行业核心趋势 - 中国运动鞋服行业正经历深刻的“价值重构”，消费者决策逻辑从“性价比”转向“心价比”，专业化、圈层化需求爆发 [1] - 渠道格局重塑，线下门店从“销售场”向“体验场”转型，线上竞争从流量获取转向留存运营 [1] - 品牌竞争加剧，单一品牌难以满足消费者多元化、场景化需求 [1] 公司财务与运营亮点 - 报告期内公司营收123.0亿元，净利润7.9亿元，现金储备充裕，派息率保持行业高位 [1] - 公司合作品牌数量超20个，用户规模超8900万 [1] 全域零售战略 - 公司渠道战略从追求“规模扩张”转向“价值深耕”，核心是对“门店”价值的重新定义，将其视为驱动全域流量的“超级接口” [2] - 线下实施“优选+优化”策略和“一品一策”的门店调整，将门店打造成集品牌故事、产品展示、专业咨询与社群活动于一体的核心场域 [2] - 线上构建“1（线下门店）+N（线上多场景）”的多元运营形态，实现线上线下高效协同 [2] - 报告期内公司运营抖音及微信视频号超800个，小程序店铺超3600家，即时零售入驻店铺超3700家 [3] - 零售线上业务销售额实现同比双位数增长，抖音平台销售额保持运动户外榜第一，私域小程序蝉联微信热门小程序运动户外类首位 [3] 品牌合作生态 - 公司角色从渠道合作转向独家运营多个垂类细分品牌，如norda™、soar、Ciele及Norrøna，以应对市场细分与消费升级 [4][5] - 与主力品牌构建长期战略协同，通过市场活动联动、消费洞察共享实现资源互补，例如与阿迪达斯共同打造Future of Style概念店 [4] - 与主要品牌合作伙伴联合落地多场NBA球星中国行门店活动，将全球篮球文化零距离传递给中国球迷 [4] - 通过主导品牌战略定位、本地内容传播、全域零售运营等为细分品牌提供“全链路解决方案” [5] - 创新性推出跑步集合店品牌ektos，以“跑者共创”为理念构建一站式平台 [6] 用户价值深耕 - 公司92.9%的销售来自会员，复购会员贡献了60%的会员消费 [7] - 高价值会员数量占比为中单位数，却贡献了35%的会员销售额，且客单价是会员平均客单价的约6倍 [7] - 围绕“需求匹配-场景渗透-体验价值”三大方向深度挖掘用户价值，通过会员等级体系焕新、原创IP“滔小侠”及常态化活动精耕用户 [7] - 通过IP联名营销、NBA球星活动及线下社群体验建立与年轻消费者的情感连接 [7] 数智化能力建设 - 数智化建设围绕全域一体化、智能化与全景化三大方向，打造“智慧零售生态圈” [8] - 通过提升全域库存共享能力、深化会员价值挖掘及优化精准营销策略强化业务联动效应 [8] - 借助智能补货系统、AI选品推荐工具及AIGC内容生成技术对供应链、营销销售及运营决策等环节进行效能升级 [8] - 积极推进AI技术的自研与场景落地，构建虚实融合、场景驱动、数据互通的“AI赋能生态” [8]