报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 市场情绪回暖，叠加成本支撑，预计钢价呈现震荡企稳态势，关注需求表现情况，螺纹2601短期和中期震荡，日内震荡偏强，关注MA20一线压力 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - 螺纹2601短期和中期震荡，日内震荡偏强，参考观点为关注MA20一线压力，核心逻辑是市场情绪回暖，钢价震荡企稳 [1] 行情驱动逻辑 - 中美贸易谈判完成，市场情绪回暖，周末钢材现货价格小幅提涨，螺纹钢供需格局变化不大，周产量低位回升但库存偏高，供应利好效应有限 [2] - 螺纹需求延续改善，但高频指标是近年来同期低位，下游未见好转，旺季成色料将不足 [2] - 螺纹需求季节性回升，供应同样增加，供需双增局面下基本面未改善，库存去化压力未退，钢价继续承压 [2]

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 期货研究报告 宝城期货螺纹钢早报（2025 年 10 月 20 日） 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 行情驱动逻辑 中美同意举行新一轮经贸磋商，且重大会议临近，市场情绪偏暖，带动夜盘期价和周末现货低 位企稳，而螺纹钢供需格局表现偏弱，供应虽收缩但因库存偏高，利好效应不强，相应的需求节后 如期回升，但下游并未好转，后续改善力度存疑。总之，供需双弱局面下螺纹基本面并无未实质性 改善，库存去化压力偏大，钢价继续承压，相对利好则是成本支撑，预计钢价延续震荡寻底态势， 关注需求表现情况。 （仅供参考，不构成任何投资建议） ◼ 品种观点参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 螺纹 2601 | 震荡 | 震荡 | 震荡 偏弱 | 关注 MA10 一线压力 | 预期现实博弈，钢价低位震荡 | 说明： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 螺纹 2601 短期和日内震荡偏弱，中期震荡，需关注 MA5 一线压力，核心逻辑是产业矛盾累积，钢价承压走弱 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情驱动逻辑 螺纹钢基本面表现偏弱，产量环比增加且升至年内高位，供应压力增大；需求有所改善但高频指标处于近年来同期低位，下游行业未好转，旺季需求改善空间存疑；供应回升而需求延续低位，基本面未改善，产业矛盾累积，低库存格局改变，钢价承压；成本抬升与旺季预期相对利好，预计钢价延续震荡寻底态势，关注今日钢联公布产销数据情况 [2]