报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕期价受中美贸易关系、关税、谈判不确定性、国内市场近月高库存与远月缺口预期矛盾、资金支持减弱等因素影响，短期震荡偏弱运行 [5] - 棕榈油期价受国际油价承压、各国政策不确定性增加、油脂需求替代、宏观情绪影响，在市场情绪未修复前震荡偏弱 [7] 根据相关目录分别进行总结 豆粕 - 日内、中期、参考观点均为震荡偏弱，核心逻辑涉及中美关系、进口到港节奏、油厂开工节奏、库存压力 [5][6] 豆油 - 日内、中期、参考观点均为震荡偏弱，核心逻辑涉及中美关系、美国生物燃料政策、美豆油库存、国内大豆成本支撑、供应节奏、油厂库存 [6] 棕榈油 - 日内、中期、参考观点均为震荡偏弱，核心逻辑涉及生物柴油属性、马棕产量和出口、印尼出口、主产国关税政策、国内到港、库存、替代需求 [6][7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕期价受中美贸易关系、国内市场库存矛盾及资金支持减弱等因素影响，短期震荡偏弱运行，中期震荡 [5] - 棕榈油期价受国际油价承压、各国政策不确定性及宏观情绪影响，在市场情绪未修复前震荡偏弱，中期震荡 [7] 根据相关目录分别进行总结 豆粕 - 日内观点为震荡偏弱，中期观点为震荡，参考观点为震荡偏弱 [5] - 核心逻辑是中美贸易关系前景扰动市场，关税加码与谈判不确定，叠加国内近月高库存、远月缺口预期矛盾，资金支持减弱 [5] 棕榈油 - 日内观点为震荡偏弱，中期观点为震荡，参考观点为震荡偏弱 [7] - 核心逻辑是国际油价承压外溢影响持续，各国政策不确定性增加，油脂需求替代显现，市场受宏观情绪影响大，资金谨慎 [7]