核心观点 - 香港交易所优化证券及衍生产品结算所抵押品安排 旨在提升市场效率并降低参与者成本 [1][2] 抵押品利息计算调整 - 现金抵押品利息支付改为按日计算 采用隔夜参考利率减去手续费的国际市场标准 [1] - 新计算方式统一适用于中央结算 期货结算和期权结算机构及所有抵押品货币种类 [1] - 2025年10月至2026年12月手续费设定为0.8% 之后每年下调10个基点 2028年底降至0.5% [1] 非现金抵押品费用调整 - 非现金抵押品融通费用从每年0.5%下调至0.25% 降幅达50% [1] 实施时间与监管批准 - 新抵押品安排已获香港证监会批准 将于2025年10月2日正式生效 [1] 市场影响与战略意义 - 新措施提升抵押品使用效率 便利交易策略执行和投资风险管理 [2] - 结合近期提高股票期权及指数衍生产品持仓限额措施 增加已结算仓位限额并提升资本效率 [2] - 举措巩固香港作为领先风险管理中心的地位 [2]

结算机制优化 - 香港交易所优化证券及衍生产品结算所按金抵押品安排 旨在提升市场效率并降低参与者成本 [1] - 现金抵押品利息计算方法调整为按日计算 采用隔夜参考利率减去手续费的国际市场标准 [1] - 非现金抵押品融通费用由每年0.5%下调至0.25% [1] 实施细节与时间表 - 新计算方式统一适用于中央结算 期货结算和期权结算三家结算机构 覆盖所有获接纳抵押品货币种类 [1] - 2025年10月至2026年12月手续费设定为0.8% 其后每年下调10个基点 2028年底降至0.5% [1]