报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 螺纹2605处于低位震荡，产业矛盾累积，钢价承压运行 [2] - 螺纹钢供需格局弱稳运行，供应压力增加，需求延续季节性弱势，基本面矛盾累积，淡季钢价承压，成本支撑与情绪偏暖使下行阻力增加，预计钢价维持低位震荡，需关注库存变化 [3] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - 螺纹2605短期、中期为震荡，日内震荡偏弱，观点参考为低位震荡，核心逻辑是产业矛盾累积，钢价承压运行 [2] - 有夜盘品种以夜盘收盘价为起始价，无夜盘品种以昨日收盘价为起始价，当日日盘收盘价为终点价计算涨跌幅度；跌幅大于1%为弱势，跌幅0 - 1%为震荡偏弱，涨幅0 - 1%为震荡偏强，涨幅大于1%为强势；震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分 [2] 行情驱动逻辑 - 周末钢材现货价格持稳，成交偏弱，螺纹钢供需格局弱稳运行 [3] - 建筑钢厂生产积极，螺纹产量大幅回升并至相对高位，供应压力增加，需关注后续累库情况 [3] - 螺纹钢需求延续季节性弱势，高频需求指标回落并位于近年来同期低位，下游行业未见好转，弱势需求拖累钢价 [3] - 螺纹供应回升至高位，需求疲弱，基本面矛盾累积，淡季钢价承压，成本支撑与情绪偏暖使下行阻力增加，预计钢价维持低位震荡，关注库存变化 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 螺纹钢基本面弱势运行，淡季钢价承压，预计延续低位震荡运行 [2][3] 相关目录总结 品种观点参考 - 螺纹2605短期、中期均震荡，日内震荡偏弱，建议关注MA10支撑，核心逻辑是基本面弱势运行，淡季钢价承压 [2] 行情驱动逻辑 - 螺纹钢供需两端有变化，建筑钢厂生产趋稳，供应小幅回落但收缩难持续，需求有所改善但下游未改善，弱势需求格局难改，基本面延续季节性弱势，钢价承压，商品情绪尚可，预计延续低位震荡，需关注钢厂生产情况 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 螺纹2605短期、中期震荡，日内震荡偏弱，处于低位震荡态势，基本面走弱，淡季钢价承压[2] - 螺纹钢供应增加需求偏弱，基本面矛盾累积，预计钢价延续低位震荡，关注钢厂生产情况[3] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - 时间周期短期指一周以内、中期指两周至一月，有夜盘品种以夜盘收盘价为起始价，无夜盘以昨日收盘价为起始价，当日日盘收盘价为终点价计算涨跌幅度，跌幅大于1%为弱势，跌幅0 - 1%为震荡偏弱，涨幅0 - 1%为震荡偏强，涨幅大于1%为强势，震荡偏强/偏弱只针对日内观点[2] - 螺纹2605短期、中期震荡，日内震荡偏弱，观点为低位震荡，核心逻辑是基本面走弱，淡季钢价承压[2] 行情驱动逻辑 - 周末钢材现货价格持稳，成交偏弱，螺纹钢供需格局偏弱，库存增加，建筑钢厂复产，供应持续回升且后续有增量空间，低供应格局改变，利好效应趋弱[3] - 螺纹钢需求低迷，高频需求指标处近年来同期低位，下游行业未改善，后续延续季节性弱势，拖累钢价[3] - 螺纹钢供应增加需求偏弱，基本面矛盾累积，淡季钢价承压，相对利好是商品情绪尚可及成本支撑，预计钢价延续低位震荡，关注钢厂生产情况[3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 螺纹 2605 合约短期、中期震荡，日内震荡偏弱，整体呈低位震荡态势，现实格局偏弱，淡季钢价承压 [1] - 螺纹钢供需格局弱稳运行，供应回升、需求季节性走弱，基本面相对偏弱，淡季钢价继续承压，但成本有支撑，预计钢价延续震荡运行 [2] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - 时间周期说明为短期一周以内、中期两周至一月 [1] - 螺纹 2605 合约短期、中期、日内观点分别为震荡、震荡、震荡偏弱，观点参考为低位震荡，核心逻辑是现实格局偏弱，淡季钢价承压 [1] 行情驱动逻辑 - 螺纹钢供需格局弱稳运行，建筑钢厂复产，产量持续回升但增幅有限、仍处低位，低供应支撑钢价，但回升预期未变，需关注后续变化 [2] - 螺纹钢需求偏弱，高频需求指标回落，处于近年同期低位，下游行业未好转，需求季节性走弱，易承压钢价 [2] - 综合来看，螺纹钢供应回升、需求季节性走弱，基本面偏弱，淡季钢价承压，成本有支撑，预计钢价震荡，需关注钢厂生产情况 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 螺纹2605短期、中期、日内观点参考均为震荡偏弱，核心逻辑是基本面未改善，钢价偏弱震荡 [2] - 螺纹钢供需双弱局面基本面并无实质性改善，淡季钢价仍易承压，预计走势延续偏弱震荡运行态势，关注钢厂生产情况 [3] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - 螺纹2605短期、中期、日内走势分别为震荡、震荡、震荡偏弱，观点参考为震荡偏弱，核心逻辑是基本面未改善，钢价偏弱震荡 [2] 行情驱动逻辑 - 螺纹钢供需两端持续走弱，产量大幅下降并降至年内低位，低供应给予钢价一定支撑，但减产持续性有待跟踪 [3] - 螺纹钢需求同样走弱，高频指标低位偏弱运行，且下游行业未见好转，需求仍将季节性走弱 [3] - 低供应格局给予螺纹价格支撑，但需求仍将季节性走弱，供需双弱局面基本面并无实质性改善，淡季钢价仍易承压，相对利好是估值偏低，预计走势延续偏弱震荡运行态势，关注钢厂生产情况 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 螺纹2605短期、中期、日内观点参考为震荡偏弱，核心逻辑是预期现实博弈，钢价延续震荡 [2] - 螺纹钢供需两端均走弱，供应降至低位给予钢价支撑但短流程钢厂利润改善持续性待跟踪，需求持续走弱承压钢价，重大会议临近市场情绪偏暖钢价震荡企稳，后续走势将延续震荡运行态势 [3] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - 时间周期说明短期为一周以内、中期为两周至一月，有夜盘品种以夜盘收盘价为起始价无夜盘以昨日收盘价为起始价，当日日盘收盘价为终点价格计算涨跌幅度，跌幅大于1%为弱势，跌幅0 - 1%为震荡偏弱，涨幅0 - 1%为震荡偏强，涨幅大于1%为强势，震荡偏强/偏弱只针对日内观点 [2] - 螺纹2605短期、中期震荡，日内震荡偏弱，观点参考震荡偏弱，核心逻辑是预期现实博弈，钢价延续震荡 [2] 行情驱动逻辑 - 螺纹钢供需两端均走弱，产量大幅下降供应降至低位给予钢价支撑，但短流程钢厂利润改善持续性有待跟踪 [3] - 螺纹钢需求持续走弱，高频指标低位偏弱运行，下游行业未见好转，需求弱势格局未变，继续承压钢价 [3] - 重大会议临近，市场情绪偏暖，钢价震荡企稳，但供需双弱局面下基本面无实质性改善，上行驱动存疑，后续走势将延续震荡运行态势，需关注钢厂生产情况 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 螺纹2601短期、中期震荡，日内震荡偏弱，整体震荡偏弱，基本面未改善，钢价低位震荡 [1] - 螺纹需求虽有所好转，但持续性存疑，且供应也在回升，基本面无实质性改善，钢价继续承压，估值偏低，预计走势延续震荡寻底态势，关注需求表现情况 [2] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - 时间周期短期为一周以内、中期为两周至一月，有夜盘品种以夜盘收盘价为起始价，无夜盘品种以昨日收盘价为起始价，当日日盘收盘价为终点价计算涨跌幅度，跌幅大于1%为弱势，跌幅0 - 1%为震荡偏弱，涨幅0 - 1%为震荡偏强，涨幅大于1%为强势，震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分 [1] - 螺纹2601短期、中期震荡，日内震荡偏弱，观点参考为震荡偏弱，核心逻辑是基本面未改善，钢价低位震荡 [1] 行情驱动逻辑 - 周末钢材现货价格持稳，螺纹钢供需格局未好转，建筑钢厂复产，供应回升，库存水平偏高压力未缓解 [2] - 螺纹钢需求有所改善，高频需求指标环比回升，但持续性存疑，当前主要下游行业表现疲弱，后续需求将季节性走弱，继续拖累钢价 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 螺纹2601短期和日内震荡偏弱，中期震荡，关注MA10一线压力，供需格局偏弱使钢价承压运行 [1] - 供需双弱局面下螺纹产业矛盾累积，库存去化压力偏大，钢价继续承压，多空因素博弈下预计钢价将震荡寻底，需关注需求表现情况 [2] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - 时间周期说明短期为一周以内、中期为两周至一月 [1] - 螺纹2601短期和日内震荡偏弱，中期震荡，观点参考为关注MA10一线压力，核心逻辑是供需格局偏弱，钢价承压运行 [1] - 有夜盘品种以夜盘收盘价为起始价，无夜盘品种以昨日收盘价为起始价，当日日盘收盘价为终点价计算涨跌幅度 [1] - 跌幅大于1%为下跌，跌幅0 - 1%为震荡偏弱，涨幅0 - 1%为震荡偏强，涨幅大于1%为上涨，震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分 [1] 行情驱动逻辑 - 螺纹钢供需两端均走弱，供应收缩至相对低位但库存偏高且旺季减产动能不强，利好效应有限 [2] - 假期因素扰动下需求疲弱，下游未见好转，旺季成色有待跟踪 [2] - 供需双弱使螺纹产业矛盾累积，库存去化压力偏大，钢价承压，成本支撑是相对利好，多空博弈下钢价将震荡寻底，需关注需求表现 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周螺纹钢市场受库存增加和表需回落影响，期价高位回调；宏观面反内卷利好预期消退，产业面产量低位但需求受天气影响回落、库存增加，市场从情绪驱动向现实检验转变，螺纹钢或陷区间整理，建议RB2510合约短线交易并注意操作节奏及风险控制；消费淡季下，建议买入浅虚值认沽期权[7][9][61] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 行情回顾：截至8月1日收盘，螺纹主力合约期价3203元/吨（-153），杭州螺纹中天现货价格3390元/吨（-100）；螺纹产量小幅下调至211.06万吨（-0.9）；消费淡季表观需求回落，本期表需203.41万吨（-13.17），同比-12.21万吨；厂库降、社库增，总库存增加至546.29万吨（+7.65），同比-196.08万吨；钢厂盈利率65.37%，环比上周增加1.73个百分点，同比去年增加58.88个百分点[7] - 行情展望：宏观上，海外美国6月PCE数据加速上升打压美联储9月降息预期，美墨关税协议延长90天，国内中美经贸会谈有进展，中共中央政治局会议要求治理企业无序竞争和产能；供需上，螺纹钢周度产量小幅下调，产能利用率46.27%，电炉钢开工率74.21%连续三周提升，终端需求一般，表需回落，库存增加；成本上，焦煤市场情绪受挫，铁矿石价格下行，成本端支撑减弱；技术上，RB2510合约减仓下行，日K线向下测试MA20（3200）附近支撑，MACD指标显示DIFF与DEA高位死叉，红柱缩小；策略建议为市场转变下螺纹钢或区间整理，RB2510合约短线交易并注意操作风险[9] 期现市场 - 期货价格：本周RB2510合约承压走弱，弱于RB2601合约，1日价差为-54元/吨，周环比-11元/吨[15] - 仓单与持仓：8月1日，上海期货交易所螺纹钢仓单量为85034吨，周环比-2993吨；螺纹钢期货合约前二十名净持仓为净空84955张，较上一周增加93791张[21] - 现货价格与基差：8月1日，杭州三级螺纹钢20mmHRB400现货报价为3390元/吨，周环比-100元/吨，全国均价为3405元/吨，周环比-66元/吨；本周现货价格强于期货价格，1日期现基差为187元/吨，周环比+73元/吨[27] 产业情况 上游市场 - 炉料价格：8月1日，青岛港61%澳洲麦克粉矿报821元/干吨，周环比-11元/干吨；天津港一级冶金焦现货报价1520元/吨，周环比+50元/吨[33] - 到港量与库存：2025年7月21 - 27日中国47港到港总量2319.7万吨，环比减少192.1万吨，45港到港总量2240.5万吨，环比减少130.7万吨，北方六港到港总量1157.3万吨，环比减少231.9万吨；本周47个港口进口铁矿库存总量14222.01万吨，环比下降173.67万吨，日均疏港量317.91万吨，降11.42万吨；澳矿库存6108.85万吨，降200.40万吨，巴西矿库存5192.07万吨，增52.47万吨，贸易矿库存9042.45万吨，降141.12万吨[38] - 焦化厂情况：本周全国230家独立焦企样本产能利用率为73.48%，减0.13%；焦炭日均产量51.83，减0.09，焦炭库存46.52，减3.6，炼焦煤总库存844.06，增2.85，焦煤可用天数12.3天，增0.07天[42] 供应端 - 粗钢产量：2025年6月，我国粗钢产量8318万吨，同比下降9.2%；1 - 6月，我国粗钢产量51483万吨，同比下降3.0%[46] - 钢材进出口：2025年6月中国出口钢材967.8万吨，较上月减少90.0万吨，环比下降8.5%，1 - 6月累计出口钢材5814.7万吨，同比增长9.2%；6月进口钢材47.0万吨，较上月减少1.1万吨，环比下降2.3%，1 - 6月累计进口钢材302.3万吨，同比下降16.4%[46] - 螺纹钢产量：8月1日，247家钢厂高炉开工率83.46%，环比上周持平，同比去年增加2.18个百分点，高炉炼铁产能利用率90.24%，环比上周减少0.57个百分点，同比去年增加1.37个百分点，日均铁水产量240.71万吨，环比上周减少1.52万吨，同比去年增加4.09万吨；7月31日，139家建材生产企业中螺纹钢周度产量为211.06万吨，较上周-0.9万吨，较去年同期+13.31万吨[49] - 电炉钢情况：7月31日，139家建材生产企业中螺纹钢周度产能利用率为46.27%，较上周-0.2%，较去年同期+2.92%；8月1日，全国90家独立电弧炉钢厂平均开工率74.21%，环比上升2.18个百分点，同比上升12.75个百分点，东北、华北、华南、西北区域持平，其余区域均有不同程度上升[52] - 螺纹钢库存：7月31日，137家建材生产企业中螺纹钢厂内库存量为162.15万吨，较上周-3.52万吨，较去年同期-29万吨，全国35个主要城市建筑钢材库量为384.14万吨，较上周+11.17万吨，较去年同期-167.08万吨；螺纹钢总库存为546.29万吨，环比+7.65万吨，同比-196.08万吨[55] 下游情况 - 房地产数据：2025年1 - 6月份，全国房地产开发投资46658亿元，同比下降11.2%，房屋施工面积633321万平方米，同比下降9.1%，房屋新开工面积30364万平方米，下降20.0%，房屋竣工面积22567万平方米，下降14.8%[58] - 基建数据：2025年1 - 6月份，基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长4.6%，其中水上运输业投资增长21.8%，水利管理业投资增长15.4%，铁路运输业投资增长4.2%[58] 期权市场 消费淡季螺纹钢表观需求回落、库存增加、钢价承压回调，建议买入浅虚值认沽期权[61]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 螺纹2510短期、中期震荡，日内震荡偏弱，关注MA20一线压力，基本面弱稳运行，钢价低位震荡 [2] - 周末钢材现货价格小幅回落，成交一般，螺纹钢供需格局尚可，但需求面临季节性走弱，高供应下需求走弱基本面矛盾将累积，钢价易承压，利好是库存低位，多空博弈下钢价低位震荡，关注需求表现 [3] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - 螺纹2510短期、中期走势为震荡，日内走势震荡偏弱，观点参考为关注MA20一线压力，核心逻辑是基本面弱稳运行，钢价低位震荡 [2] 行情驱动逻辑 - 周末钢材现货价格小幅回落，成交一般，螺纹供需格局尚可，但需求面临季节性走弱，高供应下需求走弱基本面矛盾将累积，钢价易承压，库存低位，多空博弈下钢价低位震荡，需关注需求表现 [3]