比24.5%，并引入国家级平台中科科技成果转化基金的资源 [15] - **上海石溪兆易智芯创业投资合伙企业**：出资额15.46亿元，由上市公司精智达、兆易创新等共同出资，石溪资本担任管理人，体现了被投企业向投资机构的“反哺” [16][17] - **美翊产融四合（宁波）创业投资合伙企业**：出资额6亿元，由宁波国资与美的集团旗下美的创投等共同成立，标志着美的CVC策略向“自主投资+联合组局”升级 [18] - **焦作高鑫赋豫股权投资基金**：出资额3亿元，已完成备案，其中地方国资焦作瀚泰产投出资占比高达90%，掌握基金主导权 [19] - **信嘉（嘉兴）股权投资基金**：总规模30亿元，首期7亿元，由中信系机构联合地方国资发起，是全国首支中信系新能源基础设施基金及嘉兴秀洲区首支QFLP试点基金，聚焦新能源基础设施资产 [20] - **广州广开知城人工智能产业基金**：出资额约5亿元，由广州开发区相关国资企业出资，定位为广州市200亿元人工智能产业投资基金的执行载体之一 [21][22] - **福建省鑫睿接力科创股权投资基金**：总规模超40亿元，是国内规模最大的盲池S基金之一，采用“省市联动、险资协同”模式，中国人寿出资占比约70%，聚焦私募股权二级市场 [23] - **芜湖信发建兴纾困股权投资合伙企业**：出资额约6亿元，由中国信达等机构出资，标志着信达的纾困业务向非房领域及实体产业延伸 [12][13] GP招募动态 - **重庆数字经济产业投资基金**：首期规模10亿元，3年中期目标50亿元，5年目标100亿元，投资策略为80%资金投向Pre-IPO企业，20%投向种子至Pre-A阶段的颠覆性科技项目，聚焦人工智能、大数据等核心赛道 [25] - **大同市云冈经济技术开发区云创股权投资基金**：正在招募子基金管理机构，要求GP核心团队拥有5年以上经验，累计管理基金规模不低于30亿元，累计实际管理基金不少于2只 [26] - **湖州市级产业母基金**：目标规模300亿元，首期认缴100亿元，原则上70%投向子基金，30%投向直投项目，重点支持投早、投小、投硬科技，要求子基金GP出资比例不低于1%，并需在12个月内完成子基金设立 [27]