公司评级与财务表现 - 主体信用等级维持A+，评级展望稳定，反映公司信用状况稳定 [3] - 2024年营业收入4.40亿元，同比下降13.44%，净利润0.12亿元，同比下滑5.97% [3][20] - 2025年一季度营收0.45亿元，净亏损0.08亿元，季节性波动显著 [3][20] 业务结构与市场地位 - 核心业务聚焦电力信息化，国家电网收入占比43.36%，客户黏性强 [4][16] - 标准化软件产品收入增长30.19%至0.96亿元，毛利率高于定制化业务 [14][16] - 电力行业收入占比72.92%，华东与华北区域合计贡献81%营收 [16][17] 财务健康与偿债能力 - 资产负债率19.27%，总债务1.99亿元，净债务为负，财务安全性高 [21][27] - 应收账款规模5.63亿元（占总资产37.78%），回款周期约12个月 [21][22] - 速动比率11.47，现金短期债务比305.30，流动性指标优异 [24][27] 研发与行业竞争 - 2024年研发投入1.04亿元（占营收23.70%），研发人员缩减至484人 [15] - 可比公司中毛利率44.50%处于中游，但营收规模显著小于朗新集团（44.79亿元） [7][20] - 低代码平台为战略方向，募投项目计划投入2.23亿元，建设期3年 [12][15] 行业环境与政策支持 - 2024年软件行业收入13.73万亿元（+10%），信息技术服务占比67.2% [10][11] - "十四五"电网投资超2.9万亿元，驱动电力信息化需求扩容 [13][14] - 低代码市场规模快速增长，预计2025年全球达471亿美元 [12][13] 运营风险与挑战 - 人力成本上升，2024年人均职工成本增至15.55万元 [19] - 募投项目存在研发失败或短期难盈利风险，技术更迭压力显著 [6][15] - 经营活动现金流波动大，2024年净流入0.62亿元，但一季度转负 [22][27]