公司业务与运营现状 - 公司是美团旗下的酒水即时零售品牌，以平均15分钟送达为服务特色，持续挑战传统经销渠道 [1] - 公司自2021年在惠州试点启动，目前已在全国建立起超过2000个前置仓实体网络，用户突破2000万，交易规模预计突破60亿元 [1][4] - 公司店铺综合品类毛利率约20%—25%，自营产品毛利率约35%—40% [4] 产品销售结构与特征 - 平台销量以啤酒、年轻化低度酒等高频、相对低单价的商品为绝对主导，整体呈现“高频低额”的即时消费特征 [5] - 线下门店及线上小程序主推产品多贴有“低价”标签，首页推荐多为客单价较低的啤酒及百元以下葡萄酒 [1][4] - 啤酒品类是销售主角，例如人气榜前三的燕京U8、雪花清爽及自有精酿啤酒，单款成交价均低于16元 [3][4] - 洋酒人气榜前三产品售价均低于100元，白酒人气榜前列产品多为售价50元/瓶以下的玻汾，显示主流价格带偏低 [4] - 在白酒人气榜单涉及的20款产品中，500元以下产品共15款，500—800元产品共3款，千元以上价格带仅2款，显示高端酒动销有限 [15] 市场机遇与增长动力 - 即时零售满足新一代消费者即时购物的偏好，酒水即时零售市场规模在2023年接近200亿元，预计到2027年将超过1000亿元 [10] - 美团闪购酒类整体交易规模截至2024年上半年同比增长超过60%，其中白酒交易规模同比增长100% [10] - 消费场景呈现多元化趋势，居家独酌、露营野餐、闺蜜聚会成为三大核心消费场景，消费者态度从“社交工具”转向“生活陪伴” [11] - 年轻消费群体（“90后”占比超三分之二）是即时零售“原住民”，其追求高性价比和“即买即用”模式，为平台提供了源源不断的消费动力 [12] - 公司精准匹配了当代消费者对高性价比产品和即饮渠道的双重需求，收割白酒存量市场下的细分赛道增量 [10] 面临的挑战与问题 - 平台面临产品保真问题的挑战，有消费者投诉所购产品味道存在差异疑似假酒，或发现防伪码损坏、酒瓶有孔洞等问题 [1][13] - 部分酒企将公司等电商频道归为非授权店铺名单，并提示在非授权渠道购买产品的风险 [13] - 平台客单价较低，销售模式以“高频低额”为主，一定程度上限制了其盈利模式 [1][5] - 持续布局线下前置仓增加了成本，导致利润空间被压缩 [5] - 对于中高端白酒品牌而言，保真是最低门槛，但平台以“流量”和“速度”见长，尚未能有效撬动高端酒的动销，中高端白酒销售更多依赖传统经销商的信誉背书 [13][14] - 行业分析指出，即时零售利于啤酒等低价值、自饮酒品的出货，但弊端在于高附加值的酒品难以动销 [15] 公司应对措施 - 公司在全国30余座城市、近千家门店升级服务，推出了酒水即时零售行业首个“全程保真”服务体系，共设置6项举措覆盖从源头采购到配送的全流程 [13]

行业背景与市场定位 - 随着元旦春节临近，商务宴请与亲友聚会进入高峰期，宴请场合对酒水需求旺盛，消费者倾向于选择品质过硬、口感醇香适配众人口味的白酒 [1] - 赖茅传承蓝是中端酱香酒市场中的明星单品，常被问及并成为宴请需求下的常见选择 [1] 公司业绩与市场表现 - 上市十年来，赖茅传承蓝已成为赖茅品牌的核心增长极，助力品牌营收增长近20倍 [3] - 今年双11期间，赖茅传承蓝在各大电商平台销量稳居中端酱香品类前列，帮助品牌知名度、美誉度持续提升 [3] 产品品质与工艺 - 赖茅传承蓝源自茅台镇核心产区，享有得天独厚的先天优势 [3] - 酿造过程严格遵循古法工艺，原料选用红缨子糯高粱和优质小麦 [3] - 基酒需经陶坛窖藏多年，再以老酒精心勾调，最终形成茅系酱香特有的风味——酱香突出、酒体醇厚，兼具优雅细腻的风格 [3] 产品口感与设计 - 赖茅传承蓝入口酱香醇厚，口感层次丰富，前段柔和、中段细腻、尾段悠长，空杯留香持久，能满足资深酒友和初饮者对风味及适口性的要求 [6] - 包装设计侧重品质之感，深邃的深蓝色磨砂瓶身触感细腻温润，瓶标以简约黑体字搭配古朴印章，低调中透着文化内涵，成为宴请场景的加分项 [6] 市场口碑与消费者反馈 - 消费者反馈包括“年会老板点名要赖茅传承蓝”、“聚会上赖茅传承蓝被客户夸有品位”、“品质酱酒，还看赖茅传承蓝”，显示其强大的口碑影响力 [6] 渠道与防伪保障 - 为让消费者选购放心，产品配备了茅台集团完善的多重防伪技术，从细节处杜绝假货 [8] - 正规渠道包括中石化易捷便利店、赖茅授权经销商门店及终端形象店、各大商超、主流电商平台官方旗舰店等，均承诺假一赔十 [8] 产品长期价值与市场地位 - 赖茅传承蓝用十年时间证明了其价值，不仅是品质的稳定可靠，更是对消费者需求的精准把握 [8] - 在岁末年初的宴请用酒选择中，这款集品牌力、产品力与服务力于一体的产品，被认为是值得考虑的优选 [8]

核心观点 - 赖茅传承蓝在2025年双11购物节期间展现出强劲的市场号召力，稳居电商平台酱香白酒品类榜单前列，其持续热销印证了产品在中端酱酒市场的核心竞争力[1] - 产品的成功是茅台工艺传承、硬核品质表现与精准市场定位共同作用的必然结果，有望在中端赛道持续书写长销传奇[8] 品牌背景与市场定位 - 赖茅品牌拥有深厚历史底蕴，酿酒历史可追溯至1929年，与茅台同宗同源[3] - 2014年赖茅商标回归贵州茅台酒股份有限公司，茅台集团与中石化易捷成立合资公司，开启品牌规范化运营[3] - 赖茅传承蓝于2015年上市，是品牌回归后推出的核心大单品，定位为中端酱酒市场，承担衔接高端品质与大众需求的重要角色[1][3] - 产品上市当年便获“中国酒业风云榜年度十大瞩目产品”称号，为十年热销奠定基础[3] - 自2015年上市至今，伴随赖茅品牌实现了营收近20倍的增长[8] 产品工艺与品质 - 产品严格遵循“12987”大曲酱香工艺，生产周期长达一年，涵盖两次投料、九次蒸煮、八次发酵、七次取酒[4] - 仅选用优质红缨子糯高粱为原料，搭配赤水河畔优质水源[4] - 基酒需在陶坛中进行至少三年的窖藏陈化，再以十年以上的陈年老酒精心勾调[4] - 从制曲到勾调共经历30道工序、165个工艺环节，延续茅台匠心标准[4] - 酒体呈现清澈透明且略带微黄，酒花绵密持久，挂杯清晰[6] - 香气以醇厚酱香为主体，伴有花果香、烘焙香与焦香的复合香气[6] - 口感醇厚细腻无刺激，初尝略带苦涩但回甘迅速，余韵悠长，空杯留香，呈现酱香突出、雅柔并存的茅系风格[6] 市场表现与竞争力 - 在2025年双11期间，从预售到现货阶段持续走俏，订单激增，是消费者节日囤货的热门选择[1] - 上市十年来始终保持高关注度与高复购率，已成为酱酒爱好者口中的经典口粮与中端标杆[1] - 产品外观采用深蓝色哑光瓶身与鎏金纹饰，设计蕴含“天圆地方”传统理念，适配商务宴请与节日赠礼场景[6] - 具备防伪设计，如瓶颈隐蔽金线标识和茅台系列酒专属防伪贴，为消费者提供品质保障[6] - 平衡和谐的口感既满足了资深爱好者对风味复杂度的需求，又降低了初尝者的接受门槛，是其跨圈层受欢迎的重要原因[6]