公司概况 - 英氏控股集团股份有限公司IPO申请获北交所受理，有望成为中国"婴幼儿辅食第一股" [2] - 公司成立于2008年，主营母婴产品研发、生产、运营及销售，核心品牌为"英氏"辅食和"舒比奇"卫生用品 [4] - IPO拟募资3.34亿元，用于产业基地创新中心建设、即食营养粥生产、产线改造、数智化及品牌推广项目 [4] 财务表现 - 2022-2024年营收从12.96亿元增至19.74亿元，复合增长率23.42% [5] - 2024年净利润同比下滑4.25%至2.10亿元，呈现"增收不增利"态势 [5] - 销售费用从2022年4.54亿元增至2024年7.21亿元，平均销售费用率超35% [5] - 平台推广费复合增长率超40%，2024年达3.00亿元 [5] 业务结构 - 婴幼儿辅食产品中饼干类占比最高（2024年23.25%），其次为米粉（21.18%）和零食类（11.17%） [7] - 儿童食品占比从2023年4.17%提升至2024年8.88%，显示业务多元化趋势 [7] - 委托生产产品金额占比从2022年39.83%升至2024年55.10% [8] 行业挑战 - 新生儿数量持续走低，灼识咨询预测婴幼儿辅食市场增速将持续放缓 [5] - 电商平台获客成本攀升导致销售费用高企，互联网用户红利消退 [5] - 供应商福建美一和上海京元曾因食品安全问题受处罚，委托生产模式存质量风险 [6][8] 募资争议 - 募资用途包含改善办公环境，但未直接扩大外包产品产能 [8] - 过度依赖电商平台导致销售费用与营收增长形成恶性循环 [5][8]