行业背景 - 房地产行业处于销售疲软、资金紧张的深度调整期，企业普遍面临债务重压 [1] - 2025年房企债券到期规模将达5342亿元，较2024年增加513亿元 [2] - 政策端正引导房企从高杠杆、高周转的开发商向稳健经营、重视现金流的运营服务商转型 [5] 公司债务管理 - 公司积极偿债减负，截至2025年6月底有息负债余额约697亿元，较年初下降6% [3] - 债务融资加权平均成本为3.96%，相较2024年末下降9个百分点 [3] - 五年期"20金地01"债券已于2025年10月13日兑付本息并摘牌，剩余待偿还公开市场债务仅约5.01亿元，预计2026年3月和4月到期偿付 [1][3] - 公司负债率指标持稳，资产负债率为63.7%，扣除合同负债后的资产负债率为58.9%，净负债率为54.4% [3] 业务发展与战略 - 公司持续提升产品与服务能力，探索房地产发展新模式，积极培育非住业态以打造第二增长曲线 [1][5] - 在住宅主业上，公司重视产品价值构建，多个项目如丹青隐庐、天津信达金地中山印等揽获"好房子"大奖 [6] - 代建业务2025上半年新增签约规模698万平方米，同比增长52% [7] - 智慧服务板块上半年中标14个千万级项目，并将为cdf三亚国际免税城提供FM及消防安全服务 [7] - 草莓社区作为集中式租赁住宅品牌，近期启幕上海宝山南大保障性租赁住房项目，规模达2500套精装房源 [7] 市场表现与认可 - 公司近20个交易日股价累计涨幅达10.85% [8] - 多家券商机构发布研报，给予公司"增持"评级 [8]