投资评级 - 投资评级为买入，并维持该评级 [8] 核心观点 - 平台型成长逻辑持续兑现，公司业务由点及面步入收获期 [14] - 2025年第三季度收入同环比增长显著，毛利率实现环比改善 [2][6][14] - 公司持续加强研发投入，创新成果显现，产品线持续扩张与升级 [14] 财务业绩总结 - 2025年前三季度：实现收入23.80亿元，同比增长25.34%；归母净利润1.91亿元，同比下降29.66% [2][6] - 2025年第三季度：实现营收9.10亿元，同比增长40.26%，环比增长15.97%；归母净利润0.69亿元，同比增长2.82%，环比增长15.78%；毛利率为36.99%，环比提升1.07个百分点 [2][6][14] - 利润预测：预计公司2025-2027年归母净利润分别为2.73亿元、4.45亿元、6.65亿元 [14] 研发与创新成果 - 2025年前三季度研发费用为4.59亿元，同比增长53.34%，研发费用率为19.28% [14] - 截至2025年上半年，公司新增授权专利50项，累计获取专利165项 [14] - 新增7项自主研发核心技术，包括压电微泵驱动、GaN驱动控制及其集成等 [14] 产品与业务进展 - 新品发布：包括车规级高速CAN/CAN FD收发器、车规级升降压转换器、190V压电微泵液冷驱动芯片、车规级MCU、四相控制器等多款产品 [14] - 应用领域：产品广泛应用于手机、笔记本/平板、电源适配器、智能穿戴等消费电子领域，以及储能电源、电动工具、机器人等工业领域和车载领域 [14] - 增长动力：手机端新品持续放量及新客户持续导入推动收入创新高 [14]