投资评级 - 维持"买入"评级 [8][11] 核心观点 - 报告认为公司通过降费提效实现了业绩稳健，单三季度扣非归母净利润同比增长10.25%，彰显了经营韧性 [2][6][11] - 公司业务外包、人事管理、薪酬福利管理等业务整体保持稳健节奏，前三季度收入同比微增1.89%，在当前就业市场环境下取得难能可贵的成绩 [11] - 公司坚定秉持"市场化、专业化、数字化、国际化"战略，积极推进精细化运营以提升效率、节约开支，有望实现收入业绩持续稳步提升 [11] 财务表现 - 单三季度收入111.16亿元，同比下降1.74%；归母净利润1.94亿元，同比下降6.58%；扣非后归母净利润1.39亿元，同比增长10.25% [2][6] - 前三季度收入338.07亿元，同比增长1.89%；归母净利润10.07亿元，同比增长57.02%；扣非后归母净利润4.34亿元，同比增长7.94% [2][6] - 单三季度综合毛利率为5.71%，同比下降0.17个百分点；销售费用率和管理费用率分别同比下降0.13和0.35个百分点，费用节约与公司提升内部数字化水平、优化费用开支有关 [11] 盈利预测与估值 - 预计2025-2027年归母净利润分别为10.97亿元、10.54亿元、11.42亿元 [2][11] - 对应2025-2027年市盈率分别为9.68倍、10.07倍、9.30倍 [2][11] - 基于盈利预测和当前估值，报告维持对公司的"买入"评级 [8][11]