报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕期价受中美贸易关系、国内市场库存矛盾及资金支持减弱等因素影响，短期震荡偏弱运行，中期震荡 [5] - 棕榈油期价受国际油价承压、各国政策不确定性及宏观情绪影响，在市场情绪未修复前震荡偏弱，中期震荡 [7] 根据相关目录分别进行总结 豆粕 - 日内观点为震荡偏弱，中期观点为震荡，参考观点为震荡偏弱 [5] - 核心逻辑是中美贸易关系前景扰动市场，关税加码与谈判不确定，叠加国内近月高库存、远月缺口预期矛盾，资金支持减弱 [5] 棕榈油 - 日内观点为震荡偏弱，中期观点为震荡，参考观点为震荡偏弱 [7] - 核心逻辑是国际油价承压外溢影响持续，各国政策不确定性增加，油脂需求替代显现，市场受宏观情绪影响大，资金谨慎 [7]