报告核心观点 - 在2024年证监会发布的一系列支持并购重组和鼓励股权激励的政策协同加持下，A股市场正通过加速并购重组以优化资源配置、提升行业集中度，同时上市公司更积极地推行股权激励以绑定核心人才，旨在进一步提高上市公司质量 [2][5] - 2026年3月，重大资产重组活动显示并购目的更加多样化，且案例均旨在通过注入优质资产推动上市公司主业优化升级或转型，以提高盈利能力 [2][8][18] - 同期，股权激励计划发布活跃，电子行业数量领先，激励比例多集中在1%-2%区间，显示出上市公司绑定人才、提升发展的普遍意愿 [2][30] 2026年3月重大资产重组情况概览 - **整体市场活动**：从2025年4月1日至2026年3月31日，近一年共披露120起重大资产重组案例，其中机械设备、电子、汽车行业案例数量居前，分别为16起、14起和13起 [5] - **当月市场特征**：2026年3月单月共发布4起重大资产重组计划，涉及汽车、机械设备、煤炭、电子行业各1起，其中市值超过100亿的公司有2家，大部分项目处于董事会预案阶段，并购目的涵盖横向整合、垂直整合、战略合作及其他，各1家，呈现多样化特征 [8] - **重点案例摘要**： - **广和通 (300638.SZ)**：筹划以现金方式收购深圳市航盛电子股份有限公司控制权，旨在整合下游企业，实现从车载通信模组供应商向全栈式汽车电子解决方案提供商的转型 [2][18][19] - **厦门钨业**：已完成收购九江大地矿业开发有限公司69%股权的交易，总现金出资2.95亿元，旨在增加钨、钼、铜等矿产资源储备，提高原料自给率 [2][20][21][22][23] - **分众传媒**：收购新潮传媒90.02%股权的交易处于交易所受理阶段，旨在进一步聚焦户外广告主业，扩大城市生活圈媒体网络覆盖范围，特别是下沉市场 [2][24][25] 2026年3月股权激励情况概览 - **整体市场活动**：从2025年4月1日至2026年3月31日，近一年共发布526个股权激励计划（标的物为股票），其中约93%的计划已开始实施 [26] - **当月市场特征**：2026年3月单月新发布47个股权激励计划，电子行业发布数量居于前列，从激励总数占当期总股本的比例来看，大多数集中在1%-2%的区间，交易方式以定向发行为主 [30] - **重点公司摘要**：根据激励总数占当时总股本比例筛选，值得关注的公司包括：傲农生物 (5.34%)、富满微 (4.52%)、昆仑万维 (4.14%)、博敏电子 (3.00%)、万盛股份 (2.87%)、雅戈尔 (2.60%) [40][41]

报告核心观点 - 在2024年证监会发布《关于深化科创板改革，服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》、《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》及《上市公司监管指引第10号——市值管理》等系列政策协同加持下，A股市场有望通过加速并购重组优化资源配置、提升行业集中度，同时上市公司也将更积极地通过股权激励等方式绑定核心人才，以进一步提高上市公司质量 [2][7] - 报告对2026年3月的上市公司重大资产重组与股权激励计划进行月度跟踪，旨在发现相关动态与潜在机会 [2][7] 2026年3月重大资产重组情况概览 - **近一年整体情况**：从2025年4月1日至2026年3月31日，按上市公司竞买方口径统计，共发布120起重大资产重组案例披露 [7]；从行业分布看，机械设备、电子、汽车行业案例数量居多，分别为16起、14起和13起 [7] - **2026年3月当月情况**：当月共发布4起重大资产重组计划 [2][10]；从行业看，涉及汽车、机械设备、煤炭、电子行业，各1起 [10]；从公司市值看，超过100亿市值的公司居多，有2家 [10]；从项目进度看，大部分处于董事会预案阶段 [10]；从并购目的看，呈现多样化，横向整合、垂直整合、战略合作和其他目的各1家 [10] - **值得关注的新发布案例**： - **广和通 (300638.SZ)**：2026年3月24日披露，正筹划以现金方式收购深圳市航盛电子股份有限公司控制权 [2][20]；标的公司航盛电子为汽车电子Tier 1供应商，产品覆盖智能座舱、智能网联、辅助驾驶（ADAS）、新能源及控制电子等，已进入日产、丰田、大众等国际车企及国内主流车企的全球供货体系 [20][21]；通过此次交易，广和通旨在实现从车载通信模组供应商向全栈式汽车电子解决方案提供商的转型 [2][21] - **长源东谷 (603950.SH)**：2026年3月24日披露，拟收购康豪机电100%股权，当前处于董事会预案阶段 [22] - **锴威特 (688693.SH)**：2026年3月14日披露，拟收购晶艺半导体部分股权，当前处于董事会预案阶段 [22] - **值得关注的最新进展案例**： - **厦门钨业**：2026年2月10日披露拟收购九江大地矿业开发有限公司69%股权，并于2026年4月16日公告已完成 [2][22]；交易总对价为2.95亿元 [23]；标的公司九江大地拥有钨钼铜多金属矿的探矿权和采矿权，其中昆山钨钼矿保有钨矿资源量金属量49,910吨，钼矿资源量金属量73,022吨，铜矿资源量金属量41,158吨 [24]；此次交易旨在增加公司的矿产资源储备，提高原料自给率，保障供应链稳定 [2][26] - **分众传媒**：2025年4月10日披露拟收购新潮传媒100%股权，后于2025年12月31日将交易标的调整为90.02%股权，目前处于交易所受理阶段 [2][27]；标的公司新潮传媒主营社区媒体资源的开发运营和广告发布，2024年度净利润为3301.68万元，2025年1-9月净利润为1.13亿元 [27]；此次交易旨在进一步聚焦主业，扩大城市生活圈媒体网络覆盖范围，特别是拓展重合度较低的资源点位 [28] 2026年3月股权激励情况概览 - **近一年整体情况**：从2025年4月1日至2026年3月31日，共发布股权激励计划（标的物为股票）526个 [29]；从实施进度看，约93%的计划已开始实施，处于股东大会议案和董事会预案阶段的占比分别约为3.80%和1.90% [29] - **2026年3月当月情况**：当月新发布47个股权激励计划 [34]；从行业看，电子行业的发布数量居于前列 [2][34]；从激励总数占当期总股本的比例看，大多数集中在1%-2%的区间 [2][34]；从进度看，实施的情况较多 [34]；从交易方式看，以定向发行为主 [34] - **值得关注的公司**：报告筛选出激励总数占当时总股本比例较高的公司，包括：傲农生物 (5.34%)、富满微 (4.52%)、昆仑万维 (4.14%) [44]；其他值得关注的公司详见表2，涉及传媒、纺织服饰、电子、农林牧渔、基础化工等行业 [45]