从产品研发推出的节奏上看，2025年将是开立医疗新品推出的大年。公司表示，年内将有超声80平台、 内镜HD-580系列产品、外科精卫系列产品、心血管介入IVUS等系列新品持续放量，构成公司营收的基 础盘，同时内镜HD-650系列产品、外科4K-200系列产品的上市将带来高端产品增量，为公司2025年收 入稳定增长夯实产品基础。 5月14日，开立医疗（300633）召开2024年年度股东大会和投资者交流会，与数十家机构投资者围绕市 场环境、产品布局、技术创新等展开深度交流。公司董事长陈志强表示，自2024年第四季度开始国内医 疗设备更新逐渐起量，今年前四个月终端医院医疗设备招标采购金额大幅增长，行业有望快速复苏，预 计终端医院全年的采购将好于去年，公司收入有望回归增长趋势。 据介绍，目前开立医疗的超声、消化与呼吸内镜、微创外科、心血管介入四条产品线已布局完成，逐步 实现公司"内科+外科""设备+耗材""诊断+治疗"的产品线布局，构建了中长期的产品线矩阵。 交流会上，开立医疗总裁吴坤祥称，2025年一季度以来，国内医院端招标复苏明显，公司中标增幅明显 好于行业背景，但市场中标与企业报表端收入增长存在一定周期差，预 ...

5月14日，开立医疗（300633.SZ）正式召开2024年年度股东大会，并于同日开展投资者交流会，与数十 家机构投资者围绕市场环境、产品布局、技术创新等展开深度研讨交流。 开立医疗董事长陈志强在投资者交流会上表示，自2024年第四季度开始国内医疗设备更新逐渐起量，今 年前四个月终端医院医疗设备招标采购金额大幅增长，预示行业有望快速复苏。目前公司超声、消化与 呼吸内镜、微创外科、心血管介入四条产品线已布局完成，逐步实现公司"内科+外科""设备+耗材""诊 断+治疗"的产品线布局，构建了中长期的产品线矩阵，经历过行业洗礼后，公司将迎来更加稳健的未 来。 一季度行业恢复好转，高端产品持续推新确保市占优势 交流会上，开立医疗总裁吴坤祥对今年以来的医疗设备市场状况以及公司应对情况进行说明。2025年一 季度以来，国内医院端招标复苏明显，公司中标增幅明显好于行业背景，但市场中标与企业报表端收入 增长存在一定周期差，预计今年将呈现前低后高的业绩节奏。 展望2025年，开立医疗表示，随着终端招采的逐渐恢复，以及医疗设备更新政策落地，根据年初以来的 招标恢复情况，开立医疗预计终端医院全年的采购将好于去年，公司收入有望回归增长 ...

经营情况与展望 - 2024年受行业政策和战略投入影响，国内医疗设备招采总额下降，公司国内超声、内镜业务收入下滑，经营数据阶段性承压 [2] - 2025年一季度国内医院端招标复苏，公司中标增幅好于行业，但收入仍下滑，净利润降幅较大，原因是市场中标与收入增长有周期差，且2025年一季度研发、销售费用同比增加较多 [2] - 展望2025年，预计终端医院采购好于去年，公司收入有望回归增长趋势，新产品推出大年为收入增长夯实基础，公司将控制团队扩张速度，加大费用管控以保证利润输出 [2][3] 毛利率相关 - 毛利率下降原因：2024年12月国家会计准则调整使质保费重分类至营业成本；近一年多国内业务收入占比下降；国内市场竞争加剧、设备更新政策致集中采购项目增加，产品终端中标价格下降 [4] - 对策：首要保证市占率，持续高比例研发投入推出高端先进产品维持技术领先性，加快多产品线布局创造新利润来源 [4] 关税影响 - 公司产品成本结构中原材料占比低，进口的是偏低端、基础民生类电子元器件，采购渠道多，关税提高预计对产品成本影响较小 [5] 国内设备更新项目 - 2024年各省市发布大规模采购计划，但年底招标落地比例不高，预计2025年采购计划陆续落地带来市场增量，且可能出台新一轮采购计划 [6] - 部分集中采购项目中标价格低，虽短期内占比低，但可能使行业整体毛利率走低，公司通过高端化、多产品线战略和高比例研发投入应对，集中采购将加快行业优胜劣汰，头部品牌获更多市场份额 [6] 新产品线盈亏平衡 - 微创外科产品线：2024年业务收入增长30%，2025年一季度翻倍增长，预计2025年业务收入同比大增，亏损额有望缩小，随着收入规模增长，预计盈亏平衡时间临近 [6] - 心血管介入产品线：处于战略投入阶段，在售产品单一，布局新产品后盈利情况有望好转 [7] 投资者关系活动信息 - 活动类别：电话会议 [2] - 参与单位：共256家机构 [2] - 时间：2025年4月11日、4月25日 [2] - 地点：公司会议室 [2] - 接待人员：公司董事会秘书李浩、财务总监罗曰佐、证代吴坚志 [2]