证券研究报告 | 公司点评报告 2026 年 05 月 20 日 迎驾贡酒（603198.SH） 经营势头向上，当前低估窗口应积极布局 消费品/食品饮料 股东大会释放积极信号：明确当前阶段已走出了调整，经营势头向上，二季度 有望延续良好表现。管理层换届平稳有序，营销双线架构成型平稳过渡完毕。 行业回归理性，产品布局清晰，储酒提升夯实酒质。 ❑ 风险提示：省内竞争加剧、商务需求恢复不及预期、省外扩张受阻、升级产 品不及预期等。 财务数据与估值 | 会计年度 | 2024 | 2025 | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万元) | 7344 | 6019 | 6607 | 7151 | 7740 | | 同比增长 | 9% | -18% | 10% | 8% | 8% | | 营业利润(百万元) | 3444 | 2631 | 2900 | 3264 | 3537 | | 同比增长 | 14% | -24% | 10% | 13% | 8% | | 归母净利润(百万元) | 2589 | 1986 | ...