报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 螺纹钢供需格局偏弱运行，基本面表现疲弱，库存去化压力偏大，钢价继续承压运行，但有成本支撑，预计维持低位震荡运行态势，关注今日钢联公布的产销数据情况 [2] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - 螺纹2601短期、中期均为震荡，日内震荡偏弱，建议关注MA5一线支撑，核心逻辑为产业矛盾未解，钢价低位震荡 [1] 行情驱动逻辑 - 螺纹钢周产量延续回落，但旺季减产动能不强，且库存偏高，供应利好效应有限 [2] - 螺纹需求低位回升，但仍是近年来同期低位，且下游并未改善，旺季成色存疑 [2] - 螺纹钢供应收缩，需求有所回升但依旧处于低位，供需双弱，库存去化压力偏大，钢价承压，成本有支撑 [2]

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 期货研究报告 宝城期货螺纹钢早报（2025 年 10 月 22 日） ◼ 品种观点参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 螺纹 2601 | 震荡 | 震荡 | 震荡 偏弱 | 关注 MA10 一线压力 | 弱势基本面未变，钢价低位震荡 | 说明： 期货研究报告 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格， 计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 行情驱动逻辑 螺纹钢供需两端变化不大，建筑钢厂生产趋弱，供应延续收缩且降至相对低位，但旺季减产持 续存疑，且库存偏高，供应端利好效应有限。相反，螺纹需求虽迎来回升，但依旧是近年来同期低 位，且下游未见好转，旺季成色不足，弱势需求继续抑制钢价。目前来看，螺纹 ...