沪锌期货早报-2026年4月23日 交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 大越期货投资咨询部 祝森林 从业资格证号：F3023048 投资咨询证号： Z0013626 联系方式：0575-85225791 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投 资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 指标体系 沪锌: 1、基本面；外媒3月18日消息：世界金属统计局（WBMS）公布最新数据显示， 2026年1月，全球锌板产量为112.7万吨,消费量为109.25万吨,供应过剩3.45 万吨。1月,全球锌矿产量为102.3万吨；偏空。 2、基差：现货24100，基差-150；偏空。 3、库存：4月22日LME锌库存较上日减少1675吨至105850吨，4月22日上期所 锌库存仓单较上日减少250吨至101019吨；偏多。 4、盘面：昨日沪锌震荡走势，收20日均线之上,20日均线向上；偏多。 5、主力持仓：主力净多头，多增；偏多。 6、预期：LME库存仓单减少；上期所仓单减少；沪锌ZN2606：震荡走强。 4月2 ...

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 螺纹钢供应弱稳运行，需求季节性好转，基本面有所改善，叠加成本支撑，驱动钢价震荡走高，但旺季需求改善力度存疑，产业矛盾缓解有限，后续走势谨慎乐观，关注需求表现[3] 相关目录总结 品种观点参考 - 螺纹2610短期、中期为震荡走势，日内为震荡偏弱走势，建议关注MA5一线支撑[2] - 核心逻辑为原料强势带动钢价震荡走高[2] 行情驱动逻辑 - 供应端扰动支撑原料走强，带动钢价震荡上行，螺纹钢供需格局有所改善[3] - 建筑钢厂生产趋稳，螺纹钢周产量环比微降，供应小幅收缩，但持续性存疑[3] - 螺纹钢需求季节性回升，高频需求指标环比增加，但依旧是近年来同期低位，下游行业无实质性变化，旺季需求表现一般[3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 焦煤方面，产地部分区域资源偏紧，出货稳定，价格多稳，五一假期前备库预期提振产地心态，部分矿点坑口报价小幅上探，预计短期焦煤价格或暂稳运行 [2] - 焦炭方面，下游需求较好，成本端有支撑，焦企生产正常、出货顺畅、库存低位，虽钢厂对焦价第二轮提涨有抵触情绪，但部分低库存钢厂补库需求旺盛，预计短期焦炭或暂稳运行 [6] 关键内容总结 焦煤 - 基本面：产地个别事故及地质条件原因停产致部分区域资源偏紧，市场价格前期调整后现阶段出货稳定，煤矿报价多稳，个别矿点煤价小幅调整，五一假期前备库预期提振产地心态，部分矿点坑口报价小幅上探 [2] - 基差：现货市场价1220，基差 -6，现货贴水期货 [2] - 库存：钢厂库存820万吨，港口库存258万吨，独立焦企库存893万吨，总样本库存1971万吨，较上周减少243万吨 [2] - 盘面：20日线向下，价格在20日线下方 [3] - 主力持仓：焦煤主力净空，空减 [3] - 利多因素：铁水产量上涨，供应难有增量 [5] - 利空因素：焦钢企业对原料煤采购放缓，钢材价格疲软 [5] 焦炭 - 基本面：下游需求较好，原料端焦煤价格仍有小幅上涨，焦炭成本端支撑仍在，本周焦企吨焦盈利尚可，生产多维持正常状态，出货顺畅，厂内库存多维持低位运行 [6] - 基差：现货市场价1630，基差 -65，现货贴水期货 [6] - 库存：钢厂库存689万吨，港口库存199万吨，独立焦企库存56万吨，总样本库存944万吨，较上周减少3万吨 [6] - 盘面：20日线向下，价格在20日线下方 [6] - 主力持仓：焦炭主力净空，空减 [6] - 利多因素：铁水产量上涨，高炉开工率同步上升 [8] - 利空因素：钢厂利润空间受到挤压，补库需求已有部分透支 [8] 价格 - 4月17日17:30进口炼焦煤现货价格行情，展示了不同品牌、港口的进口俄罗斯和澳大利亚炼焦煤价格及涨跌情况 [9] - 4月17日17:30港口冶金焦价格指数，展示了不同港口、品名、产地的冶金焦价格及涨跌情况 [10] 库存 - 港口库存：焦煤港口库存为258万吨，较上周持平；焦炭港口库存199吨，较上周减少6万吨 [20] - 独立焦企库存：独立焦企焦煤库存893万吨，较上周减少225万吨；焦炭库存56吨，较上周增加12万吨 [24] - 钢厂库存：钢厂焦煤库存820万吨，较上周减少18万吨；焦炭库存689万吨，较上周减少9万吨 [29]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上一交易日沪锌震荡走势收小阳线，成交量放大，持仓上多空都减仓，多头减少较多，总体为缩量震荡，价格震荡多头积极出场，同时空头也出场观望，行情短期或将震荡盘整 [19] - 技术上价格逐步站上均线系统，均线支撑增强；短期指标KDJ上升，强势区域运行；趋势指标上升，多头力量上升，空头力量下降，多头力量占优势扩大 [19] - 操作建议沪锌ZN2605震荡盘整 [2][19] 根据相关目录进行总结 指标体系 - 基本面：2026年1月全球锌板产量112.7万吨，消费量109.25万吨，供应过剩3.45万吨，1月全球锌矿产量102.3万吨，偏空 [2] - 基差：现货23840，基差 -65，中性 [2] - 库存：4月16日LME锌库存较上日减少1725吨至114750吨，4月16日上期所锌库存仓单较上日增加1604吨至103249吨，中性 [2] - 盘面：昨日沪锌震荡走势，收20日均线之上，20日均线向上，偏多 [2] - 主力持仓：主力净多头，多增，偏多 [2] 4月16日期货交易所锌期货行情 - 各交割月份锌期货有不同的开盘价、最高价、最低价等，如2605合约开盘23850，最高价24000等，当日成交手数总计160454，成交额1920954.73，持仓手数总计167673 [3] 4月16日国内主要现货市场行情 - 锌精矿国产现货TC为1400元/金屋吨，进口综合TC为 -10美元/干吨 [4] - 0锌在上海价格23790 - 23890元/吨，广东23690 - 23790元/吨，天津23715 - 23815元/吨，浙江23825 - 23925元/吨 [4] 全国主要市场锌锭库存统计（2025/4/7 - 2026/4/16） - 2026年4月7 - 16日各市场锌锭库存有变化，4月16日总计22.08万吨，较4月9日增加0.27万吨，较4月13日增加0.19万吨 [5] 4月16日期货交易所锌仓单报告 - 上海、广东、江苏、浙江、天津等地仓库锌仓单有不同数量增减，总计103249吨，较上日增加1604吨 [6] 4月16日LME锌库存分布情况及统计 - 前日库存116475吨，入库0吨，出库1725吨，今日库存114750吨，变动 -1725吨，注册仓单89100吨，注销仓单25650吨，注销占比22.35%等 [8] 4月16日全国主要城市锌精矿价格汇总 - 济源、郴州、昆明等多地50%品位锌精矿价格在20510 - 20710元，较之前涨跌 +90 [10] 4月16日全国市场锌锭冶炼厂价格行情 - 不同品牌0锌锭价格不同，如火炬24110元，葫锌24540元等，较之前涨跌均为 +100 [13] 2026年3月国内精炼锌产量 - 涉及年产能858万吨，3月计划产量49.02万吨，实际产量49.18万吨，环比4.42%，同比11.56%，较计划值0.32%，产能利用率68.78%，4月计划产量49.47万吨 [15] 4月16日锌精矿加工费行情 - 不同地区50%品位锌精矿加工费均价在1300 - 1500元/金属吨，进口48%品位加工费均价 -10美元/千吨 [17] 4月16日上海期货交易所会员锌成交及持仓排名表 - 东证期货成交量25515手，增减9271手等；东证期货持买单量8179手，增减 -16手等；中信期货持卖单量8544手，增减 -454手等 [18]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪镍2605多单少量持有观望，多空博弈下镍价震荡偏弱或向下考验成本支撑 [3][4] - 不锈钢2605震荡偏强运行，成本线支撑强劲但需求偏弱 [6] 根据相关目录分别进行总结 沪镍每日观点 - 基本面：外盘高位震荡，印尼修改镍矿HPM公式或使矿价上涨，内外盘拉升；成本支撑或上移，但LME及国内高库存累积，不锈钢与新能源需求疲弱，下游仅刚需采购，多空博弈，镍价震荡偏弱 [4] - 基差：现货142800，基差900，偏多 [4] - 库存：LME库存278184，增加120，上交所仓单63896，增加1831，偏空 [4] - 盘面：收盘价收于20均线以上，20均线向上，偏多 [4] - 主力持仓：主力持仓净空，空减，偏空 [4] 不锈钢每日观点 - 基本面：现货不锈钢价格上涨，印尼修改镍矿HPM公式或提升矿价，镍铁价格弱稳，成本线支撑强劲，不锈钢库存回升，300系库存小幅回落，需求偏弱 [6] - 基差：不锈钢平均价格15362.5，基差522.5，偏多 [6] - 库存：期货仓单52897，增加639，中性 [6] - 盘面：收盘价在20均线以上，20均线向上，偏多 [6] 镍、不锈钢价格基本概览 | 品种 | 4 - 16价格 | 4 - 15价格 | 涨跌 | | --- | --- | --- | --- | | 沪镍主力 | 141400 | 141400 | 1920 | | 伦镍电 | 18295 | 18220 | 75 | | 不锈钢主力 | 14810 | 14810 | 150 | | SMM1电解镍 | 142800 | 142700 | 100 | | 1金川镍 | 144300 | 144200 | 100 | | 1进口镍 | 141350 | 141050 | 300 | | 镍豆 | 144200 | 143900 | 300 | | 冷卷304*2B（无锡） | 15400 | 15400 | 0 | | 冷卷304*2B（佛山） | 15200 | 15200 | 0 | | 冷卷304*2B（杭州） | 15400 | 15400 | 0 | | 冷卷304*2B（上海） | 15450 | 15350 | 100 | [11] 镍仓单、库存 - 截止4月10日，上期所镍库存为66042吨，期货库存61536，分别增加278吨和1554吨 [13] - 4月16日，伦镍库存278184，增加120；镍仓单63896，增加1831；总库存342080，增加1951 [14] 不锈钢仓单、库存 - 4月10日，无锡库存59.77万吨，佛山库存38.12万吨，全国库存118.6万吨，环比上涨0.24万吨，300系库存67.78万吨，环比下降1.29万吨 [17] - 4月16日，不锈钢仓单52897，增加639 [18] 镍矿、镍铁价格 | 品种 | 品味 | 4 - 16价格 | 4 - 15价格 | 涨跌 | 单位 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 红土镍矿CIF | Ni1.5% | 76 | 76 | 0 | 美元/湿吨 | | 红土镍矿CIF | Ni0.9% | 34.5 | 34.5 | 0 | 美元/湿吨 | | 海运费（菲律宾 - 连云港） | | 14.25 | 14.25 | 0 | 美元/吨 | | 海运费（菲律宾 - 天津港） | | 15.5 | 15.5 | 0 | 美元/吨 | | 湿吨（高镍） | 8 - 12 | 1089.58 | 1087.65 | 1.93 | 元/镍点 | | 湿吨（低镍） | 2以下 | 3650 | 3650 | 0 | 元/吨 | [20] 不锈钢生产成本 - 传统成本14282，废钢生产成本14425，低镍 + 纯镍成本18275 [22] 镍进口成本测算 - 进口价折算142343元/吨 [25]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 焦煤近期上涨，后续看多核心在于旺季需求回升、供应弹性不足、库存去化与资金情绪共振，短期下有需求支撑、旺季预期下供需错配将驱动焦煤震荡走强，反弹上涨空间逐步打开 [3][5] - 股指期货明天交割，不排除大幅震荡的可能性，操作上高抛低吸为主 [8] - 黄金受伊朗冲突影响，夜盘开盘一路震荡走弱，但早盘再度高开重归震荡区间，后市仍以震荡偏多思路对待 [11][12] - 铁矿供需宽松格局有望强化，技术面上出现企稳迹象，可低多为主 [13][14] - 玻璃产量有所下滑但复产预期仍在，需求受地产复苏缓慢拖累，上中游高库存压制玻价上方空间，技术面底部震荡反复，空单注意保护盈利，做多仍需等待右侧明显信号 [17][18] - 甲醇港口库存继续去库，出口船发助力去库幅度，短期震荡对待 [19] - 纸浆现货市场交投情绪一般，国内港口库存量继续去库但仍处历史高位附近，下游需求短期缺乏持续带动，期货盘面近期呈弱势区间震荡走势 [22] 根据相关目录分别进行总结 焦煤 - 需求端：4 - 9月为钢材传统旺季，十五五基建项目加速落地、制造业复苏带动铁水产量回升，当前铁水日均超237万吨，高炉开工高位，焦化利润修复，五一前焦企、钢厂将启动集中补库，刚需支撑强劲 [4] - 供应端：国内煤矿受安监、环保约束，优质主焦煤增产有限；蒙煤通关虽处高位，但口岸库存高企、运输瓶颈制约增量释放；俄煤、澳煤进口增量有限，整体供应偏宽松但结构性紧缺，优质煤种缺口持续 [4] - 库存与资金：全链库存逐步从上游向下游转移，矿山去库、中下游累库压力缓解；盘面09合约强于近月，资金多头增仓、空头减仓，低位反弹动能温和；能源比价效应与地缘情绪反复，进一步抬升估值 [4] 股指期货 - 今日大盘整体高开高走，全天震荡向上，深成指和创业板再创本轮反弹新高，各大指数均出现背离走势，明天股指期货交割，不排除大幅震荡的可能性，操作上高抛低吸为主 [8][9] 黄金 - 黄金受伊朗冲突影响，夜盘开盘一路震荡走弱，但早盘再度高开重归震荡区间，全天围绕1055 - 1065区间横盘震荡，后市仍以震荡偏多思路对待 [11][12] 铁矿 - 全球铁矿发运维持高位，中长期处于矿山产能释放周期，供应宽松预期仍存；国内钢厂处于温和复产阶段，但终端需求疲软，过半钢厂仍处亏损，补库动能有限，制约复产高度；港口高库存积压至近年来高位，供需宽松格局有望强化；技术面上出现企稳迹象，可低多为主 [13][14] 玻璃 - 产量有所下滑，冷修加速但复产预期仍在，供应端随时面临增量压力；需求上，当前地产复苏缓慢成为最大拖累，下游深加工企业订单偏少，终端市场未见明显补库迹象；上中游持续的高库存始终压制玻价上方空间；技术面底部震荡反复，空单注意保护盈利，做多仍需等待右侧明显信号 [17][18] 甲醇 - 截至2026年4月15日，中国甲醇港口库存总量在95.36万吨，较上一期数据减少7.19万吨，本周甲醇港口库存继续如期去库，出口船发助力去库幅度，短期震荡对待 [19] 纸浆 - 纸浆现货市场交投情绪一般，个别浆企装置维持检修状态，下旬也有装置检修，国内港口库存量继续去库，但仍处历史高位附近，下游需求短期仍缺乏持续带动，随着生产成本下降，四大原纸毛利润整体有所回升，但仍较为低迷，期货盘面近期呈弱势区间震荡走势 [22]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 上一交易日沪锌震荡走势，收小阴线，成交量萎缩，持仓上多空都增仓，多头增加稍多，总体为缩量震荡，价格震荡多头缓慢入场，空头观望，行情短期或将震荡偏强；技术上价格收长期均线之下，均线支撑薄弱，短期指标KDJ下降，强弱分界点运行，趋势指标上升，多头力量上升，空头力量下降，多头力量稍占优势；操作建议沪锌ZN2605震荡偏强[19] 根据相关目录分别进行总结 基本面 - 2026年1月全球锌板产量112.7万吨，消费量109.25万吨，供应过剩3.45万吨，1月全球锌矿产量为102.3万吨，基本面偏空[2] 基差 - 现货23730，基差+15，中性[2] 库存 - 4月15日LME锌库存较上日增加550吨至116475吨，4月15日上期所锌库存仓单较上日增加4363吨至101645吨，偏空[2] 盘面 - 昨日沪锌震荡走势，收20日均线之上，20日均线向下，中性[2] 主力持仓 - 主力净多头，多增，偏多[2] 期货交易所锌期货行情 - 4月15日各交割月份锌期货有不同表现，如2605合约前结算价23650，今开盘23750，收盘价23715等，各合约有不同涨跌和成交量、持仓量变化[3] 国内主要现货市场行情 - 4月15日国产锌精矿现货TC为1400元/金属吨，综合TC为 -10美元/干吨；0锌在上海、广东、天津、浙江等地有不同价格范围和涨跌情况[4] 全国主要市场锌锭库存统计 - 2026年4月2 - 13日，上海、广东、天津等主要市场锌锭库存有变化，4月13日合计库存22.27万吨，较4月7日增加0.53万吨，较4月9日增加0.46万吨[5] 期货交易所锌仓单报告 - 4月15日上海、广东、江苏、浙江、天津等地仓库锌仓单有不同数量和增减情况，总计101645吨，较上日增加4363吨[6] LME锌库存分布情况及统计 - 4月15日前日库存115925吨，入库1150吨，出库600吨，今日库存116475吨，变动+550吨，注册仓单90125吨，注销仓单26350吨，注销占比22.62%[8] 全国主要城市锌精矿价格汇总 - 4月15日济源、郴州等多地50%品位锌精矿价格有不同，且均较之前上涨80元，均为到厂价[10] 全国市场锌锭冶炼厂价格行情 - 4月15日不同品牌0锌锭有不同价格，且均较之前上涨110元[13] 国内精炼锌产量 - 2026年3月涉及年产能858万吨，计划产量49.02万吨，实际产量49.18万吨，环比增长4.42%，同比增长11.56%，较计划值增长0.32%，产能利用率68.78%，4月计划产量49.47万吨[15] 锌精矿加工费行情 - 4月15日不同地区50%品位锌精矿加工费有不同范围和均价，进口48%品位锌精矿加工费为 -10美元/干吨[17] 上海期货交易所会员锌成交及持仓排名表 - 4月15日国泰君安、中信期货等会员在锌期货成交量、持买单量、持卖单量上有不同表现及增减情况，成交量合计113355手，较上日增加783手，持买单量合计50646手，较上日增加611手，持卖单量合计48615手，较上日增加205手[18]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪镍多空继续博弈，价格震荡偏弱或向下再次考验成本支撑，沪镍2605多单少量持有观望，前高附近有压力 [2] - 不锈钢成本线支撑强劲，库存继续回升，300系库存继续小幅回落，需求偏弱，不锈钢2605震荡偏强运行 [4] 根据相关目录分别进行总结 沪镍每日观点 - 基本面：外盘高位震荡，印尼修改镍矿HPM公式，镍矿价格或上涨，成本支撑上移，但LME及国内高库存持续累积，不锈钢与新能源需求疲软，下游仅刚需采购 [2] - 基差：现货142700，基差1300，偏多 [2] - 库存：LME库存278064，较前一日减少1506；上交所仓单62065，较前一日减少132，偏空 [2][12] - 盘面：收盘价收于20均线以上，20均线向上，偏多 [2] - 主力持仓：主力持仓净空，空增，偏空 [2] 不锈钢每日观点 - 基本面：现货不锈钢价格上涨，印尼修改镍矿HPM公式，矿价或提升，镍铁价格弱稳，成本线支撑强劲，不锈钢库存继续回升，300系库存继续小幅回落，需求偏弱 [4] - 基差：不锈钢平均价格15337.5，基差527.5，偏多 [4] - 库存：期货仓单52258，较前一日增加2531，中性 [4][17] - 盘面：收盘价在20均线以上，20均线向上，偏多 [4] 镍、不锈钢价格基本概览 |品种|4月15日价格|4月14日价格|涨跌| | ---- | ---- | ---- | ---- | |沪镍主力|141400|139480|1920| |伦镍电|18220|18210|10| |不锈钢主力|14810|14660|150| |SMM1电解镍|142700|138900|3800| |1金川镍|144200|140550|3650| |1进口镍|141050|137250|3800| |镍豆|143900|140100|3800| |冷卷304*2B（无锡）|15400|15300|100| |冷卷304*2B（佛山）|15200|15000|200| |冷卷304*2B（杭州）|15400|15300|100| |冷卷304*2B（上海）|15350|15350|0| [9] 镍仓单、库存 - 4月10日，上期所镍库存为66042吨，其中期货库存61536吨，分别增加278吨和1554吨 [11] - 4月15日，伦镍库存278064吨，较前一日减少1506吨；镍仓单62065吨，较前一日减少132吨；总库存340129吨，较前一日减少1638吨 [12] 不锈钢仓单、库存 - 4月10日，无锡库存为59.77万吨，佛山库存38.12万吨，全国库存118.6万吨，环比上涨0.24万吨，其中300系库存67.78万吨，环比下降1.29万吨 [16] - 4月15日，不锈钢仓单52258吨，较前一日增加2531吨 [17] 镍矿、镍铁价格 |品种|品味|4月15日价格|4月14日价格|涨跌|单位| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |镍矿（红土镍矿CIF连云港）|Ni1.5%|76|76|0|美元/湿吨| |镍矿（红土镍矿CIF连云港）|Ni0.9%|34.5|34.5|0|美元/湿吨| |海运费（菲律宾 - 连云港）| - |14.25|14.25|0|美元/吨| |海运费（菲律宾 - 天津港）| - |15.5|15.5|0|美元/吨| |镍铁（湿吨）|高镍（8 - 12）|1087.65|1084.45|2.2|元/镍点| |镍铁（湿吨）|低镍（2以下）|3650|3650|0|元/吨| [19] 不锈钢生产成本 |成本类型|成本金额| | ---- | ---- | |传统成本|14255| |废钢生产成本|14316| |低镍 + 纯镍成本|18258| [21] 镍进口成本测算 进口价折算141686元/吨 [24]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计短期焦煤价格或暂稳运行，下游钢焦博弈持续，焦炭第二轮涨价落地暂缓，下游企业对高价煤资源接受意愿较差，多维持刚需采购，部分低库存企业对性价比较高的煤种有小幅补库现象 [3] - 预计短期焦炭或暂稳运行，受铁路段检修影响，部分地区钢厂焦炭到货略显不佳，部分低库存钢厂对焦炭需求旺盛，焦企厂内焦炭库存偏低，焦炭供需格局基本平衡，焦煤市场持续震荡运行对焦价仍有一定支撑，虽当前焦炭第二轮提涨主流钢厂暂无回应，但整体落地概率依旧较大 [8] 根据相关目录分别进行总结 焦煤 - 基本面：部分区域煤矿因事故及井下工作面因素有停减产现象，个别前期价格偏高煤种继续补跌，整体煤矿报价持稳，下游对部分优质资源接受度尚可，煤矿出货尚可，部分煤种价格再度小幅上涨，煤矿库存低位，且下游仍有刚需采购支撑，短期内煤价暂无大跌风险 [4] - 基差：现货市场价1220，基差137，现货升水期货 [4] - 库存：钢厂库存820万吨，港口库存258万吨，独立焦企库存893万吨，总样本库存1971万吨，较上周减少243万吨 [4] - 盘面：20日线向下，价格在20日线下方 [4] - 主力持仓：焦煤主力净空，空减 [4] - 利多因素：铁水产量上涨，供应难有增量 [6] - 利空因素：焦钢企业对原料煤采购放缓，钢材价格疲软 [6] 焦炭 - 基本面：焦企出货情况良好，厂内焦炭库存保持偏低运行，部分煤种价格有回调现象，但焦煤供需节奏尚可，焦企并无大量补库需求，影响焦煤整体价格趋稳，吨焦盈利变动有限，多数焦企维持正常生产水平 [9] - 基差：现货市场价1640，基差 -51，现货贴水期货 [9] - 库存：钢厂库存689万吨，港口库存199万吨，独立焦企库存56万吨，总样本库存944万吨，较上周减少3万吨 [8] - 盘面：20日线向下，价格在20日线下方 [9] - 主力持仓：焦炭主力净空，空减 [9] - 利多因素：铁水产量上涨，高炉开工率同步上升 [11] - 利空因素：钢厂利润空间受到挤压，补库需求已有部分透支 [11] 价格 - 4月15日17:30进口炼焦煤现货价格行情展示了不同品牌、港口的主焦煤、1/3焦煤、肥煤、瘦煤等价格及涨跌情况 [12] - 4月15日17:30港口冶金焦价格指数展示了不同港口、品级、产地的冶金焦价格及涨跌情况 [13] 库存 - 焦煤港口库存为258万吨，较上周持平；焦炭港口库存199吨，较上周减少6万吨 [23] - 独立焦企焦煤库存893万吨，较上周减少225万吨；焦炭库存56吨，较上周增加12万吨 [27] - 钢厂焦煤库存820万吨，较上周减少18万吨；焦炭库存689万吨，较上周减少9万吨 [32]

报告行业投资评级 无 报告的核心观点 - 螺纹2610短期、中期和日内分别为震荡、震荡和震荡偏弱，整体呈低位震荡态势，产业矛盾待解，钢价延续震荡 [2] - 螺纹钢供需格局变化不大，供应回升需求旺季表现一般，基本面弱稳，产业矛盾未缓解，钢价承压，但成本支撑尚可，预计走势延续震荡，关注今日钢联公布的产销数据 [3] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - 螺纹2610短期、中期和日内观点分别为震荡、震荡和震荡偏弱，观点参考为低位震荡，核心逻辑是产业矛盾待解，钢价延续震荡 [2] 行情驱动逻辑 - 螺纹钢供需格局变化不大，建筑钢厂生产积极，产量持续回升，供应压力增加 [3] - 螺纹钢需求延续季节性改善，高频需求指标环比增加但增幅收窄，位于近年来同期低位，下游行业无实质性变化，旺季需求表现一般 [3] - 螺纹钢供应回升而旺季需求一般，供增需稳局面下基本面延续弱稳，产业矛盾未缓解，钢价承压，成本支撑尚可，预计走势延续震荡，关注今日钢联公布的产销数据 [3]